談判破裂！江蘇老板逃離失敗，9億套現計劃成為泡影

上市公司“賣身”未遂，背后往往只有一個真相：價格沒談攏。

最近，中環海陸（股票代碼：301040）的一則公告，再次印證了這個道理。公司實際控制人吳君三、吳劍父子，突然宣布終止控制權轉讓事項。

表面上的說法是“雙方對公司未來發展安排未能達成一致”，但明眼人都清楚——根本原因，就是買方嫌貴，賣方不肯降。

這對來自江蘇的父子，原本計劃通過這次交易套現約9億元，徹底從上市公司撤離。如今談判破裂，逃離失敗，9億套現計劃也成為了泡影。

但這絕不代表他們就此收手。

事實上，這已經不是吳氏父子第一次嘗試“賣公司”了。早在2023年，距離IPO限售股解禁還有一段時間，他們就已經私下接觸意向接盤方，甚至簽了協議。

結果因為操作違規、信息未披露，被證監會抓個正著，最后吃了警告，第一次撤離以失敗告終。

那么問題來了：為什么他們這么著急“賣公司”？

一切還要從中環海陸的上市之路說起。

中環海陸主營環形鍛件，屬于高端裝備制造領域。聽起來挺硬核，也確實有技術含量。公司前身是張家港一家老牌鍋爐廠旗下的環形鍛件分廠，長期虧損、資不抵債。2000年，以吳君三為代表的職工團隊以零對價拿下這家廠，完成改制。

吳君三這人，不簡單。16歲就進鍋爐廠做學徒，憑著一股肯干又靈活的勁兒，26歲就當上了分廠廠長。接手環形鍛件廠之后，他很快帶領企業扭虧為盈，一路發展壯大。2015年掛牌新三板，2021成功登陸創業板。

看上去是個典型的實業逆襲故事。

但公司剛一上市，業績就迅速“變臉”。利潤一路下滑，上市第三年就直接虧損。也正是在業績低迷的階段，吳氏父子開始積極尋求買家，意圖脫手。

這種操作，很難不讓人懷疑：他們從一開始上市，就不是為了長期經營，而是為了套現走人。

尤其是2025年以來，中環海陸股價一路從11元漲到40元，翻了兩倍還不止。但這波行情跟業績毫無關系——公司虧得比去年還多。股價純屬被“實控人變更”的預期炒作推高。

在這個節骨眼上談交易，買方也不傻。如果按當前股價估值，接盤方等于高位入場，顯然不劃算。所以盡管雙方你來我往談了好幾個月，最終還是卡在價格上，不歡而散。

但這不代表徹底結束。

有理由相信，吳氏父子不會輕易放棄撤離的念頭。他們很可能已經在醞釀第三次交易計劃。

回過頭來看，整件事情特別有意思。

一方面，實控人想套現，從商業邏輯上講也無可厚非。吳君三今年已經70多歲，從學徒做起，干了一輩子才把企業做上市，現在想變現離場，某種程度上也是人之常情。

但另一方面，作為上市公司實際控制人，在限售期內就偷偷簽協議、搶跑減持，甚至不惜違規操作，這就有點難堪了。更別說上市后業績迅速下滑，很難不讓中小股東懷疑：你這上市，是不是一開始就是個“局”？

再說回環形鍛件這個行業。

所謂鍛件，通俗點講就是把金屬加熱到軟而不化的狀態，再用錘子或壓力機“敲”成想要的形狀——就像傳統打鐵匠那樣，只不過現在用的是千噸級液壓機，做的是風電法蘭、核電管道、航空發動機盤件這些高精尖產品。

跟它相對的是鑄件，是把金屬完全熔化成液體，再倒進模子里成型。鍛件因為經過塑形加工，內部組織更致密，力學性能更好，常用于高強度、高可靠性的場合。

而環形鍛件又是所有鍛件里技術難度最高、工藝最復雜的那一類。能做環鍛并且能穩定供貨的廠家，在國內其實并不多。中環海陸能走到今天，說明在技術、設備、資質上還是有兩把刷子的。

只可惜，實業出身，最終卻沉迷于資本游戲。

吳君三父子一次次尋求退出，也反映出一個現實：很多第一代制造業企業主年齡大了，子女不愿接班，行業競爭又越來越激烈。與其硬扛，不如賣掉變現。

但賣也要講基本法。尤其是上市公司實控人，每一步動作都在市場注視之下。想要順利退出，既要遵守規則，也要顧及公司長期發展和社會股東利益。吃相太急太難看了，容易翻車。

目前來看，中環海陸的實控人變更大戲只是暫緩，遠未終結。股價炒得虛高、業績持續低迷，再加上實控人去意已決——這些因素都沒改變。

下一次交易談判或許已在路上。只是不知道，到時候會不會又是“價格沒談攏”的循環。