東盛金材IPO 上半年凈利下滑超30% 研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司被關(guān)注

　　《筆尖網(wǎng)》文/筆尖財(cái)經(jīng)

　　8月初，在首輪問詢發(fā)布超半年時(shí)間后，北交所披露了東盛金材對首輪問詢的回復(fù)，該公司2023年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑曾引交易所關(guān)注。

　　值得關(guān)注的是，東盛金材在新三板發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.67億元，同比下滑0.35%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2021.26萬元，同比下滑34.15%。

　　2023年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑引交易所關(guān)注

　　東盛金材主營業(yè)務(wù)為鋁合金元素添加劑等新型金屬功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要包括鋁合金元素添加劑及鋁基中間合金兩大類，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入約90%來自鋁合金元素添 加劑。公司提供的鋁合金元素添加劑包括錳（Mn）、鐵（Fe）、銅（Cu）、鈦（Ti）、鉻（Cr）、 鎳（Ni）和硅（Si）等元素，共9個(gè)劑型100多個(gè)牌號(hào)。

　　據(jù)悉，東盛金材是全球少數(shù)幾家可以批量生產(chǎn)金屬含量在95%以上鋁合金元素添加劑的企業(yè)之一，公司自主研發(fā)的熔劑型元素添加劑、鋁型元素添加劑、速熔硅等系列產(chǎn)品技術(shù)水平全球領(lǐng)先。

　　2024年12月30日，東盛金材的北交所IPO申請被交易所受理。2025月1月21日，北交所對東盛金材發(fā)出第一輪問詢。直到2025年8月4日，交易所才披露東盛金材對第一輪問詢的回復(fù)。

　　北交所對東盛金材的問詢涉及業(yè)績大幅波動(dòng)、研發(fā)投入費(fèi)用偏低、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)等問題。

　　招股書顯示，2021至2024年上半年，東盛金材的營業(yè)收入分別為9.30億元、10.45億元、6.58億元、3.68億元，凈利潤分別為9469.77萬元、1.22億元、5175.88萬元、3069.36萬元。由此不難發(fā)現(xiàn)，2023年東盛金材的營收與凈利潤大幅下滑。

　　東盛金材在招股書中指出，2022年凈利潤同比上升28.63%，主要系隨著公司主要產(chǎn)品收入及毛利率進(jìn)一步提升， 毛利金額較去年同期增加2,907.63萬元，與此同時(shí)，受到匯率波動(dòng)的影響，2022年產(chǎn)生匯 兌收益1,847.81萬元。

　　2023年凈利潤同比下降57.51%，主要系受到下游海外客戶去庫存和主要原材料價(jià)格大幅下降的影響，使得收入大幅下降。2024年以來，下游客戶需求有所恢復(fù)，市場進(jìn)入新一輪的“補(bǔ)庫存”階段，有色金屬景氣指數(shù)呈回升態(tài)勢，公司經(jīng)營業(yè)績隨之回升，2024年1-6月歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比上升36.10%，呈回暖態(tài)勢。

　　在首輪問詢中，交易所也關(guān)注到，2023年，東盛金材經(jīng)營業(yè)業(yè)績大幅下滑的情形。東盛金材被要求結(jié)合報(bào)告期前期業(yè)績情況、2024 年度業(yè)績情況等，說明在不考慮導(dǎo)致2021-2022年業(yè)績高位的偶發(fā)性因素后，公司的常規(guī)業(yè)績水平，并結(jié)合在手訂單及同比變動(dòng)情況、各類產(chǎn)品的市場競爭態(tài)勢、公司主要產(chǎn)品市場占有率變動(dòng)情況、采取的改善措施及成效等，說明導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下滑的因素是否已經(jīng)消除，業(yè)績下滑趨勢是否扭轉(zhuǎn)及判斷依據(jù)，是否對公司持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響。

　　問詢函回復(fù)中的核查意見顯示，經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為2021-2023 年發(fā)行人業(yè)績波動(dòng)的主要行業(yè)背景具有偶發(fā)性，其間對發(fā)行人主要產(chǎn)品的單價(jià)及銷量產(chǎn)生較大影響，目前基本已回歸至常規(guī)業(yè)績水平。公司銷售額大幅下降主要與市場價(jià)格回落及海外主要客戶去庫存相關(guān)， 并非由于產(chǎn)品競爭力的下降或競爭對手搶占市場份額，2024年業(yè)績已有所恢復(fù)。

　　另一方面，公司2023年度扣非后歸母凈利潤同比下滑主要受到收入規(guī)模下降、毛利率下滑、期間費(fèi)用率上升等因素的綜合影響。2024 年公司業(yè)績已逐步恢復(fù)，且導(dǎo)致2023 年經(jīng)營業(yè)績下滑的偶然不利因素已基本消除，未來不會(huì)對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響。

　　今年上半年?duì)I收微降 凈利潤同比下滑超30%

　　東盛金材在新三板發(fā)布的年報(bào)顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.45億元，同比增長13.17億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤5569.26萬元，同比增長7.60%；歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤5107.21萬元，同比增長23.40%。

　　但東盛金材在新三板發(fā)布的半年報(bào)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.67億元，同比下滑0.35%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2021.26萬元，同比下滑34.15%；歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1942.39萬元，同比下滑34.87%。

　　研發(fā)費(fèi)用率低于同行可比公司被關(guān)注

　　首輪問詢顯示，東盛金材2023年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為1.66%，可比公司該指標(biāo)均在2%-5%之間。

　　東盛金材被要說明研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司的原因及合理性，研發(fā)投入與技術(shù)先進(jìn)性是否匹配，研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)偏低對公司保持技術(shù)先進(jìn)性及核心競爭力的影響。

　　公司在問詢回復(fù)中稱，公司研發(fā)費(fèi)用率偏低，主要系公司未將外試階段銷售的試制品成本納入研發(fā) 投入，但由于公司所處行業(yè)具有特殊性，外試階段將產(chǎn)品發(fā)往下游客戶，在客戶生產(chǎn)現(xiàn)場進(jìn)行使用驗(yàn)證，研發(fā)人員根據(jù)研發(fā)需要跟蹤檢驗(yàn)產(chǎn)品在客戶的使用情況，重點(diǎn)確認(rèn)試制產(chǎn)品在不同下游客戶的不同實(shí)際生產(chǎn)環(huán)境及終端應(yīng)用領(lǐng)域中能否達(dá)到客戶標(biāo)準(zhǔn)和使用效果，并據(jù)此調(diào)整元素添加劑等產(chǎn)品的配方及生產(chǎn)工藝。

　　綜合相關(guān)因素，公司表示研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司，主要系公司與可比公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)核算方式不同所致，具備合理性。

　　東盛金材在新三板發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司的研發(fā)費(fèi)用率為1.41%；2025年上半年，公司的研發(fā)費(fèi)用率為1.11%。

　　此次，東盛金材擬募集資金約3.50億元，所募資金將投向年產(chǎn)6萬噸合金添加劑、3萬噸鋁中間合金和2萬噸鋁鈦硼絲生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。