能源安全敘事催化，新能源大爆發，創業板新能源國泰ETF（159387）大漲5%

當前新能源板塊正迎來多重邏輯共振：宏觀層面，全球能源安全敘事深化，地緣沖突持續催化海外戶儲與大型項目需求；產業層面，鋰電排產數據顯著回升，儲能成為核心增長極；政策層面，新型儲能首次寫入政府工作報告，算電協同打開新能源需求新空間。在排產回升、政策加持、海外催化共振下，新能源板塊配置價值凸顯。

3月20日，創業板新能源ETF國泰（159387）大漲超5%，光伏ETF國泰（159864）、碳中和50ETF國泰（159861）大漲超4%。其中，創業板新能源ETF國泰（159387）跟蹤創業板新能源指數，固態電池+儲能占比近60%，20cm漲跌幅限制彈性突出，是一鍵布局新能源產業鏈的核心工具。

宏觀邏輯：全球能源安全敘事深化，海外需求多點開花

地緣沖突持續催化全球能源安全訴求，英國取消海風關稅、歐洲天然氣漲價、多國儲能補貼加碼，海外新能源需求呈現“傳統市場復蘇、新興市場加速、工商儲大儲放量”的結構性特征。

地緣沖突催化能源自主訴求：卡塔爾LNG停產、霍爾木茲海峽受阻導致歐洲天然氣價格持續上漲，德國、法國等地區電力批發價格同步跟漲。能源安全從“經濟性考量”上升為“生存性戰略”，光伏、儲能的必要性與經濟性同步凸顯。

海外光儲需求結構優化：長城證券復盤2025年光儲出口數據指出，海外光儲需求已進入穩定增長軌道，呈現三大特征：一是歐洲市場庫存去化確認，增長動能從戶儲切換至工商儲與大儲，德國《太陽能峰值法案》強制構網能力要求，大功率逆變器占比提升；二是新興市場多點開花，伊拉克、老撾、烏茲別克斯坦等因電力缺口爆發光儲剛需，阿爾及利亞依托國際融資推進大型項目；三是澳洲“家庭電池計劃”追加補貼至72億澳元，戶儲市場持續活躍。

英國海風關稅豁免利好出海：英國政府宣布自4月1日起取消33項海上風電核心零部件進口關稅，覆蓋風機葉片、轉子、電纜及海上變電站等關鍵環節，顯著降低海外項目建設成本，利好我國海風產業鏈出海。

產業邏輯：鋰電排產顯著回升，儲能成為核心增長極

3月國內鋰電排產環比增長約兩成，儲能電芯貢獻主要增量，行業進入旺季加速階段。儲能電池銷量同比高增，大容量電芯供不應求，供需格局持續優化。

排產數據驗證景氣上行：根據高工鋰電數據，2026年3月國內鋰電排產環比增長約兩成，同比增長約四成。在春節因素消退后，產業運行明顯提速，行業正從“淡季不淡”逐步走向旺季加速階段。

儲能貢獻核心增量：2月我國動力和儲能電池銷量113.2GWh，同比增長25.7%。其中儲能電池銷量38.6GWh，同比增長67.3%，增速遠超動力電池。本輪排產增長幾乎全部由儲能電芯貢獻，314Ah、500Ah+等大容量儲能電芯產線基本處于滿產滿銷狀態，部分頭部企業核心產線春節期間未停工。

鋰電板塊β已至：長城證券指出，碳酸鋰價格重回15萬元/噸以上，下游需求旺盛驅動產業鏈進入漲價周期。隔膜環節受益于頭部公司與上游設備綁定，二三線擴產受限，有望走向供需緊平衡。電解液、六氟、鐵鋰等環節價格同比實現不同程度上漲，盈利底部修復趨勢明確。

政策邏輯：新型儲能寫入政府工作報告，算電協同打開新空間

2026年政府工作報告首次寫入“發展新型儲能”，政策高度顯著提升。算電協同成為國家級新基建方向，數據中心綠電需求將帶動風光儲新一輪增長。

儲能政策定位抬升：政府工作報告提出，加快推動全面綠色轉型，著力構建新型電力系統，加快智能電網建設，發展新型儲能，擴大綠電應用。兩會期間，新型儲能被正式列入六大新興支柱產業，初步測算相關產值到2030年有望擴大至十萬億元以上。

算電協同打開新能源需求新空間：興業證券指出，算力需求快速增長帶動數據中心用電需求持續提升，預計到2028年我國數據中心用電量將達3700億千瓦時，占全社會用電比例提升至3%。單個1000MW級數據中心對應新能源裝機需求約6-7GW，同時需要儲能系統保障供電穩定。若未來數據中心IT負載規模達到100GW，對應新能源裝機需求約682GW，其中風電約409GW、光伏約273GW，儲能需求超過546GWh。算力基礎設施建設有望成為新能源新增需求的重要來源。

電網投資加碼保障消納：國家電網公司“十五五”期間固定資產投資預計達4萬億元，較“十四五”增長40%，特高壓、配網、智能化等領域投資加速，為儲能并網與新能源消納提供基礎設施保障。

20cm標的創業板新能源ETF國泰（159387）一鍵布局新能源產業，固態電池+儲能占比近60%

創業板新能源ETF國泰（159387）跟蹤創業板新能源指數，從市場中選取涉及清潔能源生產、存儲及應用等業務的上市公司證券作為指數樣本，固態電池+儲能占比近60%，ETF最大漲跌幅達20%，能更好跟蹤行情表現。

從基本面來看，3月排產回升預示需求強勁，政策定調儲能打開長期空間，海外地緣沖突催化戶儲需求，固態電池產業化提速提升估值彈性。當前新能源板塊經歷深度調整后，估值已大幅壓縮，市場對盈利下行的預期較為充分，若供給收縮與需求修復同步推進，估值與盈利存在“雙修復”空間。

對于投資者而言，在多重邏輯共振下，新能源板塊具備較好的投資機會。通過創業板新能源ETF國泰（159387）進行布局，既可捕捉固態電池、儲能等高景氣方向的彈性，也可分散個股風險，作為長期配置新能源產業的核心品種。

注：數據來源：ifind，權重信息截至3月10日。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。