產品價格低迷難振，宇新股份去年轉虧今年首季再虧，子公司剛因安全隱患遭罰

4月27日晚間，宇新股份(002986)發布2025年年報，公司全年實現營業收入81.56億元，同比上升5.91%；歸母凈利潤為-3919.26萬元，同比下降112.76%，止盈轉虧；扣非凈利潤虧損6347.05萬元，同比下降122.05%。

單季度來看，公司第四季度營業收入為28.1億元，同比上升40.0%；歸母凈利潤為2490萬元，同比下降44.2%；扣非歸母凈利潤虧損500萬元，同比下降111.3%。

資料顯示，廣東宇新能源科技股份有限公司的主營業務是甲基叔丁基醚、順酐、丁酮等產品的研發、生產和銷售。公司的主要產品是化工及新材料、能源類。

對于凈利大幅轉虧，宇新股份解釋稱，受行業供需格局變化及產品價格波動等因素影響，公司主要產品甲基叔丁基醚、順酐、異丙醇、丁酮等市場價格承壓，產品與原料價差收窄；同時，異辛烷裝置停產亦對毛利造成擠壓。

具體來看，化工及新材料營收占比達76.88%，收入同比增四成，然毛利率僅5.32%且下滑5.70個百分點；能源類占比約兩成，營收腰斬逾四成，毛利率下滑近8個百分點。整體盈利急劇惡化。

此外，報告期內，子公司博科新材的輕烴綜合利用項目一期部分裝置及二期項目陸續進入試生產，作為大型裝置首次整體運行，在長輸管廊等基礎設施未投用的情況下，受不利天氣等因素干擾，裝置穩定性面臨挑戰，導致物料損耗及開停工切換成本偏高。

報告期內，子公司宇新化工、宇新新材生產裝置按計劃實施停工檢修；宇新化工因安全生產事故臨時停產，均對當期產量造成一定影響。公司已全面完成檢修并復產，將加強安全管理，保障后續穩定運行。

今年1月，宇新化工因未及時消除火災隱患及消防電纜布置不符合規范，對“6·22”一般觸電事故負有責任，被惠州大亞灣經濟技術開發區管理委員會應急管理局處以61萬元罰款。

同時，由于可降解材料市場受相關政策與需求端的綜合影響，目前處于低迷期，子公司博科新材PBAT生產裝置未投入生產，其經濟效益暫時未能釋放。2025年，公司計提資產減值準備合計5904.19萬元。其中，計提固定資產減值準備4411.59萬元。

業績承壓之下，公司輕烴綜合利用項目存在多項風險。具體來看，輕烴綜合利用項目一期中的4.6萬噸/年PTMEG裝置存在不能達產的風險。報告期內4.6萬噸/年PTMEG裝置已完成建設，但由于公司上游BDO裝置正在做轉產改造，PTMEG裝置無原料。

若外采BDO原料，則受原料價格影響，經濟效益大幅低于預期，存在裝置在短期內不能達產的風險。目前公司正在積極研究裝置轉產避免裝置閑置。

輕烴綜合利用項目三期（一）正處于設計和設備采購階段，由于惠州新材料產業園為新建化工園區，園區公輔配套尚在建設中，乙酸酯及其衍生物裝置擴建項目投產存在推遲投產的風險。

2026年一季度，宇新股份營收增加凈利卻大幅轉虧，公司營業收入為22.21億元，同比增長19.09%；歸母凈利潤為-5969.19萬元，同比下降270.40%；扣非歸母凈利潤為-6187.64萬元，同比下降295.54%。

對于凈利繼續大幅下滑，宇新股份解釋稱，主要是子公司按計劃實施檢修，宇新化工和宇新新材產量同比下降；春節期間市場行情較為低迷，各產品價格處于歷史低位，盈利空間被明顯壓縮。

二級市場上，截至4月28日收盤，宇新股份下跌2.89%報14.46元/股，總市值約54.97億元，今年來公司股價累計上漲約34%。

來源：讀創財經