又升級了！A股牛市結束了嗎？

作者：說股鯨，17年股齡的金融從業者。更多精彩內容歡迎關注同名公眾號。

不知不覺，中東這場本可避免的大戰已經打了24天了。

仗打到這個份上，應該可以說超出所有圍觀者以及參與者的預料，按照此前周末必搞事的規律，這個周末雙方也沒閑著。

懂王一邊表態“正考慮逐步降級對伊朗的軍事行動，因為已經非常接近實現既定目標”，一邊又威脅要轟炸伊朗的電力設施和考慮奪取伊朗的經濟命脈哈爾克島。

懂王嘴上說不打了，但增援部隊一刻不停，馬上就要到中東了，非常像故意放煙霧彈迷惑敵人的老套路。

伊朗則說“不接受臨時停火，而是要求全面結束戰爭、確保不再遭受攻擊，并得到賠償”，然后繼續玩命攻擊以色列和美國軍事基地。

甚至還攻擊了坐落在印度洋深處的美軍軍事基地迪戈加西亞島，看下圖，這個地方離伊朗足足有3800公里遠。

現在幾乎可以證明伊朗導彈實際射程是超4000公里，徹底直接打破了外界此前普遍認為伊朗導彈“不超2000公里”的說法，戰爭進入了更危險的階段。

不僅如此，現在霍爾木茲海峽還沒解封，伊朗的小兄弟胡賽武裝威脅要封鎖紅海的出海口曼德海峽（看上圖）。

雖然胡賽武裝不一定有能力做到完全封鎖，但憑借地理優勢和無孔不入的無人機、水雷甚至超音速導彈，還真有可能讓這條黃金水道事實癱瘓。

真要這樣，中東的石油、天然氣那就幾乎完全沒法運出去，還讓全世界的海運貿易嚴重受阻，真的可能造成新的世界經濟危機。

中東這場大戰現在不僅瞬息萬變，還撲朔迷離，雙方這一顆顆導彈每天都在精準砸中億萬股民的賬戶，管你拿的是石油還是黃金，又或者股票還是國債，都慘不忍睹。

所以，今天的文章就直接圍繞兩個大家最關心的問題展開，危難時候給大家一點參考：

• 這場戰爭對A股影響到底有多大？
• 再打下去，A股和美港股會不會進入熊市？

其一，首先我們來看，這場戰爭影響最大的是什么，答案自然是：石油價格。

戰前布倫特原油價格只有73美元（這還是此前一直傳美國要打伊朗，價格已經漲了約+10%），這個周末已經漲到104美元，漲幅高達+42%，最高的時候漲幅超+63%。

石油被稱為現代工業的血液，它是全球最主要的能源，現代工廠生產、交通、發電樣樣都離不開它；而且它還是幾乎所有化工產品的基礎原料，衣食住行都離不開。

簡單說：沒有石油，現代社會會直接停擺。

如果石油價格短時間大幅漲價或較長時間維持在很高的位置，那會直接導致全世界運輸成本大漲、原材料成本打漲和幾乎所有商品明顯漲價。

這是很恐怖的。

如果出現這種情況，那企業就會提前漲價，居民就會提前消費，然后通脹預期在全社會蔓延繼而形成共識。

雖然我國對于石油有限價的政策，也就是當國際油價低于30美元或高于130美元，國內油價不作調整，這在極端情況下能保護國內經濟不受國際油價干擾。

但真要長期維持在100/120美元以上，那通脹或者輸入性通脹也是遲早的事。

一旦通脹產生了，世界央行美聯儲就會放緩甚至暫停降息節奏,事實上本周美聯儲議息會議就預測2026年可能只有1次降息。

如果油價還在上漲，比如漲到120美元、150美元升值200美元，那就不是降不降息的問題，而是要不要加息的問題了。

A股慢牛的一個核心根基就是央媽的“貨幣適度寬松”，如果美聯儲不降息甚至加息，那中美利率倒掛會更嚴重。

中國利率比美國低，不利于吸引、留住資金，比如我們房貸利率目前是3.1%，美國為6.22%，再拉大的話外資只會跑得更快。

這種情況直接鎖死了我們降息降準空間，到時候央媽的“適度寬松”可能被迫成為一句空話。

按照官方設計，我們的貨幣政策一共有5個檔位：從緊、適度從緊、穩健、適度寬松、寬松。

這五檔中“寬松”還從來沒有用過，如果哪天央媽表態從“適度寬松”轉為“穩健”，那對股市來說牛市真的就結束了。

所以，對于這場戰爭，我們確實是旁觀者，但海峽的封鎖、中東各國石油設施的被炸，油價居高不下間接影響了我們的降息降準空間，進而嚴重動搖股市走牛的根基。

其他國家也是如此，所以這場戰爭事真的打到全球股市的承重墻了，再打下去墻就要塌了，熊市就真的來了。

順便說一句，不止股市，連避險之王的黃金這次也慘不忍睹，整個3月份跌幅超15%，原因我在知識星球中仔細講解了。

其二，既然這場戰爭影響這么大，那再打下去A股會不會直接進入熊市呢？

（港股就不提了，恒生指數整個3月份都在牛熊分界線的半年線之下，年線隨時都能破；而恒生科技指數，在年線下已經待了快2個月，它是沒有底的

先說答案：再打下去，短期內A股進入技術性熊市的風險越來越大；但中長期來看，極大概率會“怎么跌回來的，怎么漲回去”。

這個不是拍腦袋胡說的，股市沒有新鮮事，有的只是不斷的重復。因為人性是不變的，周期是輪回的，所以歷史總會重演。

我們來看下此前的三個例子，或許能得到一些啟發。

例子1：先2020年初疫情剛發生的時候，這是百年一見的大事件，當時A股短短一周就暴跌了12%，隨后連續反彈填坑。

但剛喘口氣，疫情就蔓延到全世界，3月份還引發了美元流動性危機，大半個月A股又跌了12%。

不過，結果馬上又反復了，3月底A股一路反彈，短短4個月反彈超+30%，甚至在2020年-2022年A股還走出著名的結構性牛市。

那時候各種“茅”滿天飛，真是懷念啊。

例子2：和現在一樣，2022年2月底，俄羅斯和烏克蘭突然打起來了，剛開始全世界也是認為是一邊倒的閃電戰，結果4年后的今天雙方還在戰壕里廝殺。

當時A股也是嚇尿了，2個月時間大盤跌了18%，但隨后不到2個月的時間又反彈超+18%，4個月時間走了一個標準的V型反轉。

隨后雙方再怎么打，市場都不鳥了，現在更是徹底脫敏了，隨他們去了。

例子3：去年4月初的關稅日，過去還不到1年，大家應該都有印象。

當時也是懂王瞎搞，包括A股港股在內的全球股市暴跌，A股大盤單日一度暴跌近10%，恒生指數更是暴跌超15%。

當時全世界資本市場情緒一片悲觀，和現在的氛圍很像。

但極度恐慌后市場馬上就恢復理智，雖然用了1個月時間才填坑完成，但隨后A股就開啟了轟轟烈烈的慢牛行情，指數不斷創10年新高。

這三個例子都很好的證明，A股這幾年來最大的機會都是在突發短期利空之后形成的。

這些外力造成的市場巨幅下跌，回頭來看，大概率都是黃金坑。A股每年都有人造黃金坑，就看你怎么看待了。

現在大概率也是這樣。

本周大盤大跌3.38%，已經出現明顯的空頭一致，陰線向下擊穿除年線外的所有均線，連一直被認為牢不可破的4000點也跌破了，這就是加速趕底的過程。

所以，如果戰火還要升級，后市短期內大概率還要繼續跌，不確定性很大。

但再往下，比如跌破3800點，跌到年線附近，那市場確實進入最痛苦的技術性熊市，但隨之而來的大概率就是又一個黃金坑了。

最后說下，

股市從來都是反人性的，每次空頭過于一致的時候，市場就很快迎來大底，然后就是絕地反擊。

行情總是在絕望中誕生。

當然，這也包括港股，別看我上面說恒生科技是沒有底的，往往市場都這么說的時候，大底就很可能就要出現了。

轉機可能就在這一兩周了。