移動游戲收入下降超一成同時回購不超2億元股份 愷英網絡下半年產品集中上線并發力AI

8 月下旬，愷英網絡股份有限公司（下文簡稱愷英網絡）先后發布2025年半年報與股份回購公告。

整體來看，愷英網絡核心的移動游戲業務收入同比下滑超一成，但由于游戲平臺服務等方面收入增長，營收情況基本與去年同期持平,在凈利潤方面則有小幅度上漲。

業績承壓與結構調整

半年報數據顯示，2025 年上半年愷英網絡實現營業收入25.78億元，與去年同期基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.50億元，同比增長17.41%，扣非后凈利潤也同步增長17.18%。在營收未增的情況下，凈利潤實現雙位數增長，得益于公司除研發投入外的其他成本和費用均有所下降，成本管控成效顯著。

不過，核心業務的分化態勢值得關注。作為營收占比最大的板塊，移動游戲業務上半年實現收入18.83億元，同比下降10.14%，營收占比也從去年同期的約80%降至73.03%。盡管公司上半年推出的《龍之谷世界》、《數碼寶貝：源碼》等新品表現亮眼（前者上線首日登頂App Store 游戲榜榜首，后者為國區免費榜第二），但游戲板塊的整體下滑趨勢仍較為明顯。

而在信息服務與海外業務領域，愷英網絡在上半年呈現爆發式增長，為公司提供了重要支撐。以“XY 發行平臺” 為核心的信息服務業務，上半年收入6.57億元，同比大增63.33%，占營收比重提升至25.47%。該平臺累計運營超百款精品游戲，涵蓋手游、頁游、H5游戲等多類型，其服務費、廣告及游戲推廣服務的增長，直接對沖了移動游戲收入的下滑。海外市場同樣表現搶眼，上半年海外營收達2.02億元，同比增幅近60%，《MU Immortal》、《全民江湖》韓國版等產品成功打開海外市場，成為新的增長極。

1-2億元股份回購，穩定市場預期

在半年報發布10天后，愷英網絡于8月29日晚間公告稱，將以集中競價交易方式回購公司 A 股股份，資金總額介于1億元至2億元之間，回購價格不超過29.33元 / 股。按當前股價23.27元/股測算，此次回購最多可獲得約681.90萬股，占公司總股本的 0.32%。

公告明確，回購股份將用于后續股權激勵計劃或員工持股計劃。這一動作不僅是對公司當前股價的認可，更意在通過利益綁定核心團隊，為下半年及未來的業務擴張儲備人才動力。事實上，愷英網絡近年來持續通過回購傳遞信心，2019 年至今累計回購金額已超6億元，此次回購是其穩定投資者預期、強化團隊凝聚力的延續舉措。

從市場反應看，截至8月29日收盤，公司市值為497億元，此次回購規模雖不算大，但結合上半年凈利潤增長態勢，這一舉措無疑有利于公司的長期穩定發展。

數十款新品待發，海外擴張提速

面對移動游戲業務的短期波動，愷英網絡將寶押在了下半年的新品儲備上。半年報披露，公司已有《斗羅大陸：誅邪傳說》《三國：天下歸心》《盜墓筆記：啟程》等十余款新品取得版號，涵蓋玄幻、歷史、盜墓等多個熱門 IP 賽道，預計今年下半年至明年初將集中發布。

這些儲備產品不僅覆蓋手游、頁游等傳統領域，還包含《大富翁：頭號贏家》等休閑競技類產品，試圖通過多元化題材滿足不同用戶需求。值得注意的是，多款產品依托成熟IP開發，有望借助 IP 粉絲基礎快速打開市場，復制《龍之谷世界》《數碼寶貝：源碼》的成功路徑。

與此同時，海外市場的拓展也將同步加碼。在上半年海外收入大增的基礎上，公司計劃下半年進一步擴大《怪物聯萌》、《OVERLORD》等產品的推廣范圍，重點布局東南亞、日韓等游戲消費成熟市場。憑借此前《全民江湖》韓國版的成功經驗，愷英網絡在本地化運營、海外發行上的能力已得到驗證，海外業務有望持續貢獻增量。

AI 布局落地

如果說新品發布是“短期補位”，那么 AI 技術的深度應用則是愷英網絡的 “長期謀局”。2025 年上半年，在多地 “AI+” 政策的推動下，愷英網絡加速了 AI 技術在游戲產業鏈的落地，形成從研發工具到消費端產品的創新矩陣。

其自主研發的“獨立交付型游戲生成工具”《SOON》成為核心亮點。目前該工具已進入內測階段，相關視頻號播放量突破200萬，預約用戶超8萬，不僅有望提升公司內部研發效率，未來還可能對外輸出技術服務，開辟新的盈利空間。

在消費端，公司推出“AI+IP”陪伴產品 “暖星谷夢游記”，以“智能玩偶+虛擬游戲”模式主打12-35歲人群的情感陪伴需求，構建 “硬件交互+軟件養成”的生態閉環，預計年內正式上線。

從移動游戲收入下滑的壓力，到信息服務、海外業務的補位，再到新品儲備與 AI 布局的雙輪驅動，下半年新品集中上線能否扭轉移動游戲頹勢，AI技術能否從概念走向規模化盈利，將成為決定公司未來增長曲線的關鍵。而此次股份回購所傳遞的信心，或許正是基于對這些戰略布局的長期期待。

轉載自南都N視頻，有改動