斥資20.51億投建馬來西亞基地，璞泰來加快海外布局

3月11日，璞泰來披露公告稱，擬通過境外全資孫公司紫宸馬來西亞有限公司，在馬來西亞投資建設年產5萬噸鋰離子電池負極材料項目，計劃總投資2.97億美元（折合人民幣約20.51億元）。

璞泰來在公告中稱，公司本次投資建設負極材料生產基地將進一步完善公司海外產能布局，同時能夠有效滿足下游客戶供應鏈管理及訂單需求。

值得一提的是，這并非璞泰來首次嘗試出海。2023年時，璞泰來曾計劃在瑞典建設一座10萬噸鋰離子負極材料一體化生產基地，但因不同意當地監管局提出的條件，最終宣布終止。

在海外布局的同時，璞泰來還在推進國內產能提升。其在2025年年報中表示將加快四川紫宸一期項目產能的釋放及二期項目的建設進度，力爭2026年實現25萬噸以上的負極材料出貨量，同比增速超70%。

資料顯示，璞泰來是一家頭部負極材料廠商，擁有從原料甄選、造粒炭化到石墨化的全工序技術體系。目前公司業務主要分為新能源電池關鍵材料、自動化裝備與服務兩大板塊，其中新能源電池關鍵材料又包含負極材料、涂覆隔膜、PVDF及粘結劑等。

從業務結構來看，涂覆隔膜已成為璞泰來業績增長的核心引擎。2025年涂覆隔膜銷量達109.42億平方米，同比增加56.3%，出貨量穩居行業頭部。并制定了2026年基膜出貨量21億平方米的目標，較2025年增長40.5%。

相比之下，璞泰來的負極材料表現較為疲軟。截至2025年年末，璞泰來雖已形成年產25萬噸負極材料的產能，但全年僅出貨14.30萬噸，同比增長8.1%，低于行業整體增速。璞泰來解釋稱，這是因為公司對低價值產品控制出貨規模，重點推動新產品、高性價比的差異化產品的開發導致。

據悉，璞泰來最新推出的硅碳負極產品，已在2025年實現對消費電池客戶的量產出貨，但目前還處于評估階段，未大規模應用。

整體來看，受益于鋰電行業回暖影響，璞泰來2025年業績表現強勁，實現營收157.11億元，同比增長16.83%，創歷史新高；凈利潤23.59億元，同比增速達98.14%。現金流方面，截至2025年底，其經營活動產生的現金流量凈額達26.97億元；貨幣資金為59.83億元。