飛鶴現金及現金等價物高達64.8億，嬰配粉全渠道市場份額及銷量穩居市場第一

8月28日，中國飛鶴發布2025年上半年業績報告，鑒定貫徹“鮮萃活性營養”戰 略，從而保持了貨架產品的新鮮度及健康度，公司基本面持續向好。

數據顯示，2025年上半年，飛鶴實現營收91.5億元（人民幣，下同），凈利潤10.3億元，現金及現金等價物64.8億元。報告期內，公司現金流充沛，財務結構健康，展現出穩健的經營基本盤。

面對日益復雜的市場環境與消費需求的變化，飛鶴展現出強大的戰略定力與發展韌性，企業價值與經營健康度持續提升；飛鶴奶粉在中國市場連續六年銷量第一，堅定了國人對國產乳品品牌的信心，贏得億萬中國媽媽和寶寶的信任和選擇。

上半年，飛鶴以科技創新為內核，通過全球市場開拓及全生命周期產品布局等多維協同，不僅鞏固了其在核心業務的領先地位，更在培育新質生產力、開拓增量空間方面取得了顯著成效，清晰地錨定了其長期價值增長曲線。

全渠道銷量及市場份額穩居第一 科研創新引領行業高質量發展

2025年奶粉行業將呈現多維度發展態勢，市場規模持續擴張，競爭格局加速優化，政策與消費升級共同驅動行業向高端化、精細化轉型。

2025年上半年，飛鶴嬰配粉全渠道市場份額及銷量繼續穩居市場第一。市場地位穩固的背后，離不開飛鶴始終將科技創新視為企業發展的核心驅動力。2025年上半年，公司在基礎科研、智能制造及人工智能應用等領域持續投入，成果豐碩。

行業集中度提升是必然趨勢，未來將呈現“強者恒強”的格局。隨著新國標實施和中小品牌退出，頭部企業將通過技術壁壘、全產業鏈優勢進一步整合市場，目前飛鶴的市占率已經超過20%。但頭部企業要避免同質化競爭，應該通過創新和品質升級，推動行業向“高質量、高附加值”轉型。

為此，在基礎科學研究層面，飛鶴以引領行業的“腦發育”戰略為軸心，構建了跨國的產學研協同創新網絡。公司與哈佛大學波士頓兒童醫院、清華大學腦與智能實驗室、北京大學醫學部、首都醫科大學等全球7個國家20余所頂尖科研機構緊密合作，將前沿學術研究轉化為實際產品力。

2025年初，飛鶴正式發布全球領先的“乳蛋白鮮萃提取科技”。該項突破性成果依托自主創新的蛋白深加工技術體系，實現了對不同功能活性乳蛋白組分的精準提取與定向激活，不僅顯著提升了蛋白原料的國產化自主保障能力，更推動產品品質實現跨越式升級。基于該技術推出的新一代產品，能夠更好地保留天然乳蛋白的活性營養，為消費者提供更高效、更易吸收的產品選擇。

作為母乳研究領域“國家隊”，飛鶴在二季度發布了國內首個應用型母乳低聚糖（HMOs）全譜系結構數據庫。該數據庫依托“十四五”國家重點研發計劃，通過對大量中國母乳樣本進行系統解析，突破了HMOs精細化檢測與結構表征的技術瓶頸，經中國食品科學技術學會評價達到“國際領先”水平。這為研制更貼近中國母乳的嬰配奶粉提供了科學依據，助力中國寶寶獲得更精準的營養支持。

在智能制造方面，飛鶴持續引領行業革新。今年5月，飛鶴獲頒工業4.0智能工廠獎及世界級制造（WCM）中國最佳實踐獎，標志著其數字化、智能化制造管理體系已達到國際先進水準。智能化生產通過對生產全過程的精準控制，為消費者帶來更高品質、更新鮮、更安全的產品。

今年7月，飛鶴作為“全球首批AI乳企”受邀出席2025世界人工智能大會，全面展示其AI技術在全產業鏈的應用成果。在上游，AI飼喂系統提升原奶品質；在中游，飛鶴首創的AI智瞳系統-實時在線檢測，創造性地實現了對奶粉生產的毫秒級全鏈路檢測，而智能物流系統實現鮮奶2小時內送達工廠，產品最快28天送達消費者；在下游，AI營養師和“鶴小小”AIGC玩偶為家長提供個性化育兒服務。這些創新應用不僅提升了產業鏈效率，更通過數字化服務為消費者創造全新體驗。

目前，飛鶴的科技投入已轉化為實實在在的產品優勢。在近日由中國食品科學技術學會主辦的研討會上，飛鶴分享了“新一代鮮活營養”的研發與產業實踐成果。其明星產品星飛帆卓睿奶粉獲得多項科學實證支持，數據顯示其活性營養成分（N糖）達到普通奶粉的2倍，DHA吸收率提升至普通奶粉的6.4倍，關鍵營養素吸收效率顯著領先。

飛鶴乳業董事長冷友斌表示，消費者對營養健康的需求，會隨著時代和生活方式而改變，飛鶴通過持續創新產品，去滿足消費者最新的需求，這個就是我們的增長空間。

全球化戰略提速，全生命周期布局深化

全球化是公司的戰略重點，飛鶴針對不同市場的特點實施差異化布局。與其他企業不同，飛鶴的國際化不是簡單的“產品出海”，而是“造船出海”——輸出中國的質量、標準、工藝、科技和管理模式，致力于“讓中國標準定義世界品質”。

財報數據顯示，飛鶴2025年上半年海外業務收入約1.1億元，北美與東南亞市場均取得了實質性進展。

飛鶴國際化的兩大核心經驗是，一是加強本土化運營，深入理解目標市場的文化和消費者偏好；二是組建多元文化團隊，強化跨文化協作，尊重并融合多樣性的消費價值觀。

在北美市場，飛鶴以“技術出海”樹立品質標桿。其加拿大金斯頓工廠榮獲本土首張嬰配粉生產執照，標志著“中國制造”品質獲國際權威認可。由該工廠生產的產品已成功進駐北美超過1500家大型商超，2025年上半年門店數環比增長270%。同時，飛鶴加拿大工廠已通過美國食品藥品監督管理局（Food and Drug Administration）初審，下半年產品有望進入美國市場。

在東南亞市場，飛鶴則憑借成熟的產品力和品牌力，高效推進產品出海。公司明確以菲律賓為首站，推出了產自“黃金奶源帶”并經由“兩小時生態圈”保鮮的AceKid純鮮奶配方奶粉，產品品質超越歐盟基準，定位中高端市場。在成功打開菲律賓市場后，飛鶴計劃快速將成功經驗復制至越南、印度尼西亞等潛力市場。

同時，飛鶴全生命周期營養品也取得突破。飛鶴旗下愛本品牌通過AI解析1600多種功能肽，精準研發出針對成人健康的飛鶴愛本躍動蛋白營養粉，精準鎖定“肌肉骨骼養護”方向，驅動品質與體驗的全面升級。憑借《乳蛋白深加工關鍵技術研發及新一代中老年營養粉創制與產業化》項目，愛本榮獲2025年中國乳制品工業協會科學技術進步獎特等獎。

業內人士表示，在成人功能營養領域，飛鶴推出了如“愛本躍動蛋白”等產品，通過從新鮮生牛乳中萃取高活性乳蛋白，滿足成人對功能營養的需求。

值得一提的是，飛鶴積極布局全生命周期產品，聚焦兒童青少年和青年健康食品市場，開發以動物蛋白和植物蛋白為基礎的健康零食和食品。

在兒童青少年領域，Supernova飛鶴奶酪也取得行業權威肯定。Supernova飛鶴奶酪三款產品獲得被譽為“乳品創新奧斯卡”的2025年世界乳品創新獎，其中“愛上吃菜奶酪”和“高鈣奶酪泡芙脆（芝士味）”兩款創新產品斬獲“最佳奶酪”和“最佳乳制品零食”雙料大獎，“愛上吃菜奶酪”和“高纖黑巧乳酪”獲得“最佳包裝設計推薦獎”和“最佳奶酪推薦獎”。

這標志著飛鶴在兒童及青少年營養乳品細分領域的創新實力與卓越品質獲得全球消費市場及行業的高度認可，也標志著飛鶴在全生命周期功能營養的布局取得顯著成效。

率先推出12億生育補貼惠民生，多維展現企業擔當

作為行業龍頭企業，飛鶴深信企業的長遠發展與社會福祉緊密相連。飛鶴一直積極履行社會責任，并通過實實在在的投入回饋用戶與股東，彰顯了其長期發展視野。

上半年，飛鶴積極響應國家政策，率先啟動總額12億元的生育補貼計劃，面向全國孕期家庭提供真金白銀的支持，切實降低生育成本，體現了其建設“生育友好型社會”的行業擔當。該計劃預計將直接惠及超過80萬新生兒家庭，更展現出其在未來市場拓展中的巨大成長空間。

可持續發展不僅是企業責任，也是企業競爭力的體現。在鄉村振興方面，飛鶴依托產業鏈打造“共富鏈”，帶動產業上下游共同發展，累計創造17萬個就業崗位，拉動16萬農民增收致富，帶動黑龍江省100多萬畝耕地增值。

在回饋資本市場方面，飛鶴同樣展示了其注重長期價值的誠意與決心。公司宣布擬動用不少于10億元資金用于回購股份，同時維持穩定的分紅政策，預期2025年中期分派股息約10億元，2025年分派股息總額不少于20億元。基于穩健的業績表現和強勁的現金流，飛鶴以真金白銀筑牢了股東回報的護城河。

冷友斌表示：“未來，飛鶴將一如既往地深耕主業，全力推進自主創新，持續優化產品配方與生產工藝，全方位打造高品質乳品，為中國乳業邁向‘乳業強國’貢獻核心力量。”