9點聊透紅利ETF；本周3筆買入

順著上周的“每周一股”，這周繼續聊紅利主題ETF。之所以再聊，原因也簡單，因為上次沒聊透。

也是上周寫完之后，又看了些資料，有了更全面的想法，所以再做一次記錄。

連寫兩篇紅利主題ETF，目的只有一個：尋找合適標的，在賬戶里配置。說得直白些，分析來分析去，就是為了更正確地買入和持有。

所謂投資，必須要經過反復深入的研究和分析，由此得出相對穩妥的判斷，而后執行買賣交易，最終看市場狀況，決定收益多少。

1.紅利基金的缺陷。人無完人，再好的基金也有自己的缺點。

紅利主題ETF的編制規則，有一個普遍特點：買低賣高。即，相對而言，哪只股票的股價跌了、股息率高了，會進入這個ETF中；與之相反，哪只股票漲多了、股息率低了，就會被賣出。

這個設計在震蕩市、熊市，非常吃香。但牛市或成長股而言，就不太靈了。

2.與寬基組合。與之相搭配，我們組合配置寬基指數基金，來一定程度地中和它的弊端，同時又發揮其長處。

因為寬基指數基金的編制邏輯剛好和紅利類的相反。

比如滬深300，就是選擇A股市場上市值最大的前300個股票。其中就不排除靠短期炒作進來的，由于有一定的持有周期，很難避免炒作過后的大跌。買的時候因為它市值漲高了符合標準，等到跌出了前300名又賣出，這不妥妥的韭菜行為嗎。

但鑒于是300只個股，又有牛市的可能，基本還能接受。如果換做是更少的50只，那就得在編制規則上進行優化了，或者個人避而遠之。

3.基金的成本費用。明確了配置紅利類的大策略后，我們還要注意幾個細節。首當其沖的應該是成本費用。畢竟買這類ETF的目的就是奔著穩定的股息來的，在成本端節約下來的資本，經過長時間復利會變得相當可觀。

另外，也是各家ETF之間的成本差得是真的挺多，讓稍微用點心的人，就能獲得更多的超額收益。

當下，管理費+托管費最低的有0.2%，比如，易方達中證紅利ETF、博時中證紅利ETF、紅利低波100ETF、易方達中證紅利低波動ETF、恒生紅利低波ETF。

至于市面上的其他，大多在0.6%。雖然絕對值不多，但也是三倍呀。

4.各類紅利主題基金，背后的實質是其跟蹤的指數。

跟蹤基金數量最多的是中證紅利指數（000922）。它區別于上證紅利指數、深證紅利指數，涵蓋兩者市場的股票，更多選擇更優結果嘛，所以賣得最好。

此外，跟蹤的指數還有：央企紅利指數、國企紅利指數、紅利質量指數、紅利潛力指數、高股息精選指數等。

這方面研究的不太深，但好像也沒太大必要，抓住主要的兩三個應該就可以了。

5.普通的紅利ETF和紅利低波。看著好像區別不大，但歷史數據證明紅利低波的長期收益更高，而且還高不少。

所謂低波，就是低波動率，表現更穩定，跌的時候跌的少點，漲的時候漲的也少。

其實，用個數學題就能清晰地表明其中的道理：跌50%，需要漲100%才能回到起點。波動大，很容易扯蛋。穩定點，才能長長久久。

6.紅利類ETF的規模。首先，肯定不能太低。如果規模排名到了一半往后，基本可以不用看了。道理也簡單，流動性，即你想賣的時候不會發生擠兌，造成不必要的損失。

更深層次的，規模大，也反映了市場的認可度。這時候群眾的眼睛是雪亮的，可以作為參考標準。

最大的：華泰柏瑞紅利ETF（510880）；增強類最大的：富國中證紅利指數增強A（100032.OF）；場外最大：大成中證紅利A（090010.OF）；規模增長最多：紅利ETF易方達……

當然，需要補充一點，規模適中，有利于提高ETF打新收益的貢獻比例。所以，并不是規模第一就是最好的。

7.分紅頻率。基本上是三個級別，月度、季度、年度。最爽的肯定是每月分紅，就像發工資一樣，月月拿錢月月有的花，想想都美。

例如，國內首只每月評估、按月分紅的產品，萬家中證紅利ETF(159581)。

這類目前是少數，更多的是按季度和年度來分紅。當然，基金公司合同里應該都會寫明分紅的條件，具體能否落實，還得看情況。并不是說月月分，就能月月分。

總體上，投資更多是以年度來衡量收益，即便每月或每季度分紅，最后加起來的年度收益，其實也都差不多。所以，分紅頻率是形式，根據個人需求選擇。

8.按月分紅基金情況。上面提到的萬家中證紅利ETF(159581)，國內首只，2024年5月成立，已經連續6次分紅。

此外，紅利國企ETF（510720）成立時間差不多，已經連續4個月分紅。

可見，這方面我們剛剛起步，還需要逐步發展。同時，大部分買紅利類基金的人，都很關注按月分紅的產品，和我們日常財務行為十分吻合，對消費心理建設也幫助很大。

9.個人組合備選標的。由上面8點分析，最后簡單羅列幾個備選標的。一方面觀察思考，另一方面時機成熟時定投方式持續買入。

后期持有策略，定投到與滬深300基金同等市值，然后按照時間或相差幅度做再平衡。

時間的話，每年1月1日，一年一次，應該差不多。幅度的話，兩者相差20%，可以作為一個門檻。

具體兩者如何結合，還需在實踐中優化，并固化成為習慣的一部分。

附：本周3筆交易，均是買入，也都集中在本周一的12月17日。

涉及到兩個賬戶、兩只股票，簡單做下記錄。

一是定投賬戶1，18.98元買入巴比食品200股、24.68元買入千味央廚100股。

二是定投賬戶2，34.26元買入千味央廚100股。

這兩個股票的本次買入，都是上周高拋之后的低吸，幅度拉開了約10%，賣出買入比例相當。