大額罰單、高管增持 上海銀行的百煉成鋼

獨立 稀缺 穿透

深蹲之后是起跳！

作者：悟道

編輯：李科

風品：大鵬

來源：銠財——銠財研究院

強監管時代，合規已蛻變為核心壁壘。

8月4日，因部分績效考評行為不合規、貸款管理不審慎等6項違法違規行為，上海銀行杭州分行被罰380萬元。

而不足半月前，7月21日，因涉及違反賬戶管理規定、清算管理規定等8項違法違規行為,上海銀行剛被罰沒2921.75萬元。同時，15名相關責任人被罰108.5萬元。違法行為橫跨多個業務條線和部門層級，暴露出基礎業務規范存在漏洞。

對此，上海銀行回應稱，處罰源于央行2021年對該行開展的綜合執法檢查，處罰問題發生在2020年至2021年期間。對此高度重視，并已通過健全制度體系等措施積極整改并全部整改完畢。

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罰單面面觀

夯實合規底盤

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的確，知錯能改善莫大焉。只是連收大額罰單，還是扎眼了些。

回望2025年，上海銀行及分行已收五張罰單，合計罰金超3600萬元。張張罰單如同聲聲警鐘，提醒著企業要夯實合規底盤。

如3月，因違反金融統計相關規定，上海銀行被央行罰款110萬元。2月28日，上海銀行寧波分行因存款業務管理不審慎，被罰50萬元。1月2日，因貸款管理嚴重違反審慎經營規則、代理銷售業務嚴重違反審慎經營規則等，上海銀行被罰200萬元。

拉長周期看，千萬級罰單也非首例。如2023年4月，因違規辦理內保外貸業務等，上海銀行被罰沒9854.4萬元。同年11月，再因32項違法違規行為，連收兩張罰單，合計罰款1380萬元。

且從罰因上看，有二次“翻車”情形。比如早在2020年8月，上海銀行被罰沒1652.16萬元，涉及的二十三項違法違規行為中，就包括虛增存貸款、個人貸款業務嚴重違反審慎經營規則等。再如2022年7月，因違反支付結算、反洗錢等相關規定，上海銀行天津分行被給予警告，罰款合計59萬元。

誠然，罰單都有滯后性、不代表當下情形。可重復罰因仍提醒企業要認真吸取教訓。金融業已進入強監管、零容忍、高質量發展的新周期。作為一家頭部上市城商行，合規是長期價值的底盤。如何痛定思痛、風險前置、將整改深入骨髓、杜絕罰而再罰，這是包括上海銀行在內所有銀企的一道長期考題。

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“一哥”風光不再

如何絕地反擊

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看看業績面，良好內外營商環境的重要性不言而喻。

與京津冀相比，長三角地區的城商行競爭更激烈些，龐大活躍的區域經濟孕育出上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、寧波銀行等多家上市城商行。其中，上海銀行一度貴為“一哥”，2021年營收破562億元、凈利超220億元，風光無兩。

然最新季報顯示，截至2025年3月末，上海銀行資產總額超3.27萬億元，較上年末增長1.37%。同期，江蘇銀行、寧波銀行分別為4.46萬億元、3.4萬億元。

營收凈利方面，上海銀行2025年一季度營收135.97億元，同比增長3.85%，凈利潤62.92億元，同比增長2.30%。江蘇銀行營收223.04億元，同比增長6.21%，凈利潤97.80億元，同比增長8.16%。寧波銀行營收184.95億元，增長5.63%，凈利74.17億元，增長5.76%。甚至曾經的“小弟”南京銀行營收也達到141.90億元，同比增長6.53%，凈利潤雖為61.08億元，增速則達到7.06%。

顯然，短短三年多時間，長三角城商行座位大洗牌，面對后浪趕超，“領頭羊”上海銀行已風頭不再，成長性出現掉隊。

資產質量方面，截至2025年3月末，上海銀行不良貸款率1.18%，與上年末持平。撥備覆蓋率271.24%，較上年末提高1.43%，資本充足率14.37%，一級資本充足率11.42%，核心一級資本充足率10.54%。

同期，江蘇銀行不良貸款率為0.86%，較上年末下降0.03%。撥備覆蓋率343.51%，較上年末下降6.59%，資本充足率11.95%，一級資本充足率10.77%，核心一級資本充足率8.36%。寧波銀行不良貸款率0.76%，與上年末持平。撥備覆蓋率370.54%，較上年末下滑14%，資本充足率14.94%，一級資本充足率10.44%，核心一級資本充足率9.32%。

綜合幾組數據分析來看，不良貸款率、撥備覆蓋率方面，上海銀行還有提升空間。好在資本充足率表現較出色，為改善精進提供了騰挪空間。

行業分析師孫業文表示，城商行競爭已從單純規模競賽，升級為涵蓋資產質量、風險抵御、資本效率、增長可持續性的綜合較量。上海銀行的暫時失位，除了外部激烈競爭，自身也需反思。從精進風控體系、扎牢合規底盤，到同質化突圍、優化業務結構，唯有精準定位、夯實基本功創新力，方能絕地反擊、在長三角這片金融高地贏得持久席位。

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手續費及傭金凈收入連降

投資收益大漲喜憂

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不算多苛求。深入業務面，Wind數據顯示，2022年—2024年，上海銀行利息凈收入分別為380億元、351.64億元、324.86億元，同比增速分別下降6.03%、7.46%、7.62%。2024年凈息差僅有1.17%。

客觀而言，身處降費讓利大背景，這有環境因素的影響。然據Wind金融終端統計，42家A股上市銀行2024年凈息差均值為1.61%。國家金融監管總局披露，2024年商業銀行凈息差為1.52%，城商行凈息差為1.38%。顯然，上海銀行已遜色于行業水平。

利息收入承壓，非利息凈收入成為穩業績的關鍵要素。以2024年為例，上海銀行非利息凈收入204.99億元，同比增長33.11%，占總收入比達到38.69%。其中，投資收益131.66億元，同比增幅94.42%。

而作為衡量銀行中間業務含金量的關鍵指標之一，同期手續費及傭金凈收入39.59億元，同比下降19.46%。拉長周期來看，2021年—2023年分別為90.47億元、64.93億元、49.15億元，已連降三年。

2025年一季度，上海銀行投資收益65.46億元，同比增長118.74%。手續費及傭金凈收入為11.39億元，同比繼續下降8.15%。

考量在于，投資收益波動性較大、較依賴市場行情，能否持續需要時間觀察。2025年7月，央行金融市場司負責人曹媛媛在國新辦新聞發布會上表示，中小銀行基于自身資產配置的考慮，選擇適當增持債券，增加安全資產配置，平滑經營利潤的波動，這在監管允許范圍內是合理的。但中小銀行的債券投資需要保持合理的“度”，要把握好投資收益和風險承擔的平衡，對于個別債券投資較為激進的金融機構，應該關注債券面臨的利率和信用風險。

8月1日，財政部、稅務總局發布《關于國債等債券利息收入增值稅政策的公告》，自8月8日起，對在該日期之后（含當日）新發行的國債、地方政府債券、金融債券的利息收入，恢復征收增值稅。在該日期前已發行的國債、地方政府債券、金融債券（包含在8月8日之后續發行的部分）的利息收入，繼續免征增值稅直至債券到期。

對此，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對銠財表示，新發行的國債、地方政府債、金融債券利息收入恢復征收6%的增值稅，這確實會對部分投資收益較高的中小銀行構成影響，但影響有限且可控。雖然新券征稅將壓縮中小銀行債券利息收入，不過由于老券免稅延續、委外通道可用、市場已有預期，對整體非利息收入中的投資收益影響有限，更多體現為結構性影響而非系統性沖擊。

行業分析師王彥博表示，作為曾經的全國城商行亞軍、長三角城商行領頭羊，上海銀行近年業績掉隊除了凈息差承壓，長三角金融格局重塑，競品成長較快、創新業務業態、新曲線培育進入收獲季也是重要考量。面對債券投資市場變化，上海銀行需在進取擴張與審慎穩健經營間找到新平衡點，同時加快其他新業務培育，推進收入結構轉型升級，這決定著其接下來的江湖地位。

正如行業第三方觀察者所言：銀行業傳統增長引擎熄火而新引擎仍在調試，轉型陣痛期的每一份財報，都在考驗管理層的戰略定力、破局能力、整體團隊的執行力。

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賦能區域經濟

深耕“五篇大文章”

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好在，上海銀行也有憂患意識。一些積極改變動作、改善跡象，也提振著內外信心。

還以2025年一季報為例，營利增幅雖只有個位數，卻保持了雙增、明顯好于上年同期，結合市場環境已難能可貴。

同時，持續完善資本管理體系，引導了業務結構優化、資本使用效率得以提升。截至2025年3月末，上海銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率、分別較上年末提高0.19%、0.18%、0.16%，為業務穩健發展、新曲線孵化提供了基礎支撐。

深入業務面，該行也在進行結構調整，順應經濟轉型與需求新趨勢，重點錨定“五篇大文章”，來提升專業化經營和精細化管理能力。

科技金融領域，深入科技創新園區和產業鏈，推進專業化經營。2025年一季度，科技型企業貸款投放金額645.99億元，同比增長26.48%；余額1,805.11億元，較上年末增長13.01%。

普惠金融方面，開展“千企萬戶大走訪”專項行動，加大對科創、外貿、民營企業等重點領域的走訪力度，精準排摸融資需求。2025年一季度，普惠型貸款投放金額526.17億元，同比增長6.17%。

截至2025年3月末，零售客戶達2147.30萬戶，管理零售客戶綜合資產（AUM）10445.76億元，較上年末增長2.22%；人民幣個人存款余額較上年末增長1.88%，零售業務發展態勢良好。

數字金融領域，積極擁抱大模型。開展AI基礎能力建設，培育人機協同的新型工作模式。構建大模型創新生態,落地DeepSeek、Qwen等系列模型本地化部署。

綠色金融領域，2025年1-3月綠色貸款投放金額190.58億元，同口徑同比增長10.05%；2025年3月末余額1,203.82億元，較上年末同口徑增長6.18%。

養老金融領域，依托“美好生活工作室”，推出線上服務專區，提升服務可得性、便利性。2025年一季度，養老金代發657.89萬筆，保持了上海地區首位；截至3月末，保持上海地區養老金客戶份額第一，管理養老金客戶綜合資產（AUM）較上年末增長1.97%。

一個個跳動數據中不難看出，上海銀行也在用心賦能實體、緊貼區域經濟脈搏，努力做好“五篇大文章”。所謂實體興金融興，這些點滴積累，或能為該行后續蓄力起跳奠定基礎。

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真金白金集體增持

新帥喜變暢想

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進入2025年二季度，上海銀行再迎大事件。5月16日晚，公司公告稱，顧建忠被選舉為董事長，任期與第六屆董事會任期一致。8月5日又公告稱，收到金融監管總局上海監管局批復，已核準其任職資格。

公開資料顯示，顧建忠1997年7月進入上海銀行，擔任過金融部總經理、授信審批中心總經理、營業部總經理等職。2018年12月，轉戰上海農商行出任行長等職。飽有一線經營管理經驗，也對上海銀行方方面面較為熟悉。此番“老將”回歸老東家，外界自然飽有期許。

回望三個月任期，上海銀行已有喜變新氣象。如上月公司公告顯示，包括行長、副行長和董秘在內的多名公司高級管理人員分別于2025年7月23日至7月25日期間以自有資金從二級市場買入公司A股股票，成交價格區間為每股人民幣10.46元至10.70元。

以此計算，本輪董監高合計耗資460.24萬元至470.8萬元增持。其中，顧建忠買入10萬股，斥資超百萬。

真金白銀集體增持，既是管理層對公司未來經營前景的信心體現，也是對長期價值的看好，帶來的提振效果不容小覷。截至2025年8月21日收盤，上海銀行股價復權年內漲幅為11.87%，期間股價也創下歷史新高。要知道，這是高基數下的成長：Wind數據顯示，2024年上海銀行復權股價刷新歷史新高，全年漲幅超過68%，領漲上市銀行。

股價討喜背后，上海銀行股東回報方面可圈可點。2024年、2025年，該行均實施了年度權益分派，分別派發現金紅利39.78億元、31.25億元。

一番梳理可見，上海銀行可謂喜憂交織，正處在向上爬坡的較勁兒期。上述成績喜變，意味著該行在查漏補缺，有自我進化的能力、底氣。但還是那句話，市場一日千里、競品同樣沒有閑著，面對往期罰單、業績痛點，從合規性到成長性，力度效率或許還需再大些。

都說流水不腐、百煉成鋼，新帥帶領下的上海銀行能展露多少新顏、何時重拾“領頭羊”風采，不妨讓子彈再多飛兒一會。