好人就得讓人拿槍指著？

港股今年氣勢如虹，漲幅全球第一，大星就看了下港股新聞，別的股票一個個大漲特漲，有倆股票都幾毛錢一股也沒人買——豐盛控股和中國高速傳動。

豐盛控股還是中國高速傳動的大股東，兩家企業都在南京，一個是本地知名房地產企業，另一個更是全球風電領域核心零件商。

媒體說爺倆正在打架，已經鬧到警察叔叔那里了。因為雙方是香港上市公司，公告寫得都晦澀難懂，大星看了很久很久才明白，事情還要從2013年講起。

2013年，中國高速傳動定向增發。增發之前的兩年，公司業績很差，2011年凈利潤同比減少了60%，2012年凈利潤同比減少了75%。2013年上半年，已經在虧損了。

經常參加定增的朋友們都知道，公司業績這么差，眼看著現金流要斷，這時候來幫一把的西方人叫白衣騎士，中國人叫大俠。

最后中國高速傳動找來了6個人參與定增，其中有一個人就占了95%，他沒有趁機還價，直接出了十多個億港幣幾乎包場買成了二股東。這個人就是當時剛剛在香港上市的豐盛控股的老板季昌群。

中國高速傳動最核心的生產公司南高齒簡稱NGC，而季老板當年的南京建工叫NCG。兩家公司當時都在南京一個叫小行的地方，隔著一條小馬路，離菊花臺不遠。多年后周杰倫動情唱到“菊花殘滿地傷”，冥冥之中自有天意。

大星仔細研究了中國高速傳動當時的股權結構，在季老板進來前，公司持股比較分散，創始人胡曰明父子加上所有管理層持股不到四分之一，而美國資本大概是9%。

一家業績暴跌，現金不充裕，股權還分散，但在全球風電齒輪市場占有率第一的公司，美國人只要10多個億港幣就能控盤，這點成本上市公司好的時候很快就能賺回來。你說他們想不想要？

當然了，大星是根據種種跡象推斷，美國人應該是動過心思的，因為這個定增看起來就是個阻止外資收購的毒丸計劃。

但任何毒丸計劃都有一個難點，如果來救你的人是不是真救，那后續公司創始團隊肯定會被掃地出門。

還好，此后的十幾年，季老板一直在當大俠。但他可能是忘了，大俠和好人不一定有好報。

定增完成后的幾年，季老板和胡老板是蜜里調過油的。

2016年，季老板的豐盛控股和胡老板的中國高速傳動兩家港股上市公司宣布換股，其實就是季老板收購中國高速傳動。

季老板沒和胡老板憶當年要友情價，反而主動把中國高速傳動的換股價抬高了一半，最終成本高達123億港元。

胡曰明父子和原先管理團隊的中國高速傳動股份全換成了豐盛控股的股份，那時的中國房地產市場還在高歌猛進，而風電行業差不多摸到了周期天花板，而且不換股，胡曰明他們幾乎沒機會股票套現，對于胡曰明父子來說，這次換股非常劃算且機會難得。

為什么大星說季老板總當大俠，除了前面說的挽救公司和抬高換股價，真正仁義的是，胡曰明父子其實已經不持有中國高速傳動的股份了，但季老板還讓老胡當董事長，后又讓小胡世襲罔替，做了主席和行政總裁。

對季老板來說，這是一個危險的伏筆，具體咱們等會兒再說。

在當年，這是一次團結的換股，勝利的換股，只有美國人很不高興。2016年底，華爾街日報直接下場批評，他們影射這是個騙局，提醒中小股東謹慎，中國高速傳動是個好公司，銀行們對它都有分析和評估，但：

豐盛卻沒有。

這種輿論很快轉化成了實際行動。

2017年，海外做空機構在香港大規模做空內地上市公司，其中就包括了格勞克斯做空豐盛控股。大星翻了翻當年的做空報告，行文語言風格很接近華爾街日報。

在狙擊與反狙擊的交鋒中，擔任中國高速傳動董事局主席胡曰明發聲支援母公司。他說惡意做空行為是資本市場的毒瘤，尤其是對于安心發展民族工業的企業危害極大，公司將堅決支持豐盛控股采取的各項應對舉措。

話說得是不是看起來也很道義，但胡曰明父子在做什么呢？

在2016年底換股后，胡曰明父子及管理層一起以Fortune Apex Limited持股豐盛控股5.88%股份。但在做空報告發布3個月前，也就是2017年1月，Fortune Apex Limited一次性減持了1.89億股，從此退出了持股5%以上的股東名單。大家可能不知道，低于5%以后，再賣股票就不用報備了。至于后來是不是全部賣了大星就不知道了。

如果和海外機構做空連起來看，這個舉動非常詭異。

2008年金融危機后，香港和美國一樣是禁止裸賣空的。一家做空機構如果想要獲利，就必須先在市場上買一些做空標的的股票，當然他們也可以在市場上找一些合作方，然后上杠桿。

有細心媒體梳理了當時的時間線，胡曰明父子持股平臺減持的2017年1月開始，匯豐和高盛兩家機構開始操作豐盛控股的股票。簡單來說，在父子倆減持的時候，兩家機構一賣一買，最終都在3月底開始賣出，直接帶動豐盛控股的股價下跌。

能說的就這么多，大家自己品品。

大星翻了十幾年間的公告，發現豐盛控股是真的想讓中國高速傳動發展好。

除了前面說的那些事情，2017年，中國高速傳動剝離了前期經營不利的下屬18家虧損企業，化解了將近20億的債務，這個事應該也是大股東豐盛控股協助企業幫忙化解的，可憐天下父母心。

2020年，中國高速傳動最核心的子公司，也就是它的生產實體公司南京高速齒輪給277名工作超過15.5年的核心員工做股權激勵，1元一股的價格讓大家拿到了南京高速齒輪6.98%的股權。這種真金白銀獎勵員工的行為，豐盛控股直接批準了。幾個月后，這筆股權激勵估值直接翻了近4倍。

大星這里啰嗦兩句。

中國高速傳動的前身為南京機床修理廠，成立于1969年。1976年，改擴建為專業化齒輪生產的南京高速齒輪箱廠，2001年被胡曰明MBO，2007年在香港聯交所上市。

胡老板是經歷過那一輪國有企業私有化的人，他最清楚職工持股平臺對于控制一家國企的重要性。對外只要說這是職工的，就能堵住很多人的嘴，對內只要協調好一致性關系，其實就是一言堂。

從今天的結果看，季老板這種房地產老板不懂，所以他終將會付出代價。

回到2020年底，南京高速齒輪的員工激勵計劃在工商關系上只有一個董事，也只有一個單一股東：

胡曰明。

此后的兩年，南京高速齒輪的股東名單里又陸續出現了三家股東。這么賺錢的公司為啥要出讓股份，大星有兩個猜測，第一可能是因為拓展其他業務，豐盛控股需要現金流；第二可能是作為中國高速傳動的核心子公司，南京高速齒輪有獨立上市的可能性。

從最近豐盛控股的公告看，2022年10月，胡曰明父子在沒有通知豐盛控股的情況下，試圖修改南京高速齒輪的公司章程，把董事提名權握在自己手里。

大星再解釋一下，南京高速齒輪是上市公司最核心的資產，全球風電市場占有率超30%，連續多年位居世界第1，全球每三臺風電主機，就有一臺用了南高齒的設備，控制了它就等于捏住了上市公司的關鍵部位。

但這個舉動被豐盛控股發現了，具體怎么發現的他們沒說。

很明顯，胡曰明父子沒有死心。2024年9月，他們再次私自修改公司章程，這一次，他們成功了。

既然第一次已經被發現了，第二次怎么大股東還不長記性？

大星覺得，豐盛控股對胡氏父子太過“相信”，從國企年代人家就是話事人，后來換了大股東人家雖然一股都沒有了，但是班子和派系還在。胡氏父子同為中國高速傳動的執行董事，同時胡吉春擔任中國高速董事會主席、中國高速行政總裁。經營管理一把抓，手上還拿著各類證照公章。

別說改你個公司章程了，沒讓你喊仲父和九千歲就不錯了。

章程修改具體的文字非常復雜，大星用大白話說一下：

豐盛控股再也控制不了南京高速齒輪的董事會了。

叔可忍，嬸子也不能忍啊，所以豐盛控股要求開股東特別大會罷免胡曰明父子。

大星不像老板們見過那么多錢，但是要有人三番五次掏心掏肺地幫我，我是不會去惦記偷別人東西的，因為我怕被雷劈。

多年前也是在南京，一個好心的小伙子在公交站扶起了摔倒的老太太并送去了醫院，事后反被老太太告了。此案之后，大部分人再也不敢在路上扶人。

大星覺得，這件事情大概率會鬧到港交所甚至法院。希望大家別和當年的王法官一樣問小伙子，不是你撞的你送她來醫院干什么。

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