網約車“老十四”要上市了：每天24萬單，單均賺0.1元

目前的網約車行業，市場份額 高度集中。

根據曹操出行招股書， 2024年，網約車前五大參與者約占總市場份額的95.1%。

行業Top5的參與者占據了絕大部分的市場，上百家腰尾部平臺爭奪不到5%的剩余份額。

近期，網約車品牌 “365約車”所屬公司 盛威時代第二次向港交所遞交招股書。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年交易額（GTV）計算， 盛威時代 在中國網約車服務市場排名第14。

在盛威時代的各業務板塊中，網約車占據絕對主導地位。

2021-2024年，網約車收入比重分別是84.7%、86.2%、85.3%、88.9%。2025上半年，這一比例更是提升至90.4%。

在目前已經上市的網約車企業中，盛威時代是與阿里出行體系聯系最為密切的一家。

盛威時代的股東架構中，阿里通過阿里旅行持股27.01%，為最大機構股東。

招股書提到，阿里子公司高德是盛威時代最大的聚合平臺服務提供商。

截至2025上半年，盛威時代來自高德的交易收入8.3億元，占比94.5%，高德貢獻的營收7.71億元，占總營收的94.4%。

受益于高德的巨大流量，盡管盛威時代的營收從2021年的5.5億元增長至2024年的15.94億元，年復合增長率30.48%，但四年間累計凈虧損達19.94億元。

對比目前已經上市的網約車出行公司，盛威時代2024年營收15.94億，凈利率-26.72%，凈利潤處于較低水平。

其網約車業務毛利率波動較大，2022-2024年以及2025年上半年分別為2.9%、1.2%、-0.2%、0.5%。

由于持續虧損，盛威時代凈利率均為負數。2022-2024年以及2024、2025年上半年凈利率分別為-61.2%、-40.0%、-26.7%、-39.2%及-9.9%，盈利能力較弱。

截至2025年6月底，盛威時代網約車業務月活司機8.4萬，日均訂單24萬單。

司機服務費是公司成本的最大組成部分。2025上半年，365約車支付給司機的服務費總額（包括獎勵）為7.13億元，占銷售成本的82.3%。

2022年至2025年上半年，365約車的網約車單均價分別是21.9元、23.1元、21.6元及19.9元，其扣除傭金后支付給司機的單價分別是17.8元、18.7元、17.7元及16.2元。

平均算下來，每單司機獎勵0.3元，每單直接利潤0.1元。

報告提及，運力方（CP、DP）作為平臺與司機之間的中介人，由運力方對司機進行招募、培訓和管理，平臺給運力方支付其所管理司機GTV的3%-5%。

具體來說，平臺按照每筆訂單給運力方支付費用，報告期內這筆費用分別是0.3元、0.3元、0.2元、0.3元及0.1元，占網約車業務GTV的1.6%、1.4%、1.0%、1.2%及0.7%。

給到合作運力方的單筆費用金額是在持續下滑的，同時，可以看到2024上半年、2025上半年運力方管理的司機數量也是同比下降的。

為了提升經營效率，平臺提升了自營團隊管理司機的占比，2025年上半年，365約車自營團隊管理的司機占比為63.9%。

招股書中，盛威時代預計，有望于2028年起產生純利。

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