“薛定諤的訂單”：馬斯克到底買沒買中國的光伏設備？

3月20日下午，A股太空光伏板塊再次集體拉升。

至當日收盤，上能電氣（300827.SZ）20%漲停，每股報44.93元；捷佳偉創（300724.SZ）漲9.41%，每股報129.11元；邁為股份（300751.SZ）漲9.19%，每股報273.60元；拉普拉斯（688726.SH）漲7.41%，每股報64.64元；鈞達股份（002865.SZ）漲2.23%，每股報84.77元。

盤面拉升前，市場上出現了兩則傳聞。一則稱SpaceX已向國內一家異質結設備企業采購了一批設備，按計劃將在5月初交付。另一則稱特斯拉計劃從中國采購總價29億美元的光伏制造設備，正在與多家中國企業談判。

經濟觀察報記者當天下午就此分別致電捷佳偉創、鈞達股份、邁為股份、拉普拉斯四家漲幅靠前的公司，四家公司均未正面確認上述傳聞。

其中，捷佳偉創相關工作人員表示，不清楚相關消息，公司會遵照法規要求進行披露。拉普拉斯相關工作人員亦表示，不清楚相關情況，有關信息會按規定披露。

邁為股份相關工作人員回應稱，公司只是做光伏設備的廠商，客戶拿設備去做什么用途是客戶的事情。

鈞達股份相關工作人員則明確表示，公司太空光伏相關業務目前仍處于前期研發推廣階段，沒有產品、沒有收入、沒有利潤，提醒投資者理性判斷。

該名工作人員還主動提到了此前有上市公司因類似傳聞披露后被監管關注的先例，并表示市場信息太多，建議投資者自己做判斷。

這已經不是太空光伏概念股第一次因為市場傳聞而大漲了。

2026年1月底到2月初，市場曾傳出馬斯克旗下SpaceX和特斯拉團隊來中國密集考察光伏企業的消息，引發相關板塊同樣大漲，隨后20余家上市公司密集發布風險提示或澄清公告。

雙良節能（600481.SH）更是因太空光伏相關信息披露涉嫌違規被證監會立案調查。

盡管在兩個月之內太空光伏概念板塊已經發生過兩輪受市場傳聞驅動的上漲行情，但到目前為止，還沒有一家A股上市公司公開確認拿到了來自SpaceX或特斯拉的太空光伏訂單。

那么，在市場傳聞的背后，太空光伏到底走到了哪一步？

炒作“太空光伏”

太空光伏在A股市場上迅速成為熱門概念，起點是2026年1月。

當時，馬斯克在達沃斯世界經濟論壇上說，人工智能產業的最低成本能源供給可能來自太空，太空光伏有望在兩到三年內落地。幾天后，SpaceX向美國聯邦通信委員會提交申請，計劃發射最多100萬顆衛星組成軌道數據中心網絡，用太陽能供電驅動星載芯片進行AI計算。

在此之前，谷歌已經在2025年11月啟動了代號“捕日者”的計劃，其CEO桑達爾·皮查伊稱最早2027年將數據中心部署到太空。

太空算力衛星需要在軌供電，太空中唯一可規模化利用的能源是太陽能。這也意味著，算力衛星部署得越多，配套的太空光伏組件需求就越大。

多家券商據此給出了樂觀預期，中信證券在1月研報中稱太空光伏“有望步入萬億元市場規模”，國金證券在3月研報中稱太空光伏是“貫穿2026年的最強電新主線之一”。

1月底到2月初，A股市場傳出SpaceX和特斯拉分別派團隊來中國考察光伏產業鏈的消息，多家企業隨后也確認了馬斯克團隊前來調研的信息。這些被調研的企業包括晶科能源（688223.SH）、TCL中環（002129.SZ）、協鑫集團、華晟新能源等，相關考察重點則是異質結和鈣鈦礦兩條技術路線。

2月4日，隨著上述消息的擴散，光伏板塊超過20只個股漲停。其中，晶科能源在當日午后開盤幾分鐘內觸及20%漲停。

在上述背景下，也有一批企業宣布跨界布局太空光伏。比如，鈞達股份1月14日發布公告稱，出資3000萬元參股太空光伏企業上海星翼芯能科技有限公司。星翼芯能成立于2026年1月6日，注冊資金150萬元。

值得一提的是，鈞達股份自己在1月15日的投資者調研紀要中也說得很清楚：星翼芯能相關技術尚處于研發階段，暫未開展實質性運營，亦無在手訂單。

但市場節奏也變化得相當快。

2月5日，晶科能源發布了一份異動公告：太空光伏尚處于技術初步探索階段，公司未有涉及太空光伏的訂單收入。另外，拉普拉斯在1月的異動公告中也明確表示，太空光伏未對公司經營業績形成實質影響。

于是，隨著20余家上市公司先后發布類似的風險提示，太空光伏概念股的炒作開始降溫。

但3月20日，太空光伏概念股再現異動。這一次，市場傳聞比上一輪更具體，從“考察”變成了“下單”和“采購”，傳聞提到的合同規模在吉瓦級，特斯拉的采購總額據稱達29億美元。

但記者致電當日漲幅靠前的多家公司，得到的回應卻如出一轍：不清楚、不確認、以披露為準。

走到了哪一步

市場傳聞反復出現當然也是有原因的。

太空光伏領域確實在發生一些變化，只是變化的節奏和市場的預期之間，有相當大的距離。

中國科學院上海微系統與信息技術研究所研究員劉正新近期公開發文，系統梳理了太空光伏的技術現狀，表示目前有三條路線在并行推進。

第一條是砷化鎵。這是傳統的衛星電源方案，光電轉換效率超過30%，抗輻射性能好，使用壽命可達15年以上，我國的衛星和航天器目前主要采用這一路線。

但砷化鎵的成本約為20萬元/平方米，無法支撐大規模低軌星座的部署需求。

劉正新在文中指出，砷化鎵的成本主要由襯底材料、MOCVD設備、原材料和工藝處理費用決定，降本空間有限。

第二條是P型異質結，這是當前業界認為最有可能在商業衛星上實現規模化應用的路線。

SpaceX的星鏈衛星從V1代起就已經采用晶硅電池替代砷化鎵，大幅降低了衛星的太陽翼成本。

劉正新在文中給出了一組實驗數據，P型硅襯底太陽電池的抗高能粒子輻照性能優于N型，而N-HJT在輻照后完全失效。此外，硅片減薄可以減少輻照產生的晶格位移損傷累計濃度，改善抗輻照性能。

捷佳偉創也于今年2月2日在官網發文稱，公司已通過常州基地的中試驗證平臺，開發出厚度50微米的P型HJT電池和異質結/鈣鈦礦疊層電池的成熟工藝路線。

第三條是鈣鈦礦疊層電池，被視為遠期方向。

鈣鈦礦理論效率高、重量輕、柔性好。但劉正新同時指出，鈣鈦礦/晶硅疊層電池面臨與晶硅相同的抗輻照難題，快速的高低溫循環對有機鈣鈦礦材料的穩定性也是極大挑戰，需要充分驗證。

另外，中國光伏行業協會執行秘書長劉譯陽近期亦在公開場合表示，目前太空光伏技術仍處于探索和驗證的初期階段，技術方向尚未明確。

重慶開拓衛星常務副總經理保玲對經濟觀察報記者表示，太空數據中心概念長遠來看是可行的，但目前仍處于工程驗證階段，散熱和海量信息傳輸的技術難點必須先解決。

在太空光伏的技術路線上，保玲認為，目前主導的仍然是砷化鎵電池，但從成熟度來看，異質結電池落地的可能性最大。鈣鈦礦的短板在于穩定性，什么時候突破了穩定性，什么時候才談得上大規模應用。

一家國內衛星企業的技術負責人也告訴經濟觀察報記者，太空散熱是一個被市場嚴重誤解的問題。很多人以為太空溫度接近絕對零度，散熱應該比地面容易，但實際情況恰好相反。

太空是真空環境，沒有空氣，不能用風冷，熱量只能靠輻射的方式向外散出去，效率比地面的水冷、風冷低得多。如果要在太空運行大規模算力設備，配套的輻射散熱板面積會大到在工程上很難實現。

這位負責人還提到了成本的差距。他說，地面光伏加上儲能，現在發一度電的成本已經降到了幾美分的水平，但太空光伏即使按最樂觀的估計，一度電也要兩三美元。

“只要火箭的發射價格沒有大幅下降，這個差距就很難縮小。”該負責人強調。

此外，根據前瞻產業研究院在2026年3月發布的一份行業報告中的估算，在發射成本沒有出現大幅下降的情況下，2026年到2030年全球每年發射衛星數量大約為7500顆，對應這一階段的全球太空光伏市場規模僅約為45億元人民幣。

來自海外的質疑更為直接。

2026年2月，研究機構Gartner發布的一份報告稱，空間級太陽能板成本是地面的1000倍。華爾街知名做空投資人查諾斯更是評價SpaceX的軌道數據中心計劃為AI Snake Oil（英語俚語，“騙人的萬靈油”）。

同一周，OpenAI CEO 薩姆?奧爾特曼在印度新德里的一場公開活動上說，在當前條件下把數據中心搬到太空的想法是離譜的（ridiculous）。理由有兩條：發射成本遠高于地面發電成本；GPU在太空中壞了沒法修，而GPU的故障率還很高。

奧爾特曼同時表示，哪怕只是粗略地把發射成本和地面發電成本做個對比，就知道“我們還沒到那個階段”。他判斷，軌道數據中心在十年內都不會對行業產生規模化的影響。

（作者 鄭晨燁）

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鄭晨燁

資深記者。關注新能源、半導體、智能汽車等新產業領域，有線索歡迎聯系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x。