打工人境遇，如何影響BOSS直聘的業績？

有一些好消息給到打工人。

8月20日晚間的財報電話會上，BOSS直聘管理層透露了三組數據：

?6-7月面向應屆生的新增崗位數同比增長超過18%。

?7月份平臺新發布職位數同比增長約20%。

?互聯網行業回暖明顯，二季度活躍職位數創2021年以來新高，其中產品和技術類崗位增速領先。

說人話就是，招人的好崗位變多了。

無獨有偶，近期招商證券的一份報告也顯示，2025年全國新增招聘帖數量優于2023年、2024年同期。

雖然宏觀數據不反映每個人具體的冷暖，但可以想見，市場上崗位越多，覺得冷的人就會越少。

就業市場回暖，對招聘平臺來說，無疑也是一個好消息。

盡管這兩年有一種說法是“大家找工作越難，招聘平臺越吃香”，但現實情況并非如此——以BOSS直聘為例，其99%的收入來自于招聘端。

不僅是BOSS直聘，國內外的其他招聘平臺，收入也都以招聘端為主。越多企業招人，才會有越多企業向招聘平臺付費，招聘平臺的日子才會更好過。

這也是為什么投資機構在研究招聘行業企業的時候，都會高度關注市場崗位供給、關注就業指數——打工人的境遇，就是招聘平臺的業績風向標。招聘網站坐在打工人一方，打工人越開心，招聘平臺的業績才越有保障。

因此，在就業市場回暖的背景下，BOSS直聘也取得了不錯的業績。

2025年第二季度，公司實現營收21.02億元，同比上漲9.7%，高于市場此前預期。2025年第二季度，來自招聘端的收入為20.78億元，同比上漲9.8%。截至2025年3月31日止的十二個月內，公司付費企業客戶數達到650萬，同比上漲10.2%。

BOSS直聘成立于2014年，之后靠“直聊+智能推薦”的模式異軍突起，至今已經成為行業龍頭。月狐數據顯示，第二季度BOSS直聘MAU穩居求職招聘App首位，約為排名二、三位的App的MAU之和。HRTechChina的統計顯示，截至7月底，在全球人力資源上市公司中，BOSS直聘市值排名第七。

跟隨就業話題的熱度，BOSS直聘也經常闖入大家的視線。這到底是怎樣的一家公司？今天通過財報來一探究竟。

01

如何賺錢？

如前文所述，BOSS直聘99%的收入來自于招聘端。

招聘方在BOSS直聘上能看到各種付費服務：VIP賬號、競招職位、曝光刷新卡、搜索暢聊卡……這些名字聽上去很復雜，但核心邏輯只有兩個：

節省時間。例如“牛人炸彈”功能，可以替HR自動向匹配的候選人打招呼，省下了篩選和溝通的時間。

通過價格調節供需。對于競爭激烈的崗位，如主播、銷售、房產中介等，平臺要求企業付費才能發布或獲得更多曝光。這樣一來，真正急著招人、愿意投入的企業會留下來，而“無效崗位”減少，求職者的體驗也能提升。

無論哪種方式，存在的前提都是企業有招聘需求、產品能夠在招人上幫助企業節省時間、提升效率。

一般而言，越是大型的企業，對節省時間、提升效率的需求就越強。從公司披露的公開數據，也能看到這樣的趨勢。2024年，BOSS直聘付費在5萬元以上的KA客戶貢獻的收入同比上漲40.4%，增速高于平臺整體的23.6%。

另一個思路是開拓新興市場。

這兩年，一線城市和白領招聘市場承壓，BOSS直聘的營收引擎悄然轉向了崗位充足、但在線招聘滲透率不足的低線級城市和藍領市場。2025年第一季度，藍領收入占比提升至超過39%；三線及以下城市收入貢獻同比提升至超過23%。到了2025年第二季度，這兩塊市場帶來的收入貢獻度繼續提升。

與所有由“供需關系”決定的商業模型所遭受的誤解一樣，市面上會有一些觀點擔心招聘網站脫離供需提價。但從實際情況考慮，這種操作的可行性并不高。

招聘服務是一個極度充分競爭的自由市場，招聘方可以同時在多個渠道發布招聘崗位招人。如果脫離市場實際設置價格，客戶就會很快流失。舉一個不太恰當的比方，企業選招聘網站的時候，就像普通人點外賣一樣，哪家價格合適、服務穩定就選哪家。

從實際BOSS直聘的客單價上看，過去四個季度基本持平，甚至略有下降，分別為1172元、1192元、1170元、1180元。平臺營收上漲，還是主要依靠企業客戶數上漲帶動。

02

如何盈利？

財報顯示，2025年第二季度BOSS直聘經調整后營業利潤8.8億元，同比增長33.4%。在營收增幅不大的情況下，利潤增長的主要原因就是——成本的下降。

自24Q1開始，BOSS直聘的總運營成本就呈現了下降的態勢。運營成本的下降，直接給利潤留出了空間。

特別是進入2025年之后，隨著‘DeepSeek’時刻的到來，趨勢更加明顯。

據管理層透露，BOSS直聘將AI應用到產品研發、客服、審核等企業運營環節。

例如，技術部門的代碼已經相當比例是AI生成。AI寫代碼之后，產研上線實驗和迭代的進度也加快了。單位時間內能夠做更多嘗試。另外，AI在客服培訓和日常工作中也有幫助。

另外值得說的是營銷與銷售費用的下降。BOSS直聘第二季度銷售和營銷費用為4.20億元，同比下降23%，占收入比降至歷史新低。

這是品牌成為頭部后的自然趨勢。當品牌成為行業頭部，認知度提升，所需要花費的拉新成本就會自然降低。這也是所謂的“頭部效應”。

03

AI帶來的變量

在二季度的電話會議上，分析師多次問到了AI相關的進展。AI是招聘行業的下一個拐點，似乎已經成為行業共識。對于所有招聘行業玩家來說，AI不僅是提升效率的工具，也是行業未來增長的引擎。

招聘平臺本質是一個求職者與招聘者的雙邊市場。平臺的核心價值，在于降低交易成本、提升撮合效率。AI正是實現這一點的關鍵。

例如在BOSS直聘的一項測試中，產品根據招聘方職位要求以及求職者背景，“千崗千面”地向招聘方展示求職者優勢，輔助招聘方更快抓住求職者亮點，從而提升達成。

有從業者給我們舉了一個例子：

求職者小林的簡歷要點是一個帶過5人小組的手游公會管理員，負責群內秩序與玩家糾紛處理，同時做每周數據匯總，會Excel。

如果是以前的推薦算法，只能根據關鍵詞相似（“運營”“Excel”“游戲”）和“看過/點過的人也看了”的協同機制來為小林推薦崗位。但在大模型的幫助下，系統會理解“糾紛調解≈客服/仲裁/風控”“帶人≈班組長/排班管理”，并基于這些等價關系為小林提供更多崗位。

即過去的關鍵詞匹配無法真正理解復雜語義，而AI通過自然語言處理與深度學習，可以將非結構化文本轉化為更精確的“人才畫像”和“職位畫像”，實現“千人千面、千崗千面”的精準推薦。

這種從技術底層上完成的效果優化，從產品價值到商業價值，只是時間問題。

另一方面，長期以來招聘行業一直飽受“虛假職位”的困擾。安全與信任感的提升，是用戶長期增長的基礎。在識別虛假職位、詐騙信息、違規內容等方面上，AI都能起到提質提效的作用。例如近期利BOSS直聘用AI工具去識別更加隱晦的攻擊性和違反平臺規則的語言，公開的職位信息與簡歷中的違規內容被識別、攔截的比例上升。

因此，對于包括BOSS直聘在內的所有招聘平臺來說，AI都是必須重注的方向。隨著數據飛輪效應的累積，AI模型不斷迭代，匹配效率也會不斷提升，平臺的用戶黏性和切換成本也隨之加深。

更重要的是，在全球范圍內，沒有一個企業服務市場如中國市場一樣，企業數量多、業務維度多元，疊加零工經濟、遠程辦公等趨勢，招聘需求正變得碎片化、動態化。唯有更先進的技術，才能應對這種復雜多變的市場環境。