非息收入逆增26%，中國(guó)銀行“雙鏡”戰(zhàn)略顯韌性

做難而正確的事

作者：一然

編輯：俊逸

風(fēng)品：?jiǎn)讨?/p>

來(lái)源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

越是洗牌調(diào)整期，越凸顯大象起舞的可貴。

2025年8月30日,中國(guó)銀行披露半年報(bào):營(yíng)收3290.03億元，同比增長(zhǎng)3.76%，歸母凈利減少0.85%至1176億元，降幅較上年同期收窄。資產(chǎn)總計(jì)36.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.93%，負(fù)債合計(jì)33.66萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)4.85%，根據(jù)分紅預(yù)案，中行擬派發(fā)中期現(xiàn)金分紅352.50億元，分紅比達(dá)30%。

在LPR調(diào)整、減費(fèi)讓利等共同作用下，銀行業(yè)凈利差持續(xù)下滑。上述穩(wěn)中有進(jìn)、韌性生長(zhǎng)，意味著中國(guó)銀行已總結(jié)出一套應(yīng)對(duì)方法。有什么經(jīng)驗(yàn)心得、如何做到的呢？

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三大抓手齊發(fā)力

非息收入逆增26%

“雙鏡效應(yīng)”告訴我們，要獲得更長(zhǎng)久和持續(xù)的發(fā)展，需要一手拿著顯微鏡，一手拿著望遠(yuǎn)鏡。前者關(guān)注當(dāng)下市場(chǎng)變化，然后根據(jù)自身特性靈活調(diào)整。后者則往行業(yè)遠(yuǎn)處看，思考未來(lái)的路以及如何達(dá)到。正是手持雙鏡，抓住了長(zhǎng)遠(yuǎn)及當(dāng)下變化，中國(guó)銀行才取得上述成績(jī)。

深入基本面，上半年公司凈息差1.26%，同比減少18個(gè)基點(diǎn)，較上年末減少14個(gè)基點(diǎn)。受此影響，當(dāng)期利息凈收入同比減少5.27%至2148.16億元。其中利息收入減少7.3%至5033.31億元；利息支出減少8.77%至277.19億元，拖累了整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

好在，得益于靈活應(yīng)變，一步一腳印調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，中國(guó)銀行擴(kuò)大了非息收入規(guī)模。中期業(yè)績(jī)會(huì)上，副行長(zhǎng)蔡釗將其歸結(jié)為三點(diǎn)：

搶抓資本市場(chǎng)先機(jī)，做大財(cái)富管理收入。洞察客戶(hù)資產(chǎn)配置需求，主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，做大全量客戶(hù)金融資產(chǎn)。境內(nèi)圍繞“共同富裕”目標(biāo)，關(guān)注客戶(hù)持有體驗(yàn)，報(bào)告期內(nèi)基金代銷(xiāo)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)4.0%，代銷(xiāo)理財(cái)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)3.3%，貴金屬收入增長(zhǎng)37%。

同時(shí)，把握港股市場(chǎng)活躍、投資市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖機(jī)遇，港澳地區(qū)機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)、股票、基金等代理類(lèi)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)翻番，投行資管類(lèi)綜合公司手續(xù)費(fèi)、保險(xiǎn)類(lèi)綜合公司的保險(xiǎn)服務(wù)收入均雙位數(shù)增長(zhǎng)。

第二，做優(yōu)綜合金融服務(wù)，穩(wěn)住手續(xù)費(fèi)基本盤(pán)。始終重視客戶(hù)和賬戶(hù)拓展，不斷夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)：報(bào)告期內(nèi)對(duì)公國(guó)內(nèi)結(jié)算手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)5.8%。緊跟國(guó)家積極財(cái)政政策，服務(wù)客戶(hù)融資需求，債券承銷(xiāo)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)25.3%。發(fā)揮外貿(mào)外匯業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)私國(guó)際結(jié)算手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)13.0%，即期結(jié)售匯手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)2.2%。

第三，把握金融市場(chǎng)機(jī)會(huì)，保持其他非息收入貢獻(xiàn)。服務(wù)利率匯率波動(dòng)形勢(shì)下客戶(hù)資金保值需求，做好代客資金交易業(yè)務(wù)拓展，帶動(dòng)集團(tuán)凈交易收入穩(wěn)增。配合本外幣債券市場(chǎng)走勢(shì)，擇機(jī)穩(wěn)健開(kāi)展波段操作，動(dòng)態(tài)優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)金融投資收益穩(wěn)中有增。

例如，上半年合作理財(cái)公司達(dá)19家，同業(yè)領(lǐng)先。手機(jī)銀行“財(cái)富號(hào)”吸引44家金融機(jī)構(gòu)入駐，提供全面市場(chǎng)資訊和教育內(nèi)容。同時(shí)，優(yōu)化財(cái)富管理產(chǎn)品展示，提升客戶(hù)體驗(yàn)。截至6月末，個(gè)人全量客戶(hù)金融資產(chǎn)規(guī)模16.83萬(wàn)億元，中高端客戶(hù)及資產(chǎn)穩(wěn)增。境內(nèi)設(shè)立8592家理財(cái)中心和1217家財(cái)富管理中心，完善服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

再如中銀香港金融業(yè)務(wù)，通過(guò)綜合平臺(tái)提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)，新股上市收款業(yè)務(wù)市場(chǎng)排名第一，銀團(tuán)貸款安排行保持首位，完成多筆債券承銷(xiāo)。支付結(jié)算、現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，資金池業(yè)務(wù)領(lǐng)先。

個(gè)人金融業(yè)務(wù)方面，中銀香港拓展高端客層品牌“私人財(cái)富”，推出FamilyMAX“摯愛(ài)傳承”計(jì)劃吸引高端家庭，通過(guò)“理財(cái)TrendyToo”為年輕受眾提供理財(cái)服務(wù)。消費(fèi)金融業(yè)務(wù)穩(wěn)增，系統(tǒng)迭代升級(jí)加快。截至2025年6月末，客戶(hù)存款和貸款穩(wěn)增，不良率低于市場(chǎng)平均水平。

正是憑借精準(zhǔn)洞察、靈活調(diào)整，既穩(wěn)基本盤(pán)又拓增量盤(pán)，握緊三大抓手的中國(guó)銀行非利息收入突飛猛進(jìn)：上半年達(dá)到1141.87億元，同比增長(zhǎng)26.43%，營(yíng)收占比提升6.23個(gè)百分點(diǎn)至34.71%。

其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入461.91億元，同比增長(zhǎng)9.17%。特別是其他非利息收入，在凈交易收入及貴金屬業(yè)務(wù)快增推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)678.11億元，同比大增40.37%，成為拉動(dòng)非息收入的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)，有效改善了營(yíng)收表現(xiàn)。

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走出去、引進(jìn)來(lái)

境外業(yè)務(wù)成“壓艙石”

作為國(guó)際化程度最高的國(guó)有銀行之一，中國(guó)銀行境外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)較突出，成為對(duì)沖國(guó)內(nèi)波動(dòng)、韌性生長(zhǎng)的重要“壓艙石”。

截至2025上半年末，中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)覆蓋全球64個(gè)國(guó)家和地區(qū)，為業(yè)務(wù)多元化發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，境外營(yíng)收約783.13億元，占比提至23.75%，且增長(zhǎng)潛力不容小覷。

服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略方面，中國(guó)銀行支持企業(yè)“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”。在熊貓債、離岸人民幣債券等領(lǐng)域的承銷(xiāo)量市場(chǎng)排名第一，跨境托管市場(chǎng)份額繼續(xù)位列中資同業(yè)首位。

截至2025年6月末，在共建“一帶一路”國(guó)家累計(jì)跟進(jìn)公司授信項(xiàng)目超1300個(gè)，累計(jì)授信支持超4000億美元。不僅展現(xiàn)了社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，也為國(guó)際化發(fā)展注入新活力。

境外業(yè)務(wù)中，中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)是主來(lái)源：上半年貢獻(xiàn)630.60億元，同比增長(zhǎng)99.28億元，占總營(yíng)收比從上年同期的16.68%升至19.12%，可見(jiàn)勢(shì)頭之猛。境外機(jī)構(gòu)營(yíng)收、稅前利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)14.4%和10.29%，在集團(tuán)中貢獻(xiàn)度達(dá)到23.77%和29.76%。

中國(guó)銀行行長(zhǎng)張輝透露，境外機(jī)構(gòu)非利息收入增勢(shì)良好，同比增超70%（76.01%），有效對(duì)沖了凈值息差下降對(duì)營(yíng)收的影響，實(shí)現(xiàn)全集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.61%（國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。

此外，中銀香港帶動(dòng)?xùn)|南亞機(jī)構(gòu)發(fā)展，中銀歐洲作為歐盟區(qū)域總部功能不斷強(qiáng)化，全球化管理架構(gòu)的逐步完善，為境外業(yè)務(wù)拓展提供了有力的組織保障。

數(shù)據(jù)顯示，2025上半年，中行境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理國(guó)際結(jié)算量2.1萬(wàn)億美元，跨境人民幣結(jié)算量8.5萬(wàn)億元，增速分別達(dá)到16.51%和17.47%，進(jìn)一步夯實(shí)跨境人民幣業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位。在全球35家人民幣清算行中，中國(guó)銀行占據(jù)了16席，CIPS參與機(jī)構(gòu)數(shù)、人民幣清算行數(shù)量繼續(xù)保持市場(chǎng)第一，上半年共辦理跨境人民幣清算業(yè)務(wù)560.67萬(wàn)億元。

可以說(shuō)，憑借廣泛的全球布局、豐富的境外業(yè)務(wù)布局、完善的國(guó)際化管理架構(gòu)以及國(guó)家戰(zhàn)略服務(wù)中的優(yōu)質(zhì)表現(xiàn)，日拱一卒中的中行緊握“顯微鏡”、不斷洞察市場(chǎng)、打磨產(chǎn)品基本功、挖掘新增量，成為推動(dòng)人民幣國(guó)際化的領(lǐng)軍企業(yè)。國(guó)內(nèi)國(guó)外雙輪驅(qū)動(dòng)，讓其更好應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和利率變化，業(yè)績(jī)穩(wěn)健就是水到渠成的事情。

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穿越低利率周期

量?jī)r(jià)協(xié)同、業(yè)務(wù)優(yōu)化、風(fēng)控管理

當(dāng)然，行穩(wěn)致遠(yuǎn)的中國(guó)銀行也沒(méi)放下望遠(yuǎn)鏡，保持未來(lái)戰(zhàn)略眼光，積極應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。

張輝表示，守住凈利息收入基本盤(pán)是中行的戰(zhàn)略安排，也是低利率環(huán)境下戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要努力方向。

以2025上半年為例，中國(guó)銀行凈息差出現(xiàn)一定程度下滑，主要受境內(nèi)人民幣貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整以及外幣降息等多因素的綜合影響，導(dǎo)致生息資產(chǎn)平均收益率下降了48個(gè)基點(diǎn)。

好在，中行并沒(méi)坐以待斃，借助發(fā)揮金融市場(chǎng)外匯業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)外匯掉期對(duì)不同幣種資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配進(jìn)行了主動(dòng)管理。如還原外幣掉期業(yè)務(wù)影響，集團(tuán)凈息差水平將提升約3BP（基點(diǎn)），較上年降幅約12BP。與同業(yè)趨勢(shì)保持一致，展現(xiàn)了策略調(diào)整、市場(chǎng)應(yīng)變能力。

實(shí)際上，凈息差下滑已是銀行業(yè)的普遍現(xiàn)象。為了緩解影響，中國(guó)銀行采取了多維措施。一方面，堅(jiān)持量?jī)r(jià)協(xié)同發(fā)展，強(qiáng)化存款成本管控，使付息負(fù)債平均付息率下降33個(gè)基點(diǎn)。具體來(lái)看，上半年該行穩(wěn)步拓寬低成本存款來(lái)源，積極拓展代發(fā)薪、社保卡、快捷支付、個(gè)人養(yǎng)老金、現(xiàn)金管理等重點(diǎn)業(yè)務(wù)，持續(xù)促進(jìn)人民幣存款量?jī)r(jià)協(xié)同發(fā)展。

同時(shí)，圍繞客戶(hù)業(yè)務(wù)需求，服務(wù)國(guó)家高水平對(duì)外開(kāi)放，提供多元化全球服務(wù)，外幣存款實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。截至6月末，集團(tuán)吸收存款總額25.64萬(wàn)億元，較上年末增加1.44萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.93%。

另一方面，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，比如債券投資平均余額在生息資產(chǎn)中占比提升2.40個(gè)百分點(diǎn)。境內(nèi)人民幣中長(zhǎng)期貸款和墊款平均余額也保持較高水平，在境內(nèi)人民幣發(fā)放貸款和墊款中的占比達(dá)72.51%。

還加大了對(duì)國(guó)家重大戰(zhàn)略、國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，確保貸款業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)均衡增長(zhǎng)。截至6月末，集團(tuán)發(fā)放貸款和墊款總額23.05萬(wàn)億元，較上年末增加1.46萬(wàn)億元。

匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理也沒(méi)“掉鏈子”，中國(guó)銀行密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，持續(xù)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，切實(shí)加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管控，加大不良清收化解力度，從而保持資產(chǎn)質(zhì)量的基本穩(wěn)定。截至6月末，集團(tuán)貸款減值準(zhǔn)備余額5618.69億元，比上年末增加226.92億元。集團(tuán)不良重組貸款總額1120.66億元，增加133.17億元；在發(fā)放貸款和墊款總額（不含應(yīng)計(jì)利息）中占比0.49%，比上年末上升0.03個(gè)百分點(diǎn)。

速度、規(guī)模、質(zhì)量兼具，表明在搏擊市場(chǎng)波動(dòng)中，中國(guó)銀行已形成一套較成熟的系統(tǒng)方法論，兼顧長(zhǎng)短利益，提高自身競(jìng)爭(zhēng)壁壘的同時(shí)，也為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供一條參考路徑。

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做好“五篇大文章”

重構(gòu)綜合化服務(wù)新生態(tài)

金融興實(shí)體興、金融旺實(shí)體旺！更深一度看，中國(guó)銀行的“雙鏡”效應(yīng)也讓五篇大文章插上賦能翅膀，守正創(chuàng)新兼顧深度、廣度、特色度。

在科技金融領(lǐng)域，中國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)全層級(jí)科技金融組織架構(gòu)、打造科技金融特色網(wǎng)點(diǎn)，構(gòu)建起“總—分—支”科技金融多層次組織體系，從而快速精準(zhǔn)響應(yīng)市場(chǎng)需求。在杭州、寧波、成都等多地，為優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)提供并購(gòu)交易融資支持，貸款投放超 30 億元；持續(xù)豐富科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)供給，在北京、上海、深圳等人工智能創(chuàng)新活躍地區(qū)推出“中銀科創(chuàng)算力貸”授信服務(wù)，加力扶持人工智能產(chǎn)業(yè)鏈。

截至2025年6月末，已與2300多家人工智能產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)建立合作， 授信余額超4000億元，股債保租等綜合化金融服務(wù)供給規(guī)模約820 億元。打造全方位科技金融生態(tài)服務(wù)體系，成功完成200億元科技創(chuàng)新債券發(fā)行，專(zhuān)項(xiàng)支持科技創(chuàng)新，持續(xù)為科技創(chuàng)新一級(jí)市場(chǎng)注入“耐心資本”，設(shè)立科創(chuàng)母基金，通過(guò)“子基金＋直投”支持初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期科技企業(yè)等。

2025上半年，公司科技金融貸款余額已達(dá)4.59萬(wàn)億元，服務(wù)企業(yè)超16萬(wàn)戶(hù)。通過(guò)創(chuàng)新金融產(chǎn)品如“算力貸”和AIC股權(quán)投資試點(diǎn)，中國(guó)銀行進(jìn)一步深化科創(chuàng)賽道，綜合化服務(wù)規(guī)模超7800億元，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)信貸向“股債保租”綜合服務(wù)轉(zhuǎn)變。不僅促進(jìn)服務(wù)多元化，也為科創(chuàng)企業(yè)提供了更全面的金融支持。

綠色金融方面，貸款余額達(dá)4.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.95%，繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。特別是境外綠色貸款領(lǐng)域，在“全球綠色UoP貸款”“全球可持續(xù)性?huà)煦^貸款”等多項(xiàng)國(guó)際排名中位居中資銀行首位，綠色債券投資規(guī)模超1000億元，位列市場(chǎng)第一，凸顯了市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)能力、綠色金融領(lǐng)域的深耕程度。

普惠金融領(lǐng)域，“增量擴(kuò)面”的同時(shí)，注重與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同，如支持“專(zhuān)精特新”企業(yè)和發(fā)放穩(wěn)崗擴(kuò)崗專(zhuān)項(xiàng)貸款。2025上半年末，普惠型小微企業(yè)貸款余額破2.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.39%，服務(wù)客戶(hù)超172萬(wàn)戶(hù)，較年初增長(zhǎng)15.58%，其中為超5萬(wàn)戶(hù)“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)提供授信超7000億元。兼具了深度廣度、質(zhì)量效率。

養(yǎng)老金融領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的“中銀·中鐵銀通社保卡”，集社保、金融、交通和高鐵功能于一體。企業(yè)年金服務(wù)客戶(hù)超2萬(wàn)家，個(gè)人賬戶(hù)數(shù)和托管資金規(guī)模居市場(chǎng)前列。這些創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)不僅提升了客戶(hù)便利性，也體現(xiàn)了中國(guó)銀行在養(yǎng)老金融服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新力和市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，為養(yǎng)老金融發(fā)展提供了新思路和模式。

數(shù)字金融方面，上半年個(gè)人手機(jī)銀行月活客戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)8.59%，數(shù)字人民幣消費(fèi)額保持市場(chǎng)領(lǐng)先。同時(shí)，在全行100多個(gè)場(chǎng)景中應(yīng)用人工智能技術(shù)，機(jī)器人流程自動(dòng)化覆蓋超3300個(gè)場(chǎng)景，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型從工具建設(shè)走向業(yè)務(wù)賦能，不僅提升運(yùn)營(yíng)效率，還為客戶(hù)提供了更便捷、高效的金融服務(wù)體驗(yàn)。

整體可見(jiàn)，中國(guó)銀行在持續(xù)做深做專(zhuān)五篇大文章，個(gè)中的市場(chǎng)前瞻性、實(shí)操務(wù)實(shí)力、創(chuàng)新精準(zhǔn)度、特色化的生態(tài)賦能匯成一脈，筑起一道高競(jìng)爭(zhēng)壁壘，成就了企業(yè)發(fā)展韌性。

一句話(huà)，中報(bào)穩(wěn)增源于一種厚積薄發(fā)。懷揣長(zhǎng)期主義，以用戶(hù)需求為本，持續(xù)做難而正確的事，中國(guó)銀行的穩(wěn)優(yōu)生長(zhǎng)還在進(jìn)行時(shí)。一幅金融綜合服務(wù)的新生態(tài)圖景，正在悄然重構(gòu)。

本文為首財(cái)原創(chuàng)