嘉賓商學創辦人吳婷：解密地平線，萬億智駕賽道，萬千寵愛一身

去年底我參加企業家博鰲論壇時，我引用了王傳福的觀點“新能源汽車的上半場是電動化，下半場是智能化”，并且我提出來：2025年，是全民智駕元年，下半場正式拉開序幕了，理由有三：首先2024年新造車經過了洗牌已經從高峰時期的487家降到了40多家，同時新能源乘用車新車滲透率已經超過了50%，并且具備L2級智駕的新車滲透率也超過了50%。

轉過年來，比亞迪就發起了智駕平權運動，長安、吉利、奇瑞、廣汽等老牌車企也發布了自己的智駕系統。全民智駕元年，果不其然被我言中了。

上半場的資本寵兒是能源企業，像寧德時代、比亞迪，那么到了下半場，智能化浪潮下，資本聚光燈又會打向誰呢？

答案不用猜了，就是智能駕駛的系統解決方案商。它們掌握著決定汽車“智商”高低的關鍵技術，尤其是負責思考和決策的“大腦”——智駕芯片。

你可以把智駕芯片想象成電腦里的英特爾、AMD，它是整個智駕系統的算力基石。隨著智駕等級從L2向L3、L4升級，市場對芯片算力的需求自然也大幅增加了。一臺車所需要的芯片不僅數量更多，性能要求也更高，單車的芯片價值自然水漲船高。

這時，有一家公司已經站在了聚光燈下，為眾車企所追捧，它就是地平線。

地平線的創始人余凱是嘉賓商學的校友和導師，他也在2017年做客過我的商業紀實訪談節目《我有嘉賓》。那時地平線剛成立兩年，國內的智能駕駛浪潮還在潛伏期。

余凱的創業是極具前瞻性的，很早就給到自己做“智能駕駛計算方案提供商”的定位，也就是給智能汽車造“大腦”。

不僅做硬件，地平線也做配套的軟件和算法，提供的是一整套高級輔助駕駛（ADAS）和高階自動駕駛（AD）的解決方案。他們是中國首家實現車規級智能芯片前裝量產的企業，跟大眾、上汽、比亞迪、奇瑞、一汽、長城、吉利、理想、蔚來等等主流車企都建立了深度合作。王傳福那個新能源汽車上下半場的觀點，就是在給地平線的發布會站臺時說的。

成立十年來，地平線已經完成了十幾輪融資，去年登陸港交所，被譽為“港股年度最佳IPO之一”，是2022年以來，港股最大規模科技IPO，從發行價3.99港元，一路最高漲到10.38港元。

地平線為什么這么“備受關注”呢？我們可以從三個維度來分析：

首先，自然是因為它站在了“水大魚大”的萬億賽道的最上游，時來天地皆同力。

傳統的汽車產業鏈中，像博世、大陸這些Tier 1巨頭是很強勢，但最終話語權還是掌握在大眾、豐田這些整車廠手里。供應商基本上是圍繞著主機廠的需求轉。

但在智能汽車時代，游戲規則變了。誰能掌握核心芯片和軟件算法，誰才能真正決定產業技術的迭代與發展方向。就像智能手機，安卓和iOS生態，還有高通的驍龍芯片，很大程度上定義了手機的性能和體驗。

現在智駕已進入全面普及期，級別要求也越來越高。這中間所產生的算力需求不是線性增長，而是指數級飆升。

L2可能只需要幾十TOPS 的算力，但L3/L4往往需要幾百甚至上千TOPS，這直接打開了高性能AI芯片市場的巨大空間。據預測，到2030年，中國智能網聯汽車產業規模有望突破5萬億元。

第二，智駕的賽道紅利之外，地平線要靠核心價值說話，才能在萬億智駕賽道，集萬千寵愛于一身。

從一開始，地平線就選擇了最難走的路。

他們自主研發了專為智能駕駛場景優化的智能計算架構，取名叫BPU。這個名字很形象，B就是Brain，他們要打造汽車的“智能大腦處理器”。

這個自研架構有什么優勢呢？相比于通用的GPU或者其他架構，BPU在處理智能駕駛中常見的圖像識別、環境感知、路徑規劃等任務時，具有更高的有效算力利用率和更優的能效比。簡單說就是干活效率更高，而且省電。更重要的是，掌握了底層架構，就掌握了技術迭代的主動權，不用看別人的臉色。

從2019年量產中國首款車規級智駕計算方案征程2開始，地平線幾乎每隔一到兩年就推出一代重磅新品。

去年發布的征程6系列，就不再是單打獨斗，而是組建一個芯片家族，包含從低到高的多個版本，比如征程6B、6E、6P，算力覆蓋從十幾TOPS到旗艦版高達560 TOPS，支持高中低全階智駕計算需求。

目前征程6系列累計獲得了超20家車企及品牌的平臺化合作，2025年起還要推動100款中高階智駕車型落地，是行業里的當紅炸子雞。

而在當下競爭最激烈的高階智駕上，地平線早在去年就拿出了大殺器HSD，這是基于前沿智駕軟件算法，搭配征程6旗艦芯片打造的軟硬結合高階智駕系統。

我翻譯一下，就是有了這套智駕系統，智能車可以秒變十年駕齡的本地老司機。

除了自己出方案，地平線還能幫車企做各種定制套餐。他們有一套完善、易用的開發工具鏈和平臺，車企可以自己選合作方式：技術強的車企，可以只拿地平線的芯片和工具，自己搞算法；想快速落地的車企，直接用地平線的基礎算法，自己再加工上層功能；需要深度支持的車企，能和地平線一起開發，打磨最優方案。這種模式就像找了個 “技術合伙人”，幫車企省時省力。

最后，用長期主義的眼光看，地平線還擁有持續的“造血”能力和廣闊的想象空間。

首先，收入結構多元化。

除了向客戶銷售芯片硬件，地平線還通過授權自家的算法和軟件來獲取收入。比如，車企每賣出一輛搭載地平線智駕方案的汽車，可能就需要支付一定的軟件授權費用。這樣一來，地平線就有“芯片+授權+服務”等多種類型的收入。

其次，對于任何一個商業模式而言，擁有可持續的顧客終身價值轉化力，很重要。

一旦一家車企選定了某個芯片平臺，并投入了大量工程師和時間去做軟件開發、測試、適配和優化，形成了自己的技術積累和產品特色。這時候，如果想換一個平臺，那幾乎相當于推倒重來，遷移成本極高。所以客戶一旦來了，就進入到了蓄水池中。

同時，地平線正在努力構建一個圍繞其BPU架構和征程芯片的中國智駕生態護城河。

越來越多的車企、供應商、算法公司、工具鏈伙伴都在加入到地平線的生態中來，在這里合作、創新，共同把蛋糕做大。就像安卓和iOS生態，一旦建立起來，就幾乎牢不可破。

最后，地平線的想象空間不止于汽車。

雖然目前它90%以上的精力都聚焦在汽車主戰場，但別忘了，它的核心能力是高效的邊緣AI處理。這種能力完全可以遷移應用到更廣泛的物聯網場景，比如機器人、智能家居等等。地平線的名字 Horizon Robotics，愿景就是要賦能智能汽車和機器人，讓人類生活更安全、更美好。

作為中國本土智駕計算解決方案的領軍者，地平線的稀缺性和戰略價值不言而喻。2025年，AI的商業化應用才剛剛開始，地平線的未來依然看不到盡頭。

作者 | 吳婷

嘉賓商學創辦人吳婷

參考資料：
[1]吳婷對話余凱：挑戰巨人，你要站在他的射程之外.我有嘉賓.2019@李加亮
[2] 地平線余凱：技術從來沒有成為過護城河.嘉賓商學.2023
[3] “超級獨角獸”，今日上市.上海證券報.2024
[4] 地平線余凱：跨越拐點，開放共贏加速智駕平權.地平線官網.2025