從估值5億到退出中國：Manus 130天興衰啟示錄

AI明星的隕落

2025年7月，一則消息震驚中國AI界：曾被譽為"國產AI之光"的通用型AI智能體Manus宣布徹底退出中國市場。官網對中國IP訪問的屏蔽、國內社交賬號內容的清空、120人團隊僅剩40人遷往新加坡總部——這一系列決絕動作，距離其3月6日驚艷亮相僅過去130天。

這家估值一度飆升至5億美元的明星企業，如何在短短四個月內從"AI革命先鋒"淪為"市場棄子"？其興衰背后，折射出中國AI產業怎樣的生存困境與發展機遇？本文將深入剖析Manus的起落歷程，揭開通用AI Agent光環下的真實圖景。

一、崛起之路：從"一碼難求"到估值5億 現象級登場

2025年3月6日凌晨，Manus的內測演示視頻在科技圈引爆。視頻中，這個被定位為"全球首款通用AI Agent"的產品僅用15分鐘便完成從電商比價到生成投資報告的全流程操作，其左側聊天框與右側實時執行窗口的創新設計，仿佛將科幻電影中的數字助手變為現實。

產品發布后，Manus迅速掀起狂潮：

• 內測邀請碼在閑魚被炒至10萬元一個

• 官網等待名單3日內突破200萬，導致服務器宕機

• 發布當周即超越OpenAI的DeepResearch，登上GAIA基準測試榜首

這種熱度背后，是中國AI產業對"通用智能體"的熱切期待。Manus宣稱的"自主決策閉環系統"——能夠獨立思考、規劃并執行復雜任務——恰好擊中了市場痛點，被視為AI從"輔助決策"向"自主執行"的關鍵跨越。

資本的盛宴

資本市場迅速響應這場狂歡。4月，Manus宣布完成7500萬美元B輪融資，由硅谷頂級風投Benchmark領投，估值飆升至5億美元。這輪融資創造了中國AI應用層企業的估值紀錄，也為后來的變局埋下伏筆。

創始人肖弘在融資發布會上豪情萬丈："Manus將重新定義人機協作，實現從'AI助手'到'AI同事'的進化。"當時的媒體報道紛紛將其與DeepSeek并列為"中國AI突破的代表"，甚至有評論稱其"開啟了AGI（通用人工智能）的曙光"。

二、隱憂浮現：光環下的致命缺陷 技術爭議："套殼"與"幻覺"

Manus的技術實力很快受到質疑。業內人士爆料，其核心能力主要依賴Anthropic的Claude和阿里通義千問Qwen模型，工具鏈生態也多為現有技術整合。這種"組裝式創新"雖能快速推出產品，卻缺乏底層技術壁壘。

更嚴重的是用戶實測暴露的問題：

• 任務失敗率高

  ：3月測試中，8項任務僅成功4項，成功率50%

• 幻覺問題

  ：生成的日本旅行攻略中，推薦的"優惠券兌換點"與實際地理位置不符

• 執行漏洞

  ：編程任務中出現代碼冗余，復雜計算常陷入死循環

北京郵電大學副教授譚劍評論："Manus展現的更多是工程組合式創新，而非底層算法突破。其'自主執行'本質是通過API調用外部工具實現的流程自動化。"

市場錯判：高價策略與本地化缺失

5月12日，Manus宣布向所有人開放注冊，推出三級付費方案：Basic（19美元/月）、Plus（39美元/月）和Pro（199美元/月）。這一價格遠超中國用戶心理預期——同期ChatGPT Plus僅20美元/月，且功能更穩定。

定價失誤很快反映在數據上：

• 月活用戶從3月峰值2000萬降至5月的1000萬

• 付費轉化率不足3%，遠低于行業平均的8-10%

• 企業客戶續訂率僅45%，多數選擇短期試用后放棄

更深層次的問題在于本地化不足：

• 初期版本僅支持英文界面

• 客服響應慢，平均等待時間超過4小時

• 對中國特色應用（如釘釘、企業微信）支持缺失

Manus的命運轉折點出現在B輪融資后。美國財政部發布的《對外投資安全計劃》要求，美國資本對中國AI、芯片等關鍵技術企業的投資必須報備或受限。為規避審查風險，領投方Benchmark強制要求Manus將總部遷至新加坡。

這一決定引發連鎖反應：

• 中國團隊大規模裁員，120名員工僅40人遷往新加坡

• 與阿里通義千問的合作計劃終止

• 中文版本開發停滯，官網屏蔽中國IP訪問

6月中旬，Manus的廣告開始出現在新加坡的公交車站和地鐵站，而中國區的社交媒體賬號則悄然清空。這種"金蟬脫殼"式的撤離，被業內人士稱為"科技版的離岸操作"。

算力困局與商業模式危機

美國對華GPU出口管制加劇了Manus的技術困境。由于無法獲取英偉達最新的H100芯片，其模型訓練和產品迭代嚴重受阻。有內部人士透露，"復雜任務處理能力較發布時下降30%"。

商業模式的不可持續性也逐漸顯現：

• 單次任務成本高達2美元，是OpenAI同類服務的5倍

• "規模不經濟"效應明顯：用戶越多，虧損越大

• 缺乏高頻剛需場景，難以形成穩定收入流

對比競品Genspark專注網頁分析，45天實現3600萬美元ARR（年化經常性收入），Manus的"大而全"策略更顯尷尬。正如一位投資人所言："消費級AI Agent注定燒錢，除非找到垂直領域的殺手級應用。"

四、行業反思：通用AI的幻象與出路 概念過熱的警示

Manus的興衰折射出AI行業的深層問題——概念炒作與實際價值的脫節。快思慢想研究院院長田豐指出："當前AI領域存在嚴重的'技術表演主義'，炫酷的Demo不等于真實用戶價值。"

這一事件帶來三大啟示：

1. 警惕通用崇拜

   ：全場景AI Agent仍是遙遠目標，垂直領域才是現階段的突破口

2. 本土化是生命線

   ：忽視中國用戶習慣和政策環境的產品注定難以生存

3. 技術務實主義

   ：工程整合雖有價值，但不能替代底層創新

Manus撤離后留下的市場空白，正在被更務實的玩家填補。楓清科技推出的Fabarta專注企業級知識管理，通過"本地知識庫+專業模板"組合，精準解決金融、醫療等領域的痛點。這種"小而美"的垂直策略，或許才是AI應用的真正出路。

行業數據也印證這一趨勢：

• 2025年中國AI核心產業規模預計達1.1萬億元，其中垂直領域占比65%

• 企業級AI應用付費率達32.6%，遠超消費級市場的15.8%

• 垂直大模型在醫療、金融等領域的準確率已達93.6%，接近人類專家水平

Manus的130天興衰史，是中國AI產業發展的一個縮影——既展現了技術創新的激情，也暴露了資本驅動下的浮躁。當喧囂散去，我們更應思考：

• AI的價值究竟是什么？是炫技式的"通用智能"，還是解決實際問題的"專用工具"？

• 創業者如何平衡技術理想與商業現實？

• 在中美科技博弈加劇的背景下，中國AI企業該如何定位自己的全球化戰略？

正如DeepSeek創始人周思遠所言："AI的終極目標或許是通用智能，但通往未來的道路必須建立在解決一個個具體行業痛點的基礎上。"Manus的離場不是結束，而是一個更理性時代的開始。

圖：Manus的數據分析儀表盤界面，展示其處理銷售數據的能力。盡管功能強大，但高昂的價格和本地化不足最終導致其在中國市場的失敗。

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