日元目標150！瑞穗資管巨頭：日本4月加息不可避免，看好日債

瑞穗金融集團旗下資管巨頭Asset Management One表示，市場低估了日央行收緊政策的決心，日本央行4月加息后，日元將突破150關口。

公司首席投資官Shigeki Muramatsu在接受采訪時表示，有關日央行在現任政府下難以加息的猜測助長了日元疲軟，但現實情況可能有所不同。美國財長Bessent近期敦促日本允許日央行進一步加息以對抗通脹，這一表態(tài)令市場意外。

Muramatsu認為，美國的明確施壓增加了日央行提前加息的可能性。他表示："當Bessent如此大費周章時，很難想象日本不會給他帶點'伴手禮'。"

市場定價顯示，日央行在4月前加息的概率目前約為69%，遠高于去年底的約40%。上周日元一度升至三個月高位的152.10，市場猜測日本可能出手干預支撐匯率。

美國意外施壓改變市場預期

紐約聯儲上月進行匯率檢查的消息讓許多投資者措手不及。紐約聯儲作為美國財政部的代理機構，這一舉動顯示華盛頓似乎與日本遏制日元疲軟的努力保持一致，盡管美國長期以來不愿參與貨幣干預。

"我對這一舉動感到相當驚訝。我沒想到美聯儲會加入，"Muramatsu說。這種明顯的協調增加了日央行更早加息的可能性。

市場對日央行政策立場的擔憂源于其收緊貨幣政策的緩慢步伐。今年早些時候，這種擔憂推動日元接近2024年觸及的數十年低位。但上月貨幣突然逆轉走勢，顯示市場情緒正在發(fā)生變化。

貨幣市場定價反映出市場預期的顯著轉變。4月前加息的概率從去年底的約40%躍升至目前的約69%，這一變化與美國財長的公開表態(tài)時間吻合。

美國財長Bessent明確敦促日本允許日央行進一步加息以對抗通脹，這一表態(tài)為日央行的政策空間提供了外部支持。Muramatsu認為，這種來自美國的壓力實際上為日央行加息創(chuàng)造了更有利的條件。

超長期國債仍具吸引力

Asset Management One同時看好超長期日本國債，盡管這一市場是上月債市動蕩的震中。Muramatsu表示，相對于日本的增長前景，收益率處于高位。

30年期日本國債收益率在上月飆升后已穩(wěn)定在3.64%左右。他指出，盡管日本的趨勢增長率較低，但這些債券的收益率高于德國同期國債。

Muramatsu稱，外國投資者似乎在選舉前減稅呼聲高漲期間拋售了30年期債券。"但此后進行了大量溝通，高市似乎已經緩和了態(tài)度，"他說。日本首相高市早苗已宣布2月8日舉行臨時選舉，此前她曾呼吁減稅。他表示，除非減稅規(guī)模超過政府目前承諾的兩年食品稅減免，否則這些債券應保持穩(wěn)定。

Muramatsu警告稱，日元兌美元走強至150以上可能會給日本股市帶來壓力。不過，他補充說，Asset Management One對日本股市的長期前景仍保持樂觀，因為家庭可能會增加對風險資產的投資。

這一謹慎觀點反映了日元升值對出口型企業(yè)盈利的潛在沖擊。日元走強通常會削弱日本出口商的海外收入，從而影響企業(yè)盈利和股價表現。