金地集團剔除雜音，正走出最難時刻？

出品|中訪網

審核|李曉燕

作為地產行業“招保萬金”四大金剛之一、曾經“三道紅線”綠檔標桿房企，金地集團在行業深度調整期經歷階段性挑戰，正以國資與險資雙重背書、債務有序化解、核心城市聚焦、輕重資產協同的穩健路徑，主動調整、蓄力修復，展現老牌房企穿越周期的韌性與底氣。

2020年“三道紅線”落地時，金地集團躋身TOP30房企中僅有的5家綠檔企業，與保利、中海、華潤、招商蛇口共同構筑行業安全標桿。歷經五年行業洗牌，央企依托資源優勢鞏固頭部，混合所有制背景的金地則在去杠桿與市場下行雙重壓力下進入調整期，銷售與盈利出現階段性波動，這既是企業戰略收縮的結果，更是行業出清、告別高杠桿高周轉模式的必然縮影。

數據顯示，金地集團2025年簽約銷售額300.2億元，同比有所下滑；業績預告顯示歸母凈利潤預計虧損111億元至135億元，主要因銷售結轉減少、謹慎計提存貨跌價準備，是財務報表層面的一次性壓力釋放，并非經營失序。公司主動加大去化、夯實資產質量，恰恰體現穩健財務底線，為后續輕裝上陣掃清障礙。

從行業視角看，本輪調整中多數民營與混合所有制房企均經歷規模收縮，金地未出現債務違約、未發生交付風險，守住了房企經營最核心的安全底線，與出險企業形成本質區別。

金地集團源自深圳福田區屬國企，股權結構穩定、股東支持堅實，成為穿越周期的核心保障。福田投資作為創始股東，始終位列第二大股東，2026年1月福田投控董事長楊宇球進入董事會，國資話語權持續強化，在融資增信、資源對接、項目協同上提供堅實支撐。2023年公司向福田投資轉讓項目股權回籠32.51億元，有效補充流動性，彰顯國資與上市公司同舟共濟。

作為第一大股東的富德生命人壽，長期陪伴企業發展，雖短期股價波動帶來賬面浮盈變化，但始終深度參與公司治理，選派專業團隊進入董事會與經營層，推動戰略聚焦與現金流管控。大家系逐步退出后，公司股權結構更趨集中穩定，決策效率顯著提升。

2023年凌克卸任后，徐家俊接任董事長，富德生命系李榮輝出任總裁兼財務負責人，管理層完成平穩交接。新團隊以現金流安全、債務清償、保交付為核心，快速推進組織優化與降本增效，實現經營連續穩定，未因管理層更迭出現業務斷層，體現成熟治理機制的優勢。

面對行業流動性壓力，金地集團堅持以收定支、先償債后擴張，債務化解成效顯著。2025年公司如期完成公開市場債務兌付，短期債務結構持續優化，聯合資信維持主體長期信用等級AAA，評級展望穩定，在行業中實屬難得。

截至2025年三季度末，公司貨幣資金143.40億元，雖短期存在流動性缺口，但通過資產處置、項目合作、銷售回款、股東支持多渠道補充現金流，整體風險可控。2025年公司全面暫停公開市場拿地，聚焦回款與償債；2025年下半年債務壓力緩解后，審慎在杭州、上海等核心城市少量補倉，布局精準、節奏克制，回歸理性投資。

經營層面，公司堅持保交付、保民生，所有在建項目正常推進，交付品質與履約能力保持穩定，維護品牌信譽與業主權益，這是房企修復市場信心的根本。

面對行業新模式，金地集團放棄規模執念，轉向高質量、穩健型、可持續發展，確立三大核心路徑：

1.開發主業聚焦核心城市，退出非核心區域，打造高品質住宅，以產品力驅動去化，告別高周轉擴張；

2.輕重并舉發力輕資產，代建、物業服務、持有型資產運營成為新引擎。2025年代建業務營收快速增長，金地管理穩居代建行業TOP3，輕資產業務資本投入低、現金流穩定、周期性弱，有效平滑地產開發波動；

3.精益管理降本增效，優化組織架構、壓縮管理成本、提升運營效率，向管理要效益。

2026年前兩月，公司銷售額雖同比下滑，但基數已處于低位，隨著核心城市項目入市、輕資產貢獻提升、去化政策見效，銷售端有望逐步企穩。行業政策持續寬松，核心城市市場回暖，將為金地修復提供有利外部環境。

從歷史看，金地集團歷經多輪地產周期，始終保持穩健底色。1988年成立、1996年改制、2001年上市，三十余年深耕地產，積累優質土儲、成熟管理體系與廣泛品牌認可。即便短期規模回落，其開發能力、產品口碑、融資資質、股東資源仍屬行業第一梯隊。

當前行業已從規模擴張轉向品質與穩健競爭，金地集團主動縮表、化解風險、轉型輕資產，契合“新模式”方向。隨著債務壓力進一步緩解、核心城市項目去化提速、輕資產貢獻擴大，公司有望逐步走出業績低谷，實現盈利修復與規模回升。

短期銷售與盈利波動，是金地集團主動去杠桿、財務擠水分、戰略再定位的階段性體現。在國資與險資雙重護航、債務有序化解、輕重協同轉型、堅守保交付底線的支撐下，公司已度過最艱難時刻。作為綠檔起家、穩健為本的老牌房企，金地集團正以更輕盈的姿態、更聚焦的戰略、更堅實的現金流，穿越行業周期，重回高質量發展軌道，其長期價值與修復潛力值得市場期待。