牛市里的新生代，是真猛啊！

風水輪流轉，被毒打了幾年后，主動權益基金今年終于爆發。

我去統計了下，

截至9月12日，年內翻倍的基金已經有43只，收益超過50%的有777只，連代表主動權益基金平均水平的“偏股混合型基金指數”都漲了30%+，實打實的權益大年。

這樣的市場環境也給了很多新生代基金經理出頭的機會。挖一挖，還真能挖到不少后起之秀。

比如單柏霖，工程師出身的他將其獨特的“技術原理 - 產業落地”邏輯框架運用到投資中，很早就預判了產業趨勢，管理的“匯安成長優選A（005550）”過去一年漲了196.87%，同類第3；今年以來漲了118.96%，同類第2（數據來源：Wind，截至2025年9月12日）。

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單柏霖曾說，自己是“非典型Banker，更似工程師”。

清華大學集成電路工程碩士畢業后，單柏霖曾在中國兵器工業計算機研究所擔任系統開發工程師，然后才轉型投研。

工程師背景，讓他更愿意做“產業解題人”，從產業底層邏輯出發，扎根產業細節。

比如同樣是研究科技賽道，很多人關心的是機構持倉、市場熱度，追著熱點走，單柏霖選擇回歸本質，從“技術原理 - 產業落地”的底層邏輯框架出發，先畫“產業鏈價值遷移圖”，然后分類跟蹤終端產品數據，扎進產業細節里，從中找到被忽略的邏輯閉環。為此，他每月都會抽時間調研產業鏈，不僅跟上市公司聊，還會跟上下游供應商、客戶聊，以獲取第一手信息。

回歸底層產業邏輯，也讓單柏霖找到了適合自己的科技股投資方法，將“賠率-勝率矩陣”清晰化。

具體來說，

勝率維度被他拆解成了“產業中觀指標”和“個股經營指標”，賠率維度被拆解成“動態PE與業績增速匹配度（PEG）”與“估值分位偏離度”，從產業和估值兩個角度出發，找到更有性價比的投資標的。

同時，為了降低風險，單柏霖還設置了“反向驗證指標”，對看好的賽道會特意跟蹤“看空邏輯的支撐數據”。比如，熱門、新興行業的研發投入增速就是他特別關注的一個“反向驗證指標”，當研發投入增速跟不上營收增速時，即使行情再熱，也會降低倉位避險，他將之稱為“剎車系統”。

另外就是“不賭小概率事件”。做決策前，單柏霖會先評估極端情況下的最大損失，如果損失超出組合的承受能力，再高的預期收益他也選擇不碰，單柏霖將其類比為電路中的“過載保護”，投資路上難免會犯錯，關鍵是平衡犯錯后的損益。

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看具體操作的話，

2023年2季度剛開始管基金的時候，單柏霖就判斷：在當前淡化國內經濟宏觀增速的背景下，應該積極重視具備政策導向支持、創新驅動成長的結構性新發展模式所帶來的發展機會與投資機遇。

從底層產業邏輯出發，他也認為，以AIGC為代表的數字經濟有望貢獻需求端新動能，基金持倉也主要集中在TMT行業，準確把握住了未來行情大方向。

2024年1季度，在看到大模型快速發展和迭代后，他判斷，AI有望成為下一代革命性創新，將極大帶動算力、算法、應用端等相關方向的發展。

基金持倉也開始全面擁抱AI，把光模塊龍頭（中際旭創、新易盛、天孚通信）、PCB龍頭（勝宏科技）等買進了十大重倉股。

然后是2025年，

1季度，在看到DeepSeek技術突破后，增配了國產算力和AI應用；2季度，在看到海外大廠增加資本開支后，又把一部分倉位重新配置到了CPO（光模塊）、PCB（印刷電路板）等海外算力方向，把握住了今年的AI行情切換。

看凈值表現的話，和“含光量”比較高的創業板人工智能指數對比，“匯安成長優選”不僅6月以來跟上了，2025年1季度還大幅跑贏，這也是基金業績比較能打的原因。

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標簽是別人的總結，我的價值在產業的細節里，我更愿做“產業解題人”，而非“標簽代言人”，這是單柏霖的自白，也比較能概括他的特點。

從產業底層邏輯出發，單柏霖找到了適合自己的科技股投資方法，將“賠率-勝率矩陣”清晰化、數量化，拆成一個個可觀測的指標，讓不同標的之間可比較，從而找出更具性價比的投資方向。

為了控制風險，他還會設置“反向驗證指標”，對看好的賽道持續跟蹤“看空邏輯的支撐數據”，也不賭小概率事件，要求損失不能超出組合承受能力。

既善于觀察行業趨勢，還有風險意識，2023年2季度任職伊始，單柏霖就敏銳的預判了AI的投資機會，持倉向AI靠攏，2025年還把握住了AI行情內部的分化，業績比較好。

談及未來，他說比較在乎持有人體驗，想在“追求收益”和“提升持有體驗”之間做平衡，方法是“可預期收益+可控波動”，在股票短期大漲后適當降低倉位，避免組合波動過大；還將突破舒適區，一是深化“科技+消費”、“科技+醫藥”交叉領域研究，二是優化港股科技股投資邏輯，讓框架更全面。

業績好，人也真誠，對科技成長方向感興趣的小伙伴不妨多關注下~

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