A股玄學再現(xiàn)江湖

文 | 付一夫

在剛剛過去的11月，雖然市場依然維持著1.5萬億以上的成交額，但絕大多數(shù)投資者的體感卻非常差：寬基指數(shù)層面，大盤做區(qū)間震蕩，跌多漲少且重心不斷下移；行業(yè)層面，雖然熱點層出不窮，但輪動太快。總而言之，市場參與難度極大，賺錢很難但虧錢卻很容易。不少人非但沒有盈利，還把之前的利潤倒虧回不少，甚至還有人聲稱比之前熊市時候虧得還多。

然而即便如此，市場上依然不乏賺錢效應爆棚的炒作熱點，其中最令人印象深刻的，當屬各種“玄學”概念。

比如，A股歷來都有臨近年尾炒生肖的傳統(tǒng)，兔年的兔寶寶，龍年的圣龍股份、天龍股份都是曾經(jīng)資金熱捧的大妖股。眼下臨近年尾，蛇年漸行漸近，A股與“蛇”相關的個股又一次集體大漲，包括川發(fā)龍蟒（蟒蛇）、實豐文化（貪吃蛇大作戰(zhàn)IP）、博士眼鏡（眼鏡蛇）、葫蘆娃（經(jīng)典動畫題材）等等，有的漲幅甚至達到數(shù)倍之多。

再如，名字帶有“東方”二字的個股都表現(xiàn)搶眼，包括日出東方、恒信東方、東方精工、東方通信、大東方等等，其中多只個股都實現(xiàn)了翻倍有余的漲幅。

說來也是奇怪，如果從基本面來看，這些公司可能彼此之間八竿子都打不著，但就是因為炒概念而被聯(lián)系到了一起，簡直就是“玄學”。

事實上，A股類似的“玄學”炒作并不在少數(shù)。遠的不說，就以今年的美國大選為例：在特朗普和哈里斯各自造勢期間，A股的川大智勝和哈爾斯都曾有過不錯的表現(xiàn)——這兩家公司，一個是從事空中交通領域的供應商，一個是做杯壺制造的，卻能因為名字的諧音而跟兩個候選人扯上關系，還動不動就來個漲停板，實在是有些無厘頭。

那么問題來了：如此奇葩的劇情，為什么反復在A股上演？在我看來，主要與A股市場投資者的結構有關。

不同于機構投資者占據(jù)主導的美股，A股市場是以散戶投資者為絕對主體。一份來自數(shù)據(jù)寶和騰訊自選股用戶調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，A股投資者當中99%以上都是散戶，他們用于投資股市的資金相對有限，因此更看重短期收益，其中追求短期收益的人群占比88.79％，遠超追求中長期收益的人群，且近半數(shù)人的投資風格都偏激進；而從投資經(jīng)驗看，散戶中投資經(jīng)驗低的人群占比接近半數(shù)。

這些數(shù)據(jù)說明，A股不僅是典型的“散戶市”，而且“小白”投資者更是占據(jù)了半壁江山，由此導致A股資金短期化、分散化特征明顯。并且散戶大多重趨勢博弈，輕基本面研究，投資心智不成熟且專業(yè)性相對欠缺，對投資亦是缺乏長期信仰，因而整體心態(tài)略顯浮躁。

在此背景下，時不時爆出的大消息或大事件，剛好迎合了相當一部分散戶群體對于短期熱點炒作的渴望，而隨著消息的發(fā)酵與全民熱議，很多散戶便萌生了“寧可信其有，不可信其無”、“寧愿買錯也不愿錯過”的念頭，由此引發(fā)了市場對于相關概念股的跟風式炒作，繼而造成了股價的頻頻異動。

就像近期臨近年尾炒“蛇”，雖然很多人都知道這里面并沒有什么硬核邏輯和投資價值，但就是有人愿意相信，而且隨著跟風的人越來越多，股價自然就漲起來了。不得不說，這一波炒作的確是“撐死膽大的，餓死膽小的”。

話說回來，雖然短期跟風式的“玄學”炒作可以帶來一定的賺錢效應，也確實有人從中獲益頗豐，但我們并不提倡投資者參與此類炒作。

原因很簡單，不管是由什么事件引發(fā)的短期概念炒作，本質(zhì)上都是一種情緒驅(qū)動的投機行為，表面看似有過暴漲大賺的機會，但這種炒作常常會忽視投資的基本原則與公司的長期發(fā)展趨勢，因此潛藏著極大的風險。一旦事件熱度退去，或者市場情緒發(fā)生轉變，這些被拉高股價的概念股便可能會迎來巨大的價格波動，最后落個一地雞毛的下場。而缺乏經(jīng)驗和辨別能力的投資者，在被眼前的市場熱點所迷惑的同時，往往會來不及反應，到頭來成為了高位站崗的“接盤俠”，賬戶也可能蒙受大幅度虧損，實在是得不償失。

說到底，投資是一場長跑，相比于短期的熱點炒作，長期穩(wěn)定復利才更為難得。想要能夠在市場長期生存下來，我們必須要不斷地去學習總結，通過加強對市場的理解和判斷來選擇上漲概率大且風險相對較小的投資標的；同時，還應持續(xù)提高自己對于政策導向、行業(yè)邏輯以及公司基本面的認知和把握，不斷完善自己的交易體系，而不是盲目跟風、人云亦云。如此方能在財富積累的道路越走越順，越走越遠。

至于配置方向上，個人建議重點關注如下兩條線索：

第一，以泛科技為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力。可以毫不夸張地說，新質(zhì)生產(chǎn)力絕對算得上是近兩年政策最為關注的方向，在國內(nèi)經(jīng)濟轉型升級、海外大國博弈等宏大背景下，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力已是刻不容緩，預計接下來還將有各種政策的進一步支持，投資者不妨圍繞“卡脖子”技術攻關（高端芯片、工業(yè)軟件等）、重大創(chuàng)新領域戰(zhàn)略和前瞻部署（人工智能、量子信息、先進制造、生命健康等）、高端制造（人形機器人、量子計算機、超高速列車、下一代大飛機等）領域加以挖掘。

第二，大消費。隨著美國大選特朗普的獲勝，市場普遍預期其發(fā)力加征關稅將會是大概率事件，短期可能對于我國出口造成壓力。受此影響，后續(xù)我國政策發(fā)力重點勢必會向內(nèi)需傾斜，其中大概率會以促消費為主要抓手。再考慮到臨近年尾，正值傳統(tǒng)消費旺季，預計大消費板塊會有所表現(xiàn)，不妨圍繞這一方向進行挖掘，或許能有不錯的發(fā)現(xiàn)。