基金投資的誤區

今天是 2025 年 3 月 19 日，星期三。
最近和幾個朋友聊起基金投資，發現一個很有趣的現象——大部分人的基金投資都有點“稀里糊涂”。比起選股票，選基金的性價比其實并不高，既沒得到超額回報的刺激，又承擔了不小的市場波動。更糟糕的是，很多人買基金的方式過于隨意——要么是聽朋友推薦，要么是刷短視頻、看理財博主安利，再要么就是銀行、券商的理財顧問一句“這個收益挺穩的”就跟著買了。
基金投資的幾個誤區 1. 基金 ≠ 省心，買錯了比股票還折騰 很多人以為基金比股票省事，不用盯盤、不用研究財報，交給基金經理打理就行了。但現實是，很多主動型基金的表現未必比市場平均水平好，甚至不少基金經理跑不過指數。 比如，某些明星基金過去幾年業績亮眼，市場情緒高漲時，大家一窩蜂沖進去，結果買在高點，后面幾年連續回撤。如果你買的不是指數基金，而是主動管理基金，那其實跟選股沒啥本質區別，依然要花精力研究和跟蹤。 2. 行業基金=“放大版個股波動”，不如直接買股票 不少投資者喜歡買行業基金，比如新能源、科技、消費醫藥，覺得押中風口就能賺大錢。但行業基金往往比個股波動更大，市場風格一旦切換，跌起來比個股還慘。
比如，2020 年新能源基金暴漲，但 2021 年之后連續下跌，很多投資者高位接盤，幾年都解不了套。既然要承擔行業波動，還不如自己買龍頭股，靈活調整倉位。 3. 債券基金 ≠ “低風險”，利率上升照樣虧錢 債券基金過去一直被認為“穩健”，但事實并非如此。債市最大的風險是利率變動，當利率上升，債券價格下跌，債券基金凈值自然回撤。 去年一波利率上行，讓很多債基投資者措手不及，長期純債基金跌幅甚至比一些股票基金還大。如果買的是信用債基金，還可能面臨債券違約、信用評級下調等風險，跌起來比股票還狠。
問題出在哪？ 你買基金是為了什么？ 如果你的目的是短期投機，想著靠基金賺快錢，那十有八九會被市場修理。基金的本質是 資產配置工具，核心價值是 “分散風險、平滑收益”，不是追漲殺跌的投機工具。 投資賺錢的主要來源，并不是選中了某個暴漲的個股或基金，而是 資產配置本身。 研究表明，投資收益的 90% 以上 來自于 資產配置，而非選股或擇時。換句話說，即使你不挑選個股，只是合理配置不同資產類別（股票、債券、黃金、海外市場），長期收益可能都不會太差。
如何合理配置基金？ 1. 寬基指數基金 如果你是長期投資者，寬基指數，比如 紅利 ETF、低波動 ETF，它們相當于 A 股的“平均收益”，比大部分主動管理基金更穩健。 2. 行業基金：適量配置，別“ALL IN” 如果你長期看好某個行業，比如科技、醫藥、新能源，可以配置行業 ETF。 3. 全球 ETF：不要只盯著 A 股 中國投資者往往忽視海外市場，但如果看過去 10 年，美股的 標普 500、納斯達克 100 的收益遠超 A 股。配置 美股等 ETF可以分散風險，避免 A 股市場波動影響整體投資組合。 4. 債券和黃金：穩健資產的必要補充 如果你的 風險承受能力較低，可以配置一些 債券基金、黃金 ETF，作為穩健倉位，對沖市場下行風險。
基金投資的大邏輯 不是“選基金”，而是 “怎么做好資產配置”。 與其糾結買哪只基金，更應該思考：如何分配股票、債券、黃金等資產，構建長期穩健的投資組合。具體怎么配置？有哪些更好的方法？歡迎加入 《傅博投資圈》VIP 社區，和大家一起深入探討。
今天就先到這，咱們下期接著聊！
（作者：傅博，清華大學博士后、資深職業投資人。本內容為個人財經日記，不構成投資建議。）