雨前情報 | 低空經濟蓬勃下危機仍存；汽車芯片市場復蘇存疑；數據標注產業價值被嚴重低估

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1、又一eVTOL獲“三證”，低空經濟蓬勃下危機仍存

2、汽車芯片市場復蘇存疑

3、在我國，數據標注產業價值被嚴重低估

又一eVTOL獲“三證”，低空經濟蓬勃下危機仍存

7月21日，峰飛科技研發的V2000CG凱瑞鷗eVTOL獲得中國民航局頒發的AC單機適航證，成為繼億航智能EH216-S之后，第二家實現“三證”（型號合格證、生產許可證和單機適航證）、全球首個獲得噸級以上eVTOL完整適航認證的廠商。這款eVTOL應用于低空物流、緊急物資運輸和應急救援，最大起飛重量2噸，最大商載400公斤，適用航程200公里，峰飛載人款eVTOL預計于一至兩年內完成適航認證。

eVTOL產業迎來認證與訂單雙豐收。一方面，企業適航認證進程顯著提速。億航智能獲頒全球首張eVTOL運營合格證（OC），峰飛航空也成功取得型號合格證（TC），行業規范化發展邁出重要一步；另一方面，企業訂單量持續攀升。僅一周內，時的科技便斬獲阿聯酋10億美元訂單，沃蘭特航空與泰國泛太平洋公司簽署17.5億美元合作協議，不斷刷新行業單筆訂單金額紀錄。2024年以來，國內eVTOL廠商已累計獲得超過1400架意向訂單，行業發展迎來實質性突破。

可持續的商業模式仍是行業核心瓶頸。2024年，億航智能（在通用審計規則下）全年凈虧損2.3億元，曾估值達140億歐元的 Volocopter因資金鏈斷裂宣告破產，在納斯達克上市的Lilium也因運營資金不足破產停運。核心原因在于eVTOL的可持續盈利模式尚未得到驗證，企業自我造血能力薄弱，高度依賴外部融資維持運營。目前，主機廠整體仍處于大規模研發投入階段，迫切需要探索更具可行性的商業化路徑，通過構建多元化收入結構、拓展應用場景及優化成本控制等策略，突破商業化落地瓶頸。

（裝備制造研究部 何繼承）

汽車芯片市場復蘇存疑

標準普爾全球移動出行（S&P Global Mobility）給出汽車芯片謹慎復蘇的預測：2025 年全球新車銷量預計將同比增長 1.7%，達到 8960 萬輛；然而，全球輕型汽車產量將下降 0.4%，至 8870 萬輛。TI第二季度營收除汽車業務外，其他終端市場均實現了收入連續增長。ST第二極端營收同比下滑14%，也表明汽車MCU需求也未能如期反彈。ADI首席財務官指出，其公司第二季度業績增長主要來自客戶因應美國關稅提前啟動拉貨，預估第三季度車用芯片營收可能出現環比下跌。

雨前分析認為：汽車作為典型的大宗耐用消費品，其需求回暖與居民消費信心強弱、可支配收入預期高低及企業生產經營穩定性密切相關。值得注意的是，當前汽車產業發展還受到地緣政治因素的波及，導致不同區域的芯片生產企業對汽車市場的實際態勢產生了差異化判斷。

從中國汽車市場表現來看，整體呈現積極向好態勢。據中國汽車工業協會發布的數據顯示，2025年1月至5月期間，我國新能源汽車產銷量實現快速增長，產量累計達569.9萬輛，銷量累計達560.8萬輛，較上年同期分別增長45.2%和 44%。國際汽車巨頭需審慎應對中國汽車芯片自給能力提升的趨勢，同時面對目前終端市場需求增長態勢尚不顯著，汽車芯片領域仍處于庫存高企的狀態，都將延緩汽車芯片回暖。

（電子信息研究部

王珺琦

在我國，數據標注產業價值被嚴重低估

近期，AI數據標注獨角獸Surge AI啟動首輪融資，募資額10億美元，估值達150億美元（約1000億元人民幣）。此前，更有聚焦自動駕駛數據標注的企業ScaleAI，2025年6月獲Meta約150億美元投資，估值290億美元。反觀我國，我國數據標注領域的代表性企業之一——世紀恒通，截至目前公司總市值僅40億元，僅為Surge AI的4%。綜上可知，我國數據標注產業發力不足、產業鏈價值鏈低端等問題未發生根本性改變，亟需向高質量數據、高效率工具、高端化服務方向發展。

（數字經濟研究

部 易樹立

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