生豬價格下降致一季度業績虧損 牧原股份：已多方面落實調控政策

受生豬價格持續下行的影響，牧原股份(002714)今年一季度陷入虧損。公司近日披露2026年一季報。報告期內，公司實現營收298.94億元，同比減少17.10%;凈利潤及扣非凈利潤分別為-12.15億元、-11.41億元，同比均由盈轉虧。

一季度商品豬銷售收入

同比下降23%

對于業績的虧損，牧原股份表示，主要系生豬價格下降，收入減少所致。

銷售簡報顯示，今年1—3月，牧原股份銷售商品豬分別為700.9萬頭、460.3萬頭及675.1萬頭，同比分別變動2.73%、-0.77%及-2.65%;商品豬銷售均價分別為12.57元/公斤、11.59元/公斤及9.91元/公斤，同比分別變動-16.92%、-18.72%及-30.70%;商品豬銷售收入分別為105.66億元、64.05億元及86.06億元，同比分別變動-11.93%、-23.98%及-32.73%。今年1—3月，公司商品豬實現銷售收入255.77億元，較2025年同期的332.17億元減少23%。

2025年9月，農業農村部畜牧獸醫局會同國家發展改革委價格司舉辦生豬產能調控企業座談會，明確要求將生豬出欄體重控制在120公斤左右。若依照上述銷售簡報數據計算，牧原股份今年1—3月商品豬重量平均為119.93公斤、120.06公斤、128.64公斤，呈逐月增加趨勢，生豬出欄體重控制仍面臨較大壓力。

一邊是不斷走低的商品豬價，一邊是不斷增長的出欄重量，公司如何降低成本，化解周期壓力?

牧原股份在接受《大眾證券報》記者采訪時表示：“公司堅持連續生產、均衡出欄的策略，依據生產節奏安排銷售計劃，并根據客戶需求、市場行情等因素制定銷售策略。公司商品豬包含育肥豬、退役種豬等，不同月份之間均重的差異受到生產節奏、銷售結構、銷售策略等的影響。”

一季度能繁母豬存欄量

同比下降10.22%

4月17日，農業農村部召開生豬產業發展座談會，會議強調，“要指導督促養殖企業順勢出欄，頭部企業要帶頭落實產能去化要求，并結合環境保護、資產負債等約束盲目擴產。”

作為頭部企業，牧原股份帶頭落實產能去化要求的執行情況如何?

對此，公司在對本報的回復中表示：“去年以來，公司已積極響應國家生豬產能調控政策，從減能繁、降體重、限二育等方面進行落實。截至2026年3月末，公司能繁母豬存欄為312.9萬頭。公司積極發揮產能調控帶頭作用，主動承擔社會責任，助力生豬產業穩定健康發展。”

農業農村部數據顯示，2025年全年，國內能繁母豬存欄量由4078萬頭降至3961萬頭，降幅為2.87%。記者梳理數據發現，截至2026年3月末，牧原股份能繁母豬存欄為312.9萬頭，較2025年3月末減少35.6萬頭，降幅約10.22%。在成本方面，2026年3月，公司生豬養殖完全成本降至11.6元/公斤，較2025年3月的12.5元/公斤下降0.9元/公斤。

“當前公司的各項核心生產指標已在穩步提升，后續將通過加強健康管理與生產管理，持續提升生產效率，實現生豬養殖成本的進一步下降。”牧原股份預計二季度的成本仍會進一步下降。

屠宰肉食業務一季度實現盈利

除了通過減能繁、降體重、限二育等方面落實產能去化要求，牧原股份于2019年開展屠宰肉食業務，進一步延伸產業鏈，培育業績增長第二曲線。2025年，公司屠宰生豬2866萬頭，較2024年增加129%，屠宰肉食業務在2025年實現盈利，經營業績不斷向好。

公司近日在接受調研時表示，2026年一季度，公司屠宰生豬827.9萬頭，同比增長55.6%，產能利用率超過100%。公司屠宰肉食板塊延續了良好的經營態勢，一季度實現盈利，頭均盈利接近20元。展望2026年，公司對屠宰量的增長與盈利水平的提升有信心，將根據生產經營需求推進屠宰產能的建設，進一步提升產能利用率。

記者 朱蓉