100萬本金，持有價值股的翻倍之路第52天

今天指數全線大跌，整個盤面還是相當慘烈，截止到收盤，三市超過4200家公司在下跌，三市成交額達到了1.9萬億附近，在大盤的高位，爆出最大的成交量，這說明進場的資金大量的承接了籌碼，在3600附近，出現了大量的換手。

那些盈利較多的投資者離場，然后新上來的韭菜接盤，每一輪行情的高位都是以巨量的換手終結。

關于大盤，我們在前面多次提示了風險，給出的建議就是，如果手中持有的股票把握性不大，可以趁著行情在高位，把它們置換掉，換成把握度較大的個股，這樣的話，假如大盤回調，就可以應對風險。或者是干脆高位減倉等以后大盤回調后再入市。

這兩種策略，在前面的文章中多次有講過，現在依然不算太遲。

為什么很難有牛市，這里通過一些簡單的事例就可以說清楚。

比如說，茅臺在2008年時，凈利潤是40億左右，它的股價是180元，到了2013年時，它的凈利潤是160億，它的股價還是在180元。6年時間，股價沒有上漲，但公司的資產質量與盈利能力得到了極大的提升。換句話來說，6年時間，股價維持著震蕩整理，但公司的資產質量與公司的內在價值得到了極大的提升。公司確實比以前更值錢了。

這種情況下，假如主力或者市場資金把股價從180塊向上推高到600塊，就是一件很容易的事情。

同樣的道理，滬深300，它代表了A股最好的300家公司，一輪牛市后，緊接著向下走出了一輪熊市，在這幾年的熊市中，假如滬深300中的這300家公司的業績持續的增長，它們創造的價值越來越多，財富力大增。這種情況下，經過五到七年的積累，市場完成可以再發起新一輪牛市。

這里面的道理很簡單，只要代表A股的300家大公司的內在價值提長了，那么，這些股票在某種條件下，會大幅度的上漲，這叫做估值修復。在這個修復的過程中，伴隨著指數的持續上漲，最終帶動市場進入全面牛市。

到了牛市后期，就是投資者不甘于落后的心態，把大盤引向瘋狂。

這也是為啥，每一輪牛市結束之后，大概五到七年，就會再來新一輪牛市的原因。

歷史的輪回總是這么重復的上演著，可是，現在有了新的變化，自房地產崩了后，很多大公司它們的經營也變的困難起來，創造財富的能力遠不如以前，這種情況下，想發動牛市是非常困難的。

如果想不明白，就這么理解，假如有一家公司，它值10塊錢，6年之后，這家公司由最初的小公司發展了很多家子公司，業務規模也變的大了，但它的股價還是10塊錢，這種情況下，把它的股價炒高到60塊，就是相當容易的事情。反過來講，假如6年之后，它啥也沒有變，還是跟當初一樣，是一家小公司，那么想把它從6元炒到60元，困難是非常非常的大。

拉個股也許不是啥難事，但如果在沒有巨大財富積累的情況下，想把滬深300集體拉到一個很高的位置，幾乎不太可能，因為這個整體的市值太大了，它代表了A股的方向。反過來講，假如滬深300無法帶領大盤上漲，那么，不可能有牛市。

論壇里也有很多人談論說，股市是有規律的，每隔五到七年，就會有一輪牛市，只是這句話不是很正確，那是以前的年份，經濟高增長的階段。現在雖然經歷了幾年熊市，但經濟的增長遠不如以前。當下的情況，可參考小日子失去的20年，就很清楚了。

總的來說，如果內在價值無法持續提升，指數只能上竄下跳。不可能長出來牛市。判斷大盤與判斷個股是同樣的道理。如果我們能分析出一只個股的未來，那么，把滬深300指數看成是一個股票代碼，把這300家公司的總業績看成這只股票的業績，然后對這只股票進行預判。如果無數預測滬深300未來要大漲，那么，是不可能出現牛市的。出現的只是海市蜃樓。

關于持倉的問題，今天市值繼續增長了，今天實現收益3.7萬元，當前總市值148萬多元，主要是英維克今天繼續漲停了，而且是早盤開盤就漲停，量能也開始變的萎縮，這也說明今天籌碼是處在惜售的狀態，呆在里面的當然是很舒服，沒有買到的，就算是早盤掛單在漲停位置，今天也無法成交。

當前英維克的收益也接近50個百分點，這個收益現在也不少了。凱利今天回調了一個點，這個回調的幅度也不大，畢竟大盤是跌了有那么狠。

盤中的時候跟一些人聊了一會兒，其實很多人就是太著急造成的，有些人現在處在后悔之中。原因是前幾天大盤在上漲，英維克那幾天卻是回調的。因此，得出一個結論，“這票不行，太弱了，居然跑不贏大盤，就把它賣了”。

其實，這是思維片面性導致的，股價短時間來看是投票機，長期來看是稱重機。短時間內跑不贏大盤，不能說明任何問題，如果能說明，那也只能說明有些人還不懂股票。凱利前幾天也跑不贏大盤，這兩天也并沒有下跌。不要因為股票短時間內沒有跑贏大盤，就去盲目割肉。

比如說，有一只股票，它的內在價值是10塊，而當下的股價6塊，一年有225個交易日，也許它前面218個交易日都在震蕩。最后7個交易日連續漲停，最終股價實現翻倍，有沒有這樣的情況呢，其實是有的，很多股票來回震蕩幾個月，最后幾天卻漲了好幾倍，這樣的情況是存在的。但遺憾的是，只有震蕩超過兩個月，有些人就會把它賣掉。來回的切換，生怕自己賺的少了。我也聽到有的投資者說，某某股票，它拿了兩個月，剛賣出，幾天后股價連續大漲，漲了好幾倍。

我只要確定它當下的價格是低估的，而且遠低于內在價值。只要確定這一前提條件，我才不管它某一段時間跑不跑的贏大盤呢。我只是知道，只要我堅持持有，遲早有一天，它會進行估值修復，回升到與內在價值相匹配的高度。哪怕是拿一年時間，最后賺一倍，那也好過一些人，每天不停的換，最后卻虧到慘不忍睹要強的多。

事實上，我看到很多投資者每天著急的如同熱鍋上的螞蟻，假如某天他的股票沒有跑贏大盤，就開始焦慮，結果，不僅丟失了當下的機會，連同未來的也一同丟失，實在是太可惜了。

英維克就是一個很好的案例，因為這只股票值錢，所以我就一直持有著。雖然當初買入的位置有些浮躁，導致了一定的虧損，經常長期大量的研究與分析之后，我確定了它的內在價值的估值低點，并且在它回調到低點后，果斷的加了原持倉資金三倍的倉位，僅僅兩周之內的時間，就把虧損的部分全部拿回來，后面堅持持有，到現在，這個收益也很可觀。

今年的收益還是很可觀的，雖然ST華通提前下了車，但后面做上了凱利，僅僅等待了一個多月的時間，該標的的價值被發現，大股東與二股東、三股東幾乎同時宣布增持，后面以極短的時間，股價摸高到接近50%的收益。今年過去7個月了，這么漫長的時間里，僅僅是賣出了華通與老鳳祥，然后買入了凱利與英維克，如果一進一出是一次換手的話，那么，今年的換手率也就只有一次。整個過程中，一直是滿倉持股，滿倉等待。雖然整個過程中也有焦躁與著急的時候，但還是理性占據上風，我始終保持著理性，知行合一。還是那句話，收益率的增長，并不一定需要來回的換股或者高拋低吸。只需要持股不動，收益是被動實現的。

也是有什么說什么，毫無保留。希望能給那些想在股市有所作為的投資者一些參考，也許我的經驗與實踐并不算很好，但也值得作出思考與借鑒。最后說明一點，我沒有小號或者分號，也沒有助理，從沒有主動聯系過任何人，平時有很多事情要做，微信不再添加任何人，如果有問題可以在評論區留言或者通過后臺發私信，我看到后都會回復的。所有主動聯系你并要求提供聯系方式的，都不是本人所為。希望大家提高警惕。