滯脹陰霾籠罩！油價飆升疊加就業爆冷，美聯儲降息預期大退潮？

面對高企的能源價格，華爾街對美聯儲今年降息的押注已大幅縮水，市場的擔憂情緒正從“就業降溫”轉向“物價長牛”……

隨著汽油價格飆升和就業市場走軟，美聯儲在抑制通脹的同時提振美國經濟的難度急劇增加，投資者因此大幅削減了對今年降息次數的押注。

許多人曾預測，在11月關鍵的中期選舉之前，美聯儲將降息兩次。屆時，美國選民將對總統是否妥善應對了大眾眼里的“生活成本危機”做出評判。但上周，關于美聯儲降息的預期已迅速降溫。

期貨市場的交易員目前預計，美聯儲今年僅會降息一到兩次，而且首次降息要等到9月份才會到來。而在2月，該市場還完全消化了從7月開始的兩次或三次降息預期。

自美國和以色列襲擊伊朗以來，WTI原油的價格上周已飆升36%至每桶90美元上方，創下1983年以來的最大單周漲幅，并在周一突破100美元大關。

作為最顯而易見的通脹指標之一，加油站的汽油價格上漲了超過30美分，達到3.32美元，創下2024年夏季以來的最高水平。

上周五，美國勞工統計局公布數據顯示，這個全球最大經濟體在2月份流失了92000個就業崗位，這使得近期美國勞動力市場企穩的跡象瞬間化為泡影。

RSM US首席經濟學家Joe Brusuelas警告稱，美國目前正面臨著“滯脹風險”——即經濟增長放緩與物價上漲同時發生的窘境。“所有人的目光將繼續聚焦在能源價格和通脹的走勢上，”Joe Brusuelas表示。

他補充道，如果油價居高不下，加之特朗普的貿易和移民政策繼續阻礙企業增加雇傭，美聯儲應對近期經濟沖擊的能力將對利率制定者構成一場“真正的壓力測試”。

上周五，相比于就業市場的健康狀況，市場更擔憂物價的長期上漲。高盛警告稱，如果霍爾木茲海峽持續關閉，全球基準的布倫特原油價格將突破2008年每桶140美元的峰值。

特朗普已呼吁美聯儲將短期借貸成本從目前的3.5%至3.75%區間，大幅削減至1%的低位。聯邦公開市場委員會（FOMC）將于3月中旬召開會議，投資者普遍預計屆時美聯儲將按兵不動。

在投票結束后，FOMC還將發布新的所謂“點陣圖”預測，官員們將在其中詳細列出他們預計在未來一年及更長時間內可能降息的次數。疲軟的就業報告與高企的油價疊加在一起，可能會加劇委員會內部究竟是優先控物價還是保就業的現有分歧。

美聯儲理事、FOMC鴿派成員鮑曼表示，疲軟的就業報告證實勞動力市場“需要一些支持”。而其他鴿派人士，如舊金山聯儲主席戴利的態度則相對謹慎，她在紐約舉辦的芝加哥大學布斯商學院美國貨幣政策論壇上表示，“沒有人會僅僅盯著某一個數據集，或是依賴某一個單一傳聞。”

一些利率制定者對上周薪資服務公司ADP公布的數據依然持樂觀態度。

就目前而言，官員們可能會選擇暫時忽略這場油價沖擊。考慮到美國作為能源凈出口國的地位，這不太可能像在歐洲那樣產生同等規模的破壞。

偏鴿派的FOMC成員、美聯儲理事沃勒在上周五接受采訪時表示：“你會看到汽油價格飆升，這也是美國老百姓在加油站會看到的景象，他們盯著飛漲的計價器難免會有些傻眼……但是，對我們未來制定政策而言，這不太可能引發持續的通貨膨脹。”

但也有人指出，由于通脹率五年來一直高于美聯儲2%的目標，這家全球最具影響力的央行可能被迫直面伊朗沖突帶來的真實沖擊。

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk指出：“我們是少數幾個仍在應對疫情后通脹的經濟體之一。近期的數據表明，通脹正在再度加速，而且未來可能還會有更多的關稅上調在路上。”