新恒匯年內飆漲631%！“芯片大佬”虞仁榮的順風局能走多遠

記者 |于婉凝

新恒匯（301678.SZ）無疑是2025年A股市場中最受矚目的次新股之一。

截至8月8日，新恒匯報收于93.65元每股，總市值達到約224.3億元。以12.8元每股的發行價為計算基準，該股在今年內累計上漲幅度已超631%。

A股市場向來有炒作次新股的傳統，這通常得益于次新股流通盤較小的優勢。不過，新恒匯的上漲情況與以往略有不同——其上漲并非由散戶資金和純粹的游資主導。相反，從近期該股的交易異動數據來看，買方營業部中多數是機構席位，“正規軍”的參與特征十分明顯。

股權穿透后，新恒匯的實際控制人是虞仁榮和任志軍，二人是清華大學校友。其中，“芯片大佬”虞仁榮還掌控著另一家芯片領域的上市公司——豪威集團（即更名后的韋爾股份，603501.SH）。

一

投資出手“快準狠”

虞仁榮1966年出生于浙江寧波，是清華大學無線電系EE85班的知名校友。

1990年從清華畢業后，他先是進入浪潮集團擔任工程師，兩年后跳槽至香港龍躍電子北京辦事處，任銷售經理一職。

1998年，虞仁榮自立門戶，開啟了創業之路。他創建的第一家公司是北京華清興昌科貿有限公司，主做電子元器件貿易代理生意。

到了2007年，察覺到單純的貿易倒賣模式缺乏可持續性，虞仁榮開始謀劃轉型。他與馬劍秋共同出資400萬元，在上海創辦了韋爾股份，公司聚焦于半導體產品的設計、銷售及分銷業務。

起初，公司以代銷業務起步，不僅毛利率偏低，在核心競爭力上也稍顯不足。

2019年，虞仁榮一舉將北京豪威和思比科等收入囊中，業務重心轉至芯片設計。其中，靠著對北京豪威“蛇吞象”式的收購，韋爾股份迅速起勢，一躍成為全球圖像傳感器三巨頭之一，收獲華為、小米等一批大客戶。

2023年初，韋爾股份斥資11.56億元收購湖南芯力特，并在天津擴大車用模擬芯片研發團隊，由此，從原先的消費及工業市場，拓展到汽車領域。

虞仁榮善用并購，投資出手“快準狠”，韋爾股份一飛沖天。2014年，其營收為14.08億元，到2024年擴展到257.31億元。10年時間，收入增長17倍。

截至8月8日，更名后的韋爾股份，總市值已達到1438億元。企查查顯示，虞仁榮在公司的最終受益股份約33.48%。按最新市值計算，其持股價值約481億元。

而隨著新恒匯于今年6月順利上市，虞仁榮的身家又在增厚。

二

虞仁榮的第二家上市公司

新恒匯成功上市，意味著繼豪威集團之后，虞仁榮旗下再添一家上市公司。

公開資料顯示，新恒匯成立于2017年，注冊地位于淄博高新區，是一家集芯片封裝材料的研發、生產、銷售與封裝測試服務于一體的集成電路企業，主要業務包括智能卡業務、蝕刻引線框架業務以及物聯網eSIM芯片封測業務。

8月8日收盤，新恒匯報93.65元每股，總市值達到約224.3億元。放眼年內，公司股價較12.8元每股的發行價已上漲超631%。

新恒匯自登陸A股市場以來，便頻繁現身龍虎榜。進一步觀察交易數據可以發現，其股價上漲背后，是不同類型資金的交替入場、接力推動。

具體來看，以“拉薩天團”為首的散戶資金在新恒匯6月20日上市首日集中涌入后，便逐漸淡出買入前五營業部榜單。取而代之的是，少量游資與大批機構資金開始主導交易節奏。從7月2日到8月6日的這段時間里，機構專用席位在該股龍虎榜買入前五席位中占據了明顯優勢——多數時候能占據三到四個席位，成為推動股價的核心力量。新恒匯為何受機構青睞？

經濟導報記者注意到，智能卡業務是新恒匯的傳統核心業務，也是公司收入與利潤的主要來源。2022年至2024年，公司智能卡業務銷售收入分別為5.62億元、5.83億元、5.62億元，占主營業務收入的比重分別為84.45%、78.35%、69.28%。根據相關數據測算，截至2024年末，公司智能卡業務核心封裝材料柔性引線框架的市場占有率達到32%，智能卡模塊產品的市場占有率13%左右。

財務數據顯示，2022年到2024年新恒匯實現的營業收入分別為6.84億元、7.67億元和8.42億元，最近三年復合增長率為10.97%，營業收入保持較快增長。同期，歸母凈利潤分別為1.1億元、1.52億元和1.86億元，經營業績良好。

此前，新恒匯還披露2025年度盈利預測情況。2025年公司預計實現營業收入9.56億元，同比增長13.56%；預計歸母凈利潤為1.95億元，同比增長4.66%。

三

龐大的芯片投資版圖

虞仁榮不僅懂技術，且商業嗅覺敏銳。他通過LP出資的方式，搭建起了龐大的半導體投資版圖。天眼查信息顯示，虞仁榮作為LP出資了10余支私募股權投資基金。

其中，蘇州工業園區智禹東微創業投資合伙企業（有限合伙）作為一只專項基金，投了東微半導（688261.SH）。虞仁榮是該基金的最大出資人，出資比例17.86%。東微半導于2022年2月在科創板上市。

晉江馮源繪芯股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱“繪芯基金”）成立于2020年末，虞仁榮為該基金的最大LP，出資比例達到47.89%。

繪芯基金截至目前已投出多家公司，包括新恒匯、合見工軟、愛芯元智、芯河半導體等。

虞仁榮還和廣立微（301095.SZ）、合肥市政府引導基金等發起設立了合肥馮源仁芯股權投資合伙企業（有限合伙），虞仁榮作為最大LP出資22.44%，與虞仁榮關聯的馮源（寧波）私募基金管理有限公司也是該基金的LP之一。據廣立微的公告，該基金投資方向為半導體上下游及延伸領域（新能源、新材料等）的成長期及成熟期優質項目。

此外，作為個人投資者，虞仁榮同樣成績斐然。

據中科飛測（688361.SH）招股書，虞仁榮于2020年對中科飛測投入了近1000萬元。IPO前，虞仁榮持有114.94萬股，占比0.48%。中科飛測上市后，其斬獲數倍的賬面回報。

可以說，虞仁榮投資果斷，又善抓時勢，這是他在芯片領域創業與投資成功的關鍵。再往后看，“芯片大佬”的順風局背后，其戰略縱深將向何處延伸、新賽場如何布局，或許更值得外界聚焦。