健合集團(tuán)發(fā)布2025年中期業(yè)績(jī)：全家庭營(yíng)養(yǎng)健康戰(zhàn)略顯韌性，ANC業(yè)務(wù)引領(lǐng)增長(zhǎng)

2025年，中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)仍在“需求分層”與“消費(fèi)理性化”的雙重語境中深度重構(gòu)。隨著《健康中國(guó)2030》規(guī)劃綱要持續(xù)推進(jìn)，人口結(jié)構(gòu)變化、健康意識(shí)提升和養(yǎng)寵文化普及，共同推動(dòng)行業(yè)從“泛營(yíng)養(yǎng)”走向“精準(zhǔn)健康”。歐睿數(shù)據(jù)顯示，全球VHMS（維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑）市場(chǎng)規(guī)模仍在擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到1399億美元。其中抗衰老、情緒健康、腸道微生態(tài)等細(xì)分品類增速顯著，而寵物營(yíng)養(yǎng)板塊也伴隨“家人化”趨勢(shì)持續(xù)高端化、功能化。

正值行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，頭部企業(yè)如何保持戰(zhàn)略定力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展全球市場(chǎng)，成為業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。近日，健合集團(tuán)發(fā)布2025年中期業(yè)績(jī)，交出一份營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.2%、達(dá)70.2億元的答卷。其中，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提升，占總收入70.3%，三大業(yè)務(wù)板塊ANC（成人營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）、BNC（嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）、PNC（寵物營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，經(jīng)調(diào)整可比純利同比增長(zhǎng)4.6%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性與戰(zhàn)略執(zhí)行力。

ANC：Swisse中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)新品類驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，澳新市場(chǎng)穩(wěn)居No.1，擴(kuò)張市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

隨著大健康的“剛需屬性”不斷強(qiáng)化，成人營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)已從基礎(chǔ)補(bǔ)充走向功能細(xì)分、人群切分與場(chǎng)景深化。歐睿國(guó)際報(bào)告顯示，消費(fèi)者越來越傾向于預(yù)防性和專門化的健康解決方案，不僅要“吃營(yíng)養(yǎng)”，更追求“吃對(duì)營(yíng)養(yǎng)”、“吃出效果”。這對(duì)企業(yè)的科研背書、產(chǎn)品矩陣與品牌溝通提出了更高要求。

在此背景下，健合集團(tuán)成績(jī)?nèi)绾危课覀兛梢詮哪曛胸?cái)報(bào)一探究竟：集團(tuán)ANC業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收34.4億元，同比增長(zhǎng)5.9%，中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼，實(shí)現(xiàn)13.1%的增長(zhǎng)，占ANC銷售額70%。Swisse斯維詩于中國(guó)內(nèi)地VHMS市場(chǎng)排名榜首，在618大促中實(shí)現(xiàn)天貓、京東、抖音、唯品會(huì)等多平臺(tái)營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品類第一的“大滿貫”。

優(yōu)異成績(jī)背后，是Swisse斯維詩持續(xù)深化的“Swisse Mega Brand”戰(zhàn)略矩陣釋放的效能。通過Swisse PLUS、Swisse Me、Little Swisse三大子品牌矩陣，品牌實(shí)現(xiàn)了從超高端抗衰、年輕生活方式營(yíng)養(yǎng)到兒童健康的全年齡段覆蓋。尤其是在抗衰老領(lǐng)域，Swisse PLUS憑借超高端細(xì)胞級(jí)營(yíng)養(yǎng)定位，緊密契合老齡化社會(huì)帶來的健康需求，成為ANC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要引擎。

品牌不僅在產(chǎn)品上做深做實(shí)，更在消費(fèi)者溝通上持續(xù)迭代。不僅推出高純魚油+輔酶Q10新品，獲IFOS“全鏈卓越認(rèn)證魚油”獎(jiǎng)項(xiàng)。并通過舉辦“臨床營(yíng)養(yǎng)與心血管健康國(guó)際會(huì)議”等學(xué)術(shù)活動(dòng)，以科研賦能品牌，構(gòu)建差異化的信任壁壘。

國(guó)際市場(chǎng)方面，Swisse在澳新本地市場(chǎng)同比增長(zhǎng)6.2%，穩(wěn)居區(qū)域第一；擴(kuò)張市場(chǎng)更是錄得38.7%的高增長(zhǎng)，其中亞洲市場(chǎng)（包括中國(guó)香港、泰國(guó)、新加坡、印度和中東）同比大漲71.7%，在意大利美容VHMS市場(chǎng)排名第二，新加坡多個(gè)細(xì)分品類位列第一。

通過精準(zhǔn)定位、產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌升級(jí)及海外市場(chǎng)的拓展，Swisse斯維詩正順應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì)，精準(zhǔn)把握不同人群需求，持續(xù)鞏固市場(chǎng)地位，成為集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的有力引擎。

BNC：合生元超高端奶粉份額創(chuàng)新高

中國(guó)嬰配粉市場(chǎng)仍處于結(jié)構(gòu)升級(jí)的階段，新國(guó)標(biāo)過渡期結(jié)束后，市場(chǎng)進(jìn)一步向具備科研、品牌與渠道實(shí)力的頭部企業(yè)集中。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)整體零售額僅微增0.2%，但超高端品類仍保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。上半年，BNC總營(yíng)收25.0億元，同比增長(zhǎng)2.9%。其中，中國(guó)內(nèi)地嬰配粉銷售額同比增長(zhǎng)10.0%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

這也得益于合生元持續(xù)強(qiáng)化“寶寶強(qiáng)大，自在當(dāng)媽”的科學(xué)育兒理念，深化與新手媽媽群體的情感聯(lián)結(jié)，618期間，合生元一段和二段產(chǎn)品成交額同比增長(zhǎng)103%；線下則聯(lián)合母嬰渠道開展2263場(chǎng)“寶貝節(jié)”親子活動(dòng)，有效提升獲客與渠道黏性。4月推出的“合生元大灌籃兒童奶粉”，進(jìn)一步拓展3-12歲兒童奶粉市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)品類延伸。

再看回健合BNC業(yè)務(wù)的半年成績(jī)單，合生元在超高端嬰配粉市場(chǎng)份額提升至15.9%，創(chuàng)歷史新高，印證了其“超高端+精細(xì)化”戰(zhàn)略的有效性。

在嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品領(lǐng)域，盡管藥房渠道承壓，合生元仍憑借益生菌等明星產(chǎn)品矩陣保持中國(guó)內(nèi)地嬰童益生市場(chǎng)領(lǐng)先地位。旗下超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳鐵蛋白等新品不斷豐富產(chǎn)品線，在電商和嬰童渠道實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，顯示出較強(qiáng)的產(chǎn)品韌性與消費(fèi)忠誠(chéng)度。

PNC：全球布局顯效，寵物營(yíng)養(yǎng)成第二增長(zhǎng)曲線

最后是寵物營(yíng)養(yǎng)品板塊的情況。隨著“它經(jīng)濟(jì)”持續(xù)升溫，推動(dòng)寵物營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)走向功能性與情感化。據(jù)《2025年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》顯示，2024年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模突破3000億元，寵物食品高端化、Supplement（補(bǔ)充品）化趨勢(shì)顯著。

健合集團(tuán)PNC業(yè)務(wù)營(yíng)收10.8億元，同比增長(zhǎng)8.6%。其中高端寵物補(bǔ)充品同比增長(zhǎng)14.3%，成為財(cái)報(bào)一大亮點(diǎn)。中國(guó)市場(chǎng)上，Solid Gold素力高通過產(chǎn)品組合高端化與渠道優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)銷售額17.5%的同比增長(zhǎng)。品牌不僅推出免疫雙拼糧、奶蓋魚油等功能型產(chǎn)品，更于7月發(fā)布首款凍干潔齒棒，進(jìn)一步豐富口腔健康品類。

全球市場(chǎng)視角下，北美市場(chǎng)Zesty Paws快樂一爪同比增長(zhǎng)12.8%，覆蓋全美超20000家門店，穩(wěn)居美國(guó)寵物補(bǔ)充品一線品牌。健合更持續(xù)推動(dòng)PNC業(yè)務(wù)的全球化布局，進(jìn)入英國(guó)、歐洲、亞洲、澳新等市場(chǎng)，進(jìn)一步放大其在寵物營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域的研發(fā)與品牌優(yōu)勢(shì)。

總結(jié)：

2025年上半年，健合集團(tuán)在全家庭營(yíng)養(yǎng)健康戰(zhàn)略的指引下，表現(xiàn)出逆勢(shì)增長(zhǎng)的韌性與執(zhí)行力。ANC業(yè)務(wù)的科學(xué)引領(lǐng)、BNC板塊的結(jié)構(gòu)突破、PNC的全球拓展，共同構(gòu)建了集團(tuán)多元均衡的增長(zhǎng)模型。

對(duì)于健合近年的發(fā)展態(tài)勢(shì)，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析指出：隨著渠道的不斷深化和市場(chǎng)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)落地，國(guó)際化品牌能夠更好地觸達(dá)和滿足多層次、多樣化的消費(fèi)需求。（健合）這種多品牌、多品類、多場(chǎng)景、多渠道、多人群的協(xié)同發(fā)展模式，為企業(yè)建立了更加穩(wěn)固的增長(zhǎng)支撐體系。

在不確定性仍存在的宏觀環(huán)境中，健合集團(tuán)以其清晰的戰(zhàn)略定力、扎實(shí)的產(chǎn)品矩陣和全球化的市場(chǎng)視野，為我們提供了一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)向“新健康時(shí)代”轉(zhuǎn)型的優(yōu)質(zhì)樣本，有望在全球高端營(yíng)養(yǎng)及健康產(chǎn)業(yè)中繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。但在變幻莫測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境中，其每一步?jīng)Q策和行動(dòng)都將受到市場(chǎng)的嚴(yán)格檢驗(yàn)，我們也將持續(xù)關(guān)注健合集團(tuán)的發(fā)展動(dòng)態(tài)。