田園生化未披露報告期內曾持股30%企業 關聯方信披引關注

廣西田園生化股份有限公司是一家農藥制劑企業(下稱“田園生化”)，主要產品為殺蟲劑、殺菌劑、除草劑和藥肥(兼具農藥和肥料功能的顆粒劑)等，近年來的業績整體增長。此次深交所主板IPO，公司擬使用募資6.3億元，其中4億元投向產能擴建和產線改造項目，1.5億元投向研發相關項目，另外8000萬元則用于銷售渠道提質。

作為在全國業內規模較大、知名度較高的農藥制劑企業，田園生化除了子公司(含孫公司)眾多之外，還曾經投資過較多企業，譬如，招股書顯示，報告期內其轉讓或注銷了8家子公司或參股公司。但是，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者發現，有一家農資相關企業，田園生化在報告期內曾持股30%，公司兩名高管曾在該企業任董事或監事，有公司股東也是該企業的發起股東，公司招股書對這家企業卻只字未提。

產銷齊增帶動業績整體向好

成立于2001年的田園生化，主要面向水稻、小麥、玉米、甘蔗等大宗農作物以及果蔬等經濟作物的植保需求，研發、生產和銷售殺蟲劑、殺菌劑、除草劑和藥肥等產品，通過全國5000余家經銷商推廣給全國主要農業區的種植戶。

招股書顯示，田園生化連續多年在中國農藥工業協會發布的國內農藥制劑行業銷售規模排名中位列前六，其中2024年在農藥制劑內資企業中名列第四，具有一定的行業地位和影響力。

2022—2024年和2025年上半年，公司殺蟲劑銷售收入分別為4.92億元、5.50億元、5.39億元和3.59億元，主營收入占比分別為29.26%、31.51%、31.42%和29.90%;除草劑收入分別為4.75億元、4.49億元、4.23億元和3.10億元，占比分別為28.21%、25.73%、24.69%和25.80%;殺菌劑收入分別為1.69億元、1.92億元、2.13億元和1.62億元，占比分別為10.02%、11.00%、12.42%和13.52%;藥肥收入分別為4.81億元、4.76億元、4.56億元和2.96億元，占比分別為28.59%、27.30%、26.59%和24.65%。

四大產品支撐田園生化業績整體向好。2022—2024年和2025年上半年，公司營收分別為17.12億元、17.74億元、17.50億元和12.18億元，歸母凈利潤分別為1.62億元、2.29億元、2.49億元和2.18億元，扣非凈利潤分別為1.70億元、2.10億元、2.28億元和2.09億元。

完整年度看，公司營收增幅很小，2024年還出現小幅下滑，整體略增;盈利增長則較好，歸母凈利潤整體增長超過50%，扣非凈利潤增幅也超過34%。

需要注意的是，田園生化的四大主要產品銷售均價全部出現了持續下降的情況。2024年時，殺蟲劑銷售均價從2022年的50.57元/千克降至47.52元/千克，殺菌劑也從2022年的92.03元/千克降到82.52元/千克;另外兩個產品降幅則比較明顯，除草劑從2022年的39.63元/千克大幅降至25.16元/千克，藥肥從3.20元/千克下降至2.77元/千克。2025年上半年，四個主要產品價格繼續下滑，殺蟲劑降幅最大、達到5.32%，除草劑降幅最小、為0.68%，其余兩個產品降幅都接近2.9%。

田園生化表示，主要產品的售價整體下滑主要受原材料原藥價格波動的影響，報告期內，由于國際市場庫存尚未消化，原藥的市場供求關系失衡，導致各類原藥價格持續下跌，從而導致農藥制劑的銷售價格下降。

公司營收穩中有進、盈利增長較好，與產銷兩旺有關。報告期內，雖然產能、產量不斷增長，但田園生化的四大產品產銷率均超過了94%，甚至能達到100%以上。譬如，除草劑的自產量從2022年的10663.82噸提高至2024年的14443.70噸，加上外購等后的銷量從11974.18噸增至16823.97噸。在此背后，公司不包括藥肥的農藥制劑同期產能從30000噸增加到34000噸，產能利用率從不足73%提高到接近88%。

報告期內持股30%企業未披露

作為國內較大的農藥制劑企業之一，田園生化的子公司或參股企業眾多。招股書顯示，截至報告期末，田園生化擁有31家子公司(含孫公司)和7家參股公司，報告期內還轉讓或注銷了8家子公司或參股公司。

譬如，江西威牛生化有限公司是田園生化在報告期內持股80%的公司，其于2023年9月注銷。再如，賓陽禾醫生農業服務有限公司為田園生化報告期內持股18.33%的公司，田園生化于2023年9月轉讓了所持股權。

這8家期內轉讓或注銷的子公司或參股公司，田園生化在招股書關于報告期內曾經的關聯方中，進行了相關披露。

事實上，關聯方，尤其是涉及公司、控股股東、實控人、董監高，或與公司存在業務往來的，歷來是擬上市企業受到重點關注的方面之一。

但是，田園生化招股書中并未提及2016年9月成立的廣西今年好農業發展有限公司(下稱“廣西今年好”)。

通過企查查查詢到的工商信息顯示，廣西今年好目前股東為李紅兵(持股51%)、黑龍江田園農業科技發展有限公司(持股49%，下稱“黑龍江田園農科”)，而黑龍江田園農科的股東為李佳聰(持股95%)、李明(持股5%)。廣西今年好的經營范圍包含化肥、農具、種子等農資銷售。

來自國家企信平臺和企查查的工商變更登記信息顯示，廣西今年好的歷史股東蘇日茂(持股4%)、吳信讓、徐洪寬(持股9%)以及田園生化(持股30%)均于2023年6月6日登記退出(見圖一)。同日，蘇日茂、唐進斌、徐洪寬、左軍等登記卸任高管，企查查信息還具體顯示，前三人卸任董事，左軍卸任監事(見圖二)。

廣西今年好自2022年起的企業年報未披露股東信息，但2020年、2021年企業年報均顯示田園生化認繳和實繳300萬元、持股比例為30%，蘇日茂、徐洪寬則分別持股4%、9%。

按照工商登記信息和相關認定標準，2023年6月6日登記轉讓30%股權前，廣西今年好屬于田園生化的參股企業和關聯方。

廣西今年好部分發起股東與公司實控人交集深

更何況，在廣西今年好曾任董事的唐進斌是田園生化高管，目前擔任藥肥產品推廣中心總管，是田園生化實控人李衛國的侄女婿。唐進斌于2001年3月入職公司，先后在田園北方藥肥、田農廠增收技術、田園智慧農業等公司子公司擔任過負責人，2013年1月起還任公司控股股東泰和投資的董事。

在廣西今年好曾任監事的左軍也是公司高管，目前為公司財務總監。左軍2005年7月至今任職公司，歷任成本部經理、財務副總監，2018年11月至今任財務總監。

事實上，廣西今年好的歷史股東蘇日茂與田園生化交集頗深。企查查顯示，蘇日茂分別是田園五號、田園六號出資21.62%、24.35%的合伙人，與田園生化招股書披露信息一致，田園五號和田園六號是公司股東。而且，招股書披露，蘇日茂目前還是公司控股股東泰和投資的股東，并在報告期內擔任過泰和投資的董事、監事，后于2023年12月離任。

廣西今年好的歷史股東、董事徐洪寬則與公司2002年股改完成時的直接股東徐洪寬同名同姓。招股書顯示，公司股東徐洪寬還是農博士投資(持有公司股份的平臺)直接股東，且公司實控人一致行動人任宏偉曾經替其代持。

可見，從左軍、唐進斌等角度看，廣西今年好無疑也應是公司報告期內曾經的關聯方。

需要注意的是，廣西今年好成立時，《農資導報》(《中國化工報》主辦)的官方微信公眾號在2016年12月4日刊發文章《未來做農資，注重分享才能長遠發展》，報道了廣西今年好的揭牌成立儀式，并附有說明為“左起：蘇日茂、吳信讓、李紅兵、李衛國、徐洪寬五大股東(原文如此)為廣西今年好揭牌”的照片(見圖三)，文章還提及與會代表參觀了田園生化的植保無人機裝配車間，并附有公司現任高管唐進斌進行講解的照片。

上述李衛國正是田園生化的實控人李衛國，其2009年4月至今任公司董事長，2022年9月至今任公司總經理。

李衛國還是廣西河南商會的名譽會長。來自河南省豫商聯合會的公開信息顯示，廣西河南商會會長寧長凌講述擔任會長的體會中，談及靠合作干成大事時表示：“名譽會長李衛國，執行會長徐洪寬、理事李紅兵等五家企業(原文如此)強強聯合，投資5000萬元，于2016年底成立‘今年好’公司，主營化肥及原料，生物農藥及原料，現代農業綜合開發等經營項目(見圖四)。”

而廣西河南商會官方微信公眾號在2017年發布的文章，除了提到廣西河南商會名譽會長李衛國，也提到執行會長徐洪寬及理事李紅兵。

五問廣西今年好相關情形

值得一提的是，廣西今年好目前存在經營異常、限制高消費、被執行等風險警示信息。2025年，因通過登記的住所或者經營場所無法聯系和未按規定公示企業年報，其兩次被市場監督機構列入經營異常名錄。同年11月，廣西今年好及李紅兵被廣西南寧市相關法院公告為限消對象。2025年以來，廣西今年好及李紅兵還先后被南寧、深圳相關法院作為執行案件的被執行人。

顯然，一系列縈繞報告期內公司曾持有廣西今年好30%股權的疑問有待田園生化解惑：

一、工商登記信息顯示，公司報告期內曾持有廣西今年好30%股權，公司高管、實控人李衛國親屬唐進斌曾在其任董事，公司高管左軍也曾在其任監事，公司為何未提及廣西今年好?公司認為不做披露，是否會影響信披的真實、完整、準確，以及是否會影響投資者判斷、決策?

二、廣西今年好的歷史重要股東徐洪寬，是否就是公司的股東徐洪寬?

三、公司為何與李紅兵及徐洪寬等一道投資經營廣西今年好?廣西今年好是否與公司存在業務往來，是否為公司農藥、藥肥或植保產品的經銷商?如果存在業務往來，規模有多大，關聯交易公允性如何?

四、公司參股的廣西今年好遭法院限制高消費的原因是什么?廣西今年好過往的運營由誰實際控制?公司及唐進斌、蘇日茂、徐洪寬等退出廣西今年好，是否與廣西今年好出現問題有關?

五、從公開信息看，公司實控人李衛國與李紅兵、徐洪寬都是河南人，三人(李衛國實際指田園生化)共同投資經營農資企業廣西今年好，公司股東也叫徐洪寬且與任宏偉存在代持關系，徐洪寬入股公司是否存在利益交換?公司是否還存在其他未清理的代持?李衛國與李紅兵是否還存在其他關系?

就上述相關疑問，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者此前通過電郵致函田園生化，并多次撥打公司公開電話，但無人接聽，截至發稿時也未收到公司回復。就公司其他值得注意的情形，本報將繼續關注。

記者 陳剛

圖一：國家企信平臺廣西今年好變更事項截圖

圖二：廣西今年好歷史主要人員企查查截圖

圖三：廣西今年好成立相關報道截圖(人像已模糊處理)

圖四：廣西河南商會時任會長相關體會總結截圖