61實戰筆記 Vol.01：ETF投資的6個好習慣（06.30）

這幾年，ETF投資從一個小眾投資，變成了越來越多普通人理財的起點。

很多朋友在留言時會問：

1、我是小白，請問61該如何開啟我的ETF之路？

2、為什么常聽到ETF相對容易，但我買入后卻常常吃虧？

3、林林總總這么多產品，我真有點挑花眼了，怎么辦？

現在，市場再次來到了3400點，整個市場波動較小，我們也就有了時間，一起回顧ETF入門的點點滴滴。

61以自己的這些年一路走來的切實體會，盡量用最簡單的言語，能給有這方面疑惑的朋友，帶來些許幫助。

01

從寬基起步：普通人最穩的試錯方式

投資的第一步，往往就決定了我們能否走得遠。

61投資的第一個ETF是紅利ETF，一個良好的開端，使61有了更多的時間和心情去觀察、學習ETF的相關知識。

后續開始關注寬基指數，從滬深300到中證500，從創業板指到現如今的中證A500，從恒生指數到納指100，61都有較完整的周期體驗。

再之后便是行業指數，如中概互聯、中證醫療、消費50、恒生消費、恒生科技、納指科技等等。61比較怕死，所以在行業的倉位管理上尤為嚴格。

以61自身的體會看，“從寬基開始”是普通人最穩的試錯方式。

寬基指數代表了一地市場的整體表現，具有樣本豐富、行業分散、規則透明、波動相對較小的特性。

部分投資者認為：寬基只是市場均值，不值一曬。

我們往往在追求不切實際的收益率的同時，忘掉了權益類資產背后的風險。一些細分行業或主題指數，蘊含的波動可能遠超我們的想象。

哪怕是寬基指數，也蘊含著較高的波動性。如果時運不濟，回撤起來也是挺肉疼的。但不管碰到怎樣的波動，寬基指數極大概率是能回來的，這便是最大的依仗。

因此，用寬基指數體驗投資節奏、感受市場情緒，穩扎穩打地穿越市場周期，是我們投資的入門課，也是投資生涯的必修課。

寬基或許不驚艷，但在時間的長河里，它可能是你走得最穩的一程。

02

構建投資組合：分散配置、增加勝率

早些年，61也曾有過“只投一只ETF”的階段。

但現實總是比預期復雜。無論是創業板牛市，還是大白馬牛市，在全面牛市越來越難的今天，結構化行情是常態。

市場不會讓一個風格長期占優，也不會讓我們僅靠一個或一類ETF就能通吃所有行情。

尤其基于估值判斷的定投體系，經常會出現東方不亮西方亮、科技不低消費低類似的情形。

于是61開始嘗試組合配置。

中證紅利、紅利低波承擔穩健的防守；滬深300、中證A500做中場核心，穩住基本盤；納指100、中概互聯等作為進攻箭頭，給予組合彈性。

并且跟隨市場股債性價比，構建類似“股6債4”的大類資產組合。市場好的時候不貪，市場差的時候不慌。

組合的意義不在于分散，而在于穩住心態。當你手中資產彼此風格不相關，總有一些在發揮作用，那種“賬戶不全綠”的感覺，是對情緒管理的巨大幫助。

組合配置不是技巧，而是底層思維的改變。它讓我們不再靠押注，而是靠結構穿越周期。

而且，資產的動態再平衡，也是不可多得的“免費的午餐”。

03

學會估值：用“指數溫度”替代情緒交易

如果說組合是ETF投資的框架，那么估值判斷就是進場節奏的靈魂。

不少朋友看到ETF凈值下跌，就開始惶恐；一漲回去，又怕來不及。這種“追漲怕跌”的節奏，說到底，是對估值沒概念，只是靠情緒交易。

61以前也有類似的迷茫，直到開始仔細研究各個指數的特色，系統記錄各類指數的估值數據。并綜合各個指標形成標準的“指數溫度”，每周更新兩次，久而久之，就有了屬于自己的“估值體感”。

比如滬深300，PE跌到11倍以下時，基本可以放心定投；中證紅利的股息率一旦達到6.5%、甚至7%以上時，就成了市場送出來的“可口現金流”。

估值不是萬能，但它能給我們一個邊界感。在高估時保持謹慎，在低估時敢于布局，不追高、不瞎買，才有機會以合理或偏低的價格獲得長期價值。

目前市場正處于正常估值階段，主要寬基均處于正常估值，可投資的標的并不算多。這個時候一定要稍安毋躁，堅定的基于既定的安全邊際不動搖。

如果當下現金流沒處去，就老老實實買點短債或貨幣基金。不用擔心資金效率的問題，因為預期收益率里，其實已經包含了這個部分折損。

投資，請一定不要擔心沒機會。

04

精選ETF產品：別讓執行力拖了決策的后腿

隨著ETF不斷發展，一個指數往往有很多的ETF產品跟蹤。如何在這么多的產品中挑選一個合適的產品呢？

61分享過很多次ETF產品的對比，主要的關鍵要素如下：

1、流動性：主投產品日均成交額在1億元以上，最起碼要大于2000萬；

2、費率：管理費+托管費加起來最好不超0.2%，能省就是賺；

3、跟蹤誤差：年誤差越小，說明基金公司越專業；

4、規模：起碼大于2億，太小的ETF容易被清盤或流動性差；

5、基金公司：大廠更穩定，透明度和運營能力都更強；

6、分紅政策：看是否有穩定分紅，分紅是否強制等。

當然，部分指數的產品并不豐富，可能并不滿足上述條件。此時也可以尋找可替代指數，比如消費龍頭與消費50，食品飲料與CS食品飲料等等，同類型其他指數或許有更合適的ETF產品。

為了大家方便尋找合適標的，61曾出過一期《》，不妨看看，基本覆蓋了我們常用的絕大部分指數。

后續會繼續更新哈。

05

擁抱分紅機制：給風云詭譎的市場一點甜

很多時候，我們虧得不是錢，而是信心。賬戶綠了三個月、半年，開始懷疑指數、懷疑策略、最后懷疑自己。

這個時候，一筆到賬的分紅，可能就是救命稻草。

61比較親睞那些執行“季度強制高比例分紅”的ETF，比如摩根A50、招商A500、工銀A50等等，當然還有老朋友中證紅利ETF，以及其他不少紅利類產品。每個季度到賬一次，即使市場不漲，賬戶也不至于太冷清。

為此，61長期整理《》欄目，有興趣的朋友也可以看看。

卷分紅會促使管理人更加精細化的管理ETF產品、降低管理費率、提升其他超額，從而最終提升產品的長期收益率。

不僅如此，穩定分紅也能給我們帶來正反饋性，在A股如此波動的市場，這是極為難得的“情緒價值”，幫助我們穿越周期。

年輕的時候可以選擇分紅再投資，不斷累積份額；年紀大一些，分紅就是現金流的補充。

資產嘛，核心便是自由現金流。

如果我們持有的資產，分紅能富足的覆蓋我們日常的生活支出，那不就是我們投資的最大目的？

06

穿越無效時刻：你能否堅持到“復利兌現”？

每一個長期投資者，都會遇到“看不到希望”的階段。

政策出了二十多條，市場卻紋絲不動；匯金增持ETF，反而成了高點；早上還說“活躍市場”，下午就綠成一片。

這種時候，61稱之為“無效時刻”。

如果你沒經歷過，會覺得荒謬；但如果你挺過來，就會發現：這恰恰是下一輪機會醞釀的土壤。

霍華德·馬克斯說，“非理性的市場，是杰出投資的必要條件。”61認同。很多時候，真正的投資回報，來自于你在最寂靜的時刻還在場。

無效時刻的關鍵，不是操作，而是生存。你要有現金流、有安全邊際、有分散組合、有心理預期……這些都準備好了，你就能等風來。

61在2022年、2023年都經歷過這種周期，也看到很多人走了，刪App、清倉、心灰意冷。而那些堅持定投、持續調倉、不盲動的朋友，在2024年慢慢迎來了回血。

投資指數基金，就是在用時間換空間。只有走得夠久，才能收割屬于你的那一份復利。

07

61全市場估值儀表盤

08

“61”指數基金估值表（0374期）

如果你愿意在ETF的路上多走一程，61會一直在這，陪你穿越那些最難的時刻。

這個實戰筆記是新的系列，未來會記錄61投資過程中，遇到的不同困境以及解決問題的方法。

數據整理不易，還望多多點贊、推薦、轉發支持。

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風險提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。請在做出投資決策前，仔細閱讀并理解相關基金的法律文件，如《基金合同》、《招募說明書》等。過往業績不代表未來表現，投資者應根據自身情況，審慎決策。