2025年消費真相扎心：中產少吃飯窮人狂續命，年輕人連鴨脖都戒了

作者：海豚商業研究院研究員黃海濤（歡迎轉評贊）

今年的消費有點冷，餐飲消費尤其影響大，以至于不少高檔飯店餐廳都不得不放下身段，出來擺攤賣早點。比如北京、上海，兩大超一線城市社零總額統計的餐飲收入均出現下滑，1-7月北京餐飲收入下降3.6%，7月當月下降3.5%；上海1-7月餐飲收入下降2.9%，7月當月下降4.9%。

而一向被外界稱為“吃喝玩樂”的成都，數據也出現了罕見下降，今年7月餐飲收入114.8億元，同比2024年7月的174.3億元，下降34%。如果看1-7月的同比數據，同樣震撼。2024年1-7月，成都餐飲收入是1188.4億元，今年1-7月，這一數據僅為798.2億元，意味著僅僅一年時間，巴適的成都人吃吃喝喝少了390億元。但也有不錯的城市，比如長沙、鄭州的餐飲收入都是正增長。

城市消費如此，上市公司的情況怎樣，我們扒了扒跟吃喝相關企業2025年上半年的業績數據，也是有人歡喜有人愁。

看完這張餐飲上市公司成績單，只能說——有人笑麻了，有人哭慘了！

海底撈還是老大哥，收入207億元斷層式第一，但增速居然也開始下滑了，利潤還跌了14%，看來大家現在不光不愛社交，連火鍋都少吃了幾口？

呷哺呷哺更慘，收入直接跌近兩成，雖然虧得比去年少（謝天謝地），但還是虧了8000萬，門店九百多家，攤子大也難扛，得加把勁做精細化運營了。

但也有逆襲的！綠茶集團和小菜園是真的“悶聲發大財”的主兒——綠茶收入漲23%，利潤猛增40%；小菜園利潤3.8億，漲35%！誰說便宜沒好貨？在當下的經濟環境之下，或許性價比才是王道！

巴比食品，名字看起來不亮眼但業績不錯！利潤1.3億+門店5685家——賣包子餃子饅頭才是真剛需，早餐這條賽道很苦很累，做得好卻穩得像老干媽！

全聚德和西安飲食：老字號真的難，全聚德利潤暴跌57%，人均消費稍微高一點點消費，老百姓現在都得掂量掂量，烤鴨可能不吃也還行，或者只是偶爾嘗嘗鮮。西安飲食營收下滑12%，雖然利潤增長了9%，但還在虧。傳統餐飲不轉型，年輕人是真不買單啊～

同慶樓和廣州酒家收入微增，但利潤都跌了…說明啥？得調整思路，適應現在的消費習慣了，不然日子可能不會很好過。

總結：

• 性價比餐廳正在崛起（綠茶、小菜園、巴比）
• 火鍋巨頭進入冷靜期（海底撈、呷哺呷哺增速放緩）
• 老字號如果不創新，真的會掉隊！
• 開店多≠賺得多，效率才是關鍵！

看了鹵味類上市公司財報，大家都很愁，四家公司營收全部下降，鴨脖似乎賣不動了，但也開始“魔幻內卷”了。

絕味食品：收入28億元，還是行業老大，但同比跌了15.6%，利潤更是慘跌40%，門店1萬+家也扛不住，攤子大、成本高，消費者說不買就不買？

周黑鴨：逆天改命代表！收入微跌2.9%，但利潤暴漲228%！從去年慘淡到今年翻盤，看來產品調整、控成本真的奏效了，或者它還有什么經營秘籍～

煌上煌：穩中略皮。收入跌7%，利潤卻漲26%——學會省錢，比盲目擴張更重要！

紫燕食品：收入利潤雙跳水，利潤跌超47%，夫妻肺片也救不了？傳統鹵味不創新真的危險！

??總結一下：

• 行業整體收入都在跌，消費者口味變了？還是價格勸退了？
• 周黑鴨利潤翻盤告訴我們：不是品類不行，是打法得變！
• 萬店模式不一定贏，效率、管控才是核心！
• 年輕人還愛吃鹵味嗎？——要么好吃到上頭，要么便宜到真香！

2025年飲料類公司中報，真是冰火兩重天！有人悶聲發財，有人含淚甩賣——你常喝的那家，到底是在漲還是崩？

農夫山泉：不愧是“大自然的印鈔機”！收入256億，漲15.6%，利潤76億怒漲22%，看來你們一邊養生一邊喝飲料，瓶裝水才是真·硬通貨！

康師傅：收入微微跌2.7%，但利潤反而漲20%——這是偷偷省成本還是漲價成功了？泡面搭檔冰紅茶， 康師傅偷偷贏在細節？

?東鵬飲料：真正的黑馬！收入狂飆36%，利潤漲37%！誰說功能飲料只有紅牛？打工人續命，全靠東鵬特飲“大瓶扛”！

華潤飲料（怡寶）：收入利潤雙跌，利潤跌近29%，純凈水賣不動了？看來光靠“純凈”，已經拿不下這屆消費者。

養元飲品（六個核桃）：收入和利潤都跌超15%，是不是大家終于發現，補腦不能單純靠喝核桃，還得更豐富的營養，良好的睡眠，科學鍛煉腦力。

承德露露：依舊老問題，收入利潤一起掉，老牌杏仁露，年輕人是真不買賬啊～

香飄飄：本次最慘選手！收入跌12%，虧損近1億，利潤暴跌230%，繞地球多少圈也救不了？杯裝奶茶，真的被現飲店沖垮了！

總結一波：

• 喝水和功能飲料或許才是王道（農夫、東鵬穩贏）
• 傳統甜飲料、植物蛋白飲料整體下滑，年輕人不愛甜了？還是嫌你不夠健康？
• 香飄飄式衰退說明：產品不迭代，情懷也會過期！
• 康師傅利潤逆襲告訴我們：有時候，少賣點但多賺點，也是一種智慧。

茶飲企業的2025中報業績，徹底卷瘋了！有人開店5萬家狂賺27億，有人利潤直接腰斬，奶茶這碗飯，果然不是誰都能端穩的！

?奈雪的茶：慘烈程度第一名！收入跌14%，利潤暴跌73%——門店一千多家也救不回來，這波屬于“還沒紅就過氣”，還是行業太卷？

蜜雪冰城：平民消費戰神實錘！收入近149億，暴漲39%，利潤27億漲44%，門店5萬3千家！！便宜才是王道，雪王真的我哭死！

茶百道：穩如老狗，收入25億微增4%，利潤3.3億漲40%——靠經典款長紅，這波屬于“低調發育”。

古茗：黑馬突圍！收入56億漲41%，利潤16億狂飆119%！！萬店模式+供應鏈狠活，果茶這條賽道還能挖到金！

滬上阿姨：穩步前進，收入利潤均增，穩扎穩打型選手～

霸王茶姬：反差最大！收入67億漲21%，但利潤跌了38%，瘋狂開店7038家，但賺得少了？這是為什么呢？增收不增利，是行業太卷還是運營效率需要提升，或者是為了鋪量？

?瑞幸咖啡：逆襲之王！收入123億漲47%，利潤17億漲61%，門店2萬6千家，打工人續命咖啡，9.9元羊毛薅出百億神話！

?星巴克中國：溫和增長8%，收入57億，沒公布利潤——老牌咖啡巨頭的艱難時刻，在最新財報會議上，星巴克董事長兼首席執行官倪睿安親口證實將出售中國業務的部分股權。不過，星巴克并不是想放棄中國這個巨大的市場，而是會保留中國業務相當比例的股權，意味著其想找一些更懂中國市場的幫手，穩住自己的基本盤。

總結一下：

• 便宜+量大+開店多 = 贏麻了（蜜雪、瑞幸、古茗表示贊同）
• 只搞品牌、不控成本，利潤說崩就崩（霸王茶姬、奈雪的茶警示??）
• 咖啡比奶茶還能打，瑞幸真的殺回一線了！
• 這屆消費者：要么你夠便宜，要么你好喝到我愿意發朋友圈～