全球都在買黃金！這波熱潮還能追嗎？

大家好，今天我們聊聊黃金，一個在財經新聞里總是繞不開的主題。最近世界黃金協會剛發布了季度報告，數據挺亮眼的，背后也有不少值得分析的點。

先看大盤數據。二季度全球黃金總需求同比增長了3%，達到1249噸。別小看這3%，因為對應的價值跳得更高，直接飆了45%，創下1320億美元的新紀錄。

什么意思？價格在漲，需求也沒掉下來，反而一起往上走。這說明市場對黃金的興趣依然旺盛。

中國市場尤其搶眼。二季度中國黃金ETF流入464億元人民幣，創下有史以來最強勁的季度表現。

推動這個局面的因素很現實：全球貿易政策的不確定性、地緣政治的動蕩，還有一路上揚的金價。換句話說，投資者都在找安全感，而黃金正好提供了這個避風港。

不僅是中國，全球范圍內黃金ETF的需求也連續第二個季度大幅增長。這股熱潮也帶動了整體需求的提升。金條和金幣的投資者也沒閑著，價格漲了，避險情緒更強了，他們也加大了買入。

不過，值得注意的是，全球央行二季度買黃金的速度慢下來了。這是2022年以來的最低季度購買量，但別誤會，這個“最低”還是比2010到2021年的季度平均水平高出41%。

世界黃金協會解釋說，價格太高可能讓央行的手稍微收了一點，但整體購買量依然保持在“顯著高位”。他們預測未來12個月央行還會繼續買。

世界黃金協會的高級市場策略師John Reade說了一句挺有意思的話：“要真的看空黃金，你得相信主要的地緣政治領導人會突然變得理智而且合作。但現實看起來太兩極化了。”換句話說，市場沒看到“穩定”的希望，黃金自然不會缺買家。

美國的貴金屬交易商US Money Reserve總裁Philip Diehl也補充了一點：“我看不出央行會停止購買黃金的理由。”

甚至覺得未來可能會有更多央行加入。他的邏輯也挺直接，對美國經濟和地緣政治領導力的懷疑在加深，這種不確定性削弱了大家對美元的信心，黃金自然就成了替代。

再說說中國市場的細節。二季度中國黃金ETF流入464億元，換算成美元大概65億，對應61噸。而且，這波資金主要集中在4月份。整個上半年，中國市場黃金ETF總流入達到631億元人民幣，相當于88億美元。

在金價上漲的推動下，中國黃金ETF的管理規模上半年實現了超過一倍的增長，漲了116%，到6月底達到了1525億元人民幣，總持倉也飆升了74%，到200噸，雙雙創下月末歷史新高。

放眼全球，上半年黃金ETF需求達到了2020年以來的最高水平。整體投資需求，包括ETF、金條和金幣購買，同比暴增了78%。市場對黃金的興趣可以說是火力全開。

投資機構的觀點也值得看一眼。摩根大通認為，金價繼續沖高的關鍵在于ETF的資金流入能不能重燃，這又取決于美聯儲能否真正開始降息，讓美國實際收益率下行。

他們的分析挺直白——如果美國就業數據惡化，這會是推動金價的最大催化劑。他們甚至給出了目標價：樂觀情況下，年底金價沖到每盎司3675美元，明年初看到4000美元。

金價的確在創新紀錄。二季度LBMA黃金價格在6月創了新高，季度平均價格達每盎司3280.35美元，同比漲了40%，環比漲了15%。這讓黃金超越歐元，成為央行的第二大儲備資產，僅次于美元。

有意思的是，雖然價格創新高，但回收活動依然低迷。比如印度消費者更多的是用舊金換新金，或者把黃金拿去做貸款抵押品。珠寶的需求也出現分化，噸數上看同比下降，但花在黃金珠寶上的錢卻在增加。

報告里還有一個小細節：場外投資和庫存變化在二季度為需求增加了170噸。機構投資者依然保持健康的參與度，全球高凈值投資者對黃金的興趣也沒減退。

總的來說，黃金市場現在呈現的是一個“價格漲、需求也強”的狀態，投資者、央行、ETF、甚至珠寶消費者都在這個鏈條里。未來會怎么樣？要看美聯儲的動作、全球經濟的走向，還有地緣政治的不確定性。但從目前的數據看，黃金的熱度短期內不太會降溫。