Bitwise：鮑威爾聲明為比特幣新一輪牛市打響發令槍

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投資官；編譯：0xjs@金色財經

市場討厭不確定性。

對于那些問我為什么比特幣自三月份以來一直橫盤整理的人，我就是這么回答的。

畢竟，從長遠來看，比特幣的長期前景非常樂觀。我們有創紀錄的 ETF 流入量、快速的機構采用、比特幣減半后效應、不斷升溫的政治和監管環境以及失控的聯邦赤字。很難想象還有比這更好的情況。

然而，比特幣的價格卻毫無起色。幾個月來一直如此。我認為，原因在于短期內你看到的都是不確定性。

不確定的究竟是什么？

1、美國大選：誰將獲勝？更直接的是，哈里斯競選團隊將對加密貨幣采取什么立場？

2、Mt. Gox 和美國政府賣幣：經過多年的破產程序，破產交易所 Mt. Gox 最近向其債權人發放了數十億美元的比特幣。一些最大的持有者何時會套現？

3、SEC 執法行動：隨著 9 月份 SEC 財政年度的臨近，將會采取哪些執法行動？

4、美聯儲降息：美聯儲何時開始降息？降息幅度是多少？

面對這些重大的短期問題，不難想象投資者會想：我要等到塵埃落定再加入。

鮑威爾講話

這就是為什么我上周對美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的新聞發布會反應如此強烈。杰羅姆·鮑威爾讓我喜歡的一點是，他說話清晰——迄今為止是我職業生涯中美聯儲遇到的最好的溝通者——這次他沒有讓人失望。

正如他所說：“現在是時候調整政策了。前進的方向是明確的，降息的時間和步伐將取決于未來的數據、不斷變化的前景和風險的平衡。”（參見金色財經此前報道鮑威爾講話全文“是時候調整政策了”）

至此，利率“長期居高不下”的時代就此結束，我們進入了 2024-2025 年的降息周期。芝加哥商品交易所 (CME) 期貨目前預計 9 月份會議降息的可能性為 100%，未來一年利率將下調 200 個基點 (2%)。

降息與不要與美聯儲作對

從歷史上看，降息對比特幣等風險資產有利，原因多種多樣。從學術角度來看，降息可以“降低用于計算資產長期價值的貼現系數”，從而推高價格。但更重要的是，降息為市場注入了一些活力。

投資界最古老的格言之一是“不要與美聯儲作對”。這句話通常用來警告投資者在美聯儲加息時不要購買股票和其他風險資產。但這句話反過來也適用。當利率下降時，“不要與美聯儲作對”的意思是“不要在風險資產上漲時袖手旁觀。”

我的猜測——這只是我多年在市場上摸索出來的直覺——鮑威爾聲明為比特幣新一輪牛市打響了發令槍。我不認為它會直線上升；目前仍存在太多不確定性。但我確實認為一個新時代已經開始，隨著我們推動選舉和籠罩市場的其他不確定性陰云的消散，它將隨著時間的推移逐漸形成。

鮑威爾的聲明讓人們首次領略了比特幣不確定性面紗被揭開的感覺。

總之，感覺很好。