特朗普強勢介入，美聯儲降息懸念爆表，全球市場屏住呼吸！

9月14日，美國總統特朗普強力施壓，要求美聯儲在本周的貨幣政策會議上“大幅降息”！

高利率正在傷害房地產市場，推高美國政府的借貸成本，所以美聯儲降息的幅度必須要大！

25個基點不夠，50個基點才行！

同一天，特朗普向美國上訴法院提出最后請求，要求允許他在美聯儲貨幣會議前解雇美聯儲理事庫克。參議院共和黨還成功“投票確認”特朗普的經濟顧問斯蒂芬·米蘭入職美聯儲理事會，參加美聯儲會議。他很可能支持白宮“大幅降息”的要求。

9月15日，美國上訴法院駁回了緊急申請，庫克將繼續參加本周的美聯儲會議。她對降息的態度成謎。

美聯儲貨幣政策會議出現前所未有的嚴重分裂。一些人認為，大幅降息、降息、不降息三派將吵得不可開交，最終發出極度混亂的政策信號，導致金融市場的反應也極其難料。

在這些變動發生前，市場普遍預計美聯儲官員將在本周降息25個基點，同時認為降息50個基點的可能性約為10%。

政治決定降息和幅度？

美國8月CPI繼續反彈到2.9%，核心通脹上漲到3.1%，遠遠高于美聯儲2%的通脹目標。9月11日，IMF就警告美國通脹風險加劇，美聯儲在制定貨幣政策時需格外謹慎。按理說，美國的通脹正在加速，美聯儲不應該降息！

但從非農數據來看，美國8月非農就業僅增加約2.2萬個崗位，遠低于市場預期；失業率攀升至4.3%，創近四年來新高。

而且9月9日，美國勞工統計局將2024年4月至2025年3月美國新增非農就業崗位下修91.9萬個，徹底改變了市場對美國就業市場的認知。

其中將6月份非農新增就業人數從1.4萬人下修2.7萬人至-1.3萬人。

這可能是有史以來最離譜的修訂——6月份非農發布時大超預期，達到14.7萬，兩次下修

先砍掉90%，再由正轉負，達到-1.3萬，可謂從天堂到地獄。

從就業市場的角度來看，美聯儲絕對應該立刻降息！

近期，鮑威爾正在特朗普的連續施壓下發生立場轉變！

他在杰克遜霍爾年會上，出乎意料地釋放出了政策轉向寬松的明確信號，顛覆了市場此前對于利率路徑的預期。

他不再聚焦于通脹問題，轉而對就業市場放緩表現出高度關注，警告稱如果就業風險繼續發酵，可能很快表現為裁員激增和失業率快速走高。

如果鮑威爾已經決定妥協，那么僅降息25個基點不足以“向白宮納投名狀”，需要降息50個基點來傳遞明確的信號——不再對抗特朗普。

大幅降息會嚇壞金融市場？

投資者對美聯儲將開啟一輪降息周期的樂觀情緒，已經將資產價格推至高位。

在債券市場，基準10年期美國國債收益率徘徊在4月份以來的最低點附近。在股票市場，標普500指數正接近歷史高點，而以科技股為主的納斯達克100指數在上周五創下新紀錄，并錄得一年多來最長的連續上漲。

換言之，市場已經完全消化了降息25個基點的預期。如果美聯儲真的決定降息25個基點，市場將波瀾不驚。

如果美聯儲選擇大幅度降息呢？

Forvis公司首席經濟學家喬治表示，除非遇到重大危機，否則貿然降息50個基點可能會“嚇壞金融市場”，傳遞出經濟形勢“非常嚴峻”的錯誤信號，引發不必要的恐慌。這種恐慌一旦蔓延，很可能成為“自我實現的預言”，將經濟打到衰退。

有人認為，市場會被降息50個基點“嚇壞”，或者相反——情緒大振，資產暴漲。

Destination財富管理公司首席執行官邁克爾表示，這將被視為“非常積極的舉動，表明美聯儲正采取必要措施支持就業增長”，而非經濟衰退的“兇兆”。

諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫?斯蒂格利茨認為，此前的緊縮政策“過猛過快”，應該以“大幅降息來同時解決通脹和就業問題”。

美股、美債、人民幣、黃金，各類資產如何表現？

美聯儲降息，全球放水，所以各類資產都要漲？

摩根大通的交易部門則警告稱，美聯儲“9月降息之日”就是美股“利多出盡”之時，降息可能會變成投資者獲利了結并撤回資金的機會。而且養老基金和共同基金會在季度末進行投資組合再平衡，可能會額外帶來拋售壓力。

同理，美債方面，Ned Davis Research認為，如果收益率的下跌空間已在“靴子落地”前被提前透支，那么在美聯儲正式宣布降息后，收益率進一步大幅下行的動力將非常有限，甚至可能出現“利好出盡是利空”的反彈。

美聯儲降息也并非必然導致金價上漲，要警惕市場“買預期、賣事實”。比如去年12月美聯儲宣布降息25個基點后，國際金價大幅走低，紐約商品交易所12月交割的紐約商業交易所（COMEX）黃金期貨盤后跳水超2%，美元指數卻快速反彈。

不過長期來看，美元若持續降息，推動外資涌入中國市場，很可能會進一步推動人民幣長期升值。德銀預測至2025年年底，人民幣對美元匯率升值至7.0，到2026年年底升值至6.7。

美聯儲降息，能不能拯救美國經濟？

黃金、白銀居高不下，美聯儲降息會“火上澆油”嗎？

人民幣會大幅度升值嗎？

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