摩根大通：中國房地產正在逼近一個轉折點？

又有一國際機構發布了關于中國樓市的觀點。

據報道，摩根大通駐新加坡一位策略師稱，香港的樓市復蘇正向內地主要城市蔓延，同時中國股市反彈帶來的財富效應滯后顯現，在幫助重振住房需求。經過五年回調，3月中國房地產領域已出現復蘇的早期跡象，可能正在逼近一個轉折點。

不知道，大家對這個觀點怎么看？

不管大家怎么看，但觀點中提到三件事基本上是沒問題的，我們不妨來捋一捋。

一、香港樓市復蘇向內地主要城市蔓延。

從去年開始，隨著香港“撤辣”及美元降息等多重影響，香港樓市開啟了復蘇的態勢。去年年初，香港房價在一個相對低點后開始反彈，進入2026年后，香港樓市復蘇的態勢持續。據相關數據，香港差餉物業估價署公布的2026年2月份香港私人住宅售價指數為307.6點，環比上漲1.5%。2026年3月份，香港二手私人住宅成交4,380宗，環比增加18.83%。

起碼從去年以來的行情來看，基本上可以判斷香港樓市正在復蘇。內地大城市的樓市與香港樓市還是有很多相似之處的，香港樓市的復蘇是可能傳導過來的。由此可判斷，第一件事基本上算是成立的。

二、中國股市反彈帶來的財富效應滯后顯現，在幫助重振住房需求。

自2024年9月底開始，中國股市就開啟了上漲行情，雖然期間有所波動，但整體趨勢是上漲的。如今，上證指數已經突破了4100點，創業板指創了近十年新高，而深證成指也創新近5年新高。

股市的上漲能夠帶來財富效應，而這個過程中，就會有一部分人會把股市漲出來的錢拿去買房，繼而推動房地產市場的企穩。這一現象在2014-2015年那波股市牛市中得到了驗證，那波股市上漲讓很多人賺到了錢后開始轉向投向房地產市場，進而催化了2015年之后那波房價大漲的行情。

當然，當下房地產市場與2015年不可同日而語，但股市上漲的財富效應對樓市多少還是有點促進作用的，尤其是對finance屬性比較強的一線城市的樓市促進作用會更大一些。

第二點基本上也算成立，只是這波股市上漲帶來財富效應對樓市的推動作用會明顯小于2014-2015年那次。

三、3月中國房地產領域已出現復蘇的早期跡象。

3月份，一線城市及部分二線城市的樓市出現明顯的回暖行情，樓市成交量大增，房價出現止跌回漲的跡象。3月份，上海二手房網簽量突破3萬套，創下近五年同期新高；深圳二手房共計錄得7225套，環比大漲151.2%，創近12個月新高。

成交量攀升的同時，房價也發生了積極的變化。據國家統計發布的《2026年3月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況》數據顯示，北上廣深四大一線城市無論是新建商品住宅還是二手住宅的價格均實現了環比上漲。

以此來看，3月份中國房地產領域確實出現了復蘇的跡象。

樓市雖有復蘇跡象，但是否真的迎來了拐點，還需繼續觀察接下來幾個月的市場走勢。