中國金融市場生態(tài)完善，賦能全球資管中心競爭力躍升

首席金融洞察 | 莊嚴(yán) 中國金融網(wǎng)版權(quán)圖片

2024年9月24日，一攬子金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的改革舉措推出，至今已過去一年。這一年來，中國金融市場生態(tài)發(fā)生積極變化，資本市場吸引力不斷增強(qiáng)，為全球資管中心競爭力的躍升提供了有力支撐。

中國金融市場開放深化，全球資管中心競爭力破局突圍

債券通“南向通”上線滿四年，成為中國金融市場開放的重要標(biāo)志。截至今年8月末，上海清算所通過金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式托管“南向通”債券已達(dá)971只，余額達(dá)5742.1億元，較4年前分別增長了超26倍和102倍。今年1月，多項(xiàng)優(yōu)化措施落地，包括延長結(jié)算時(shí)間、支持多幣種債券結(jié)算等。中國人民銀行還宣布將擴(kuò)大境內(nèi)投資者范圍至券商、基金、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)人念惙倾y機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)的吸引力。

外資作為耐心資本的重要組成部分，“9?24” 以來持續(xù)加大A股配置力度。截至2025年二季度末，北向資金整體持股市值達(dá)到2.29萬億元，較一季度末增加超2%；持股數(shù)量超過1235.1億股，較一季度末增加超過3%。富時(shí)羅素、MSCI等國際指數(shù)多次提升A股納入因子，推動(dòng)全球資本參與A股市場，強(qiáng)化了估值體系的穩(wěn)定性。

中國金融市場以“長錢+科技+開放”三重優(yōu)勢，重塑國際競爭力

長錢入市穩(wěn)定市場。以《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》為開端，監(jiān)管部門引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、社?；鸬戎虚L期資金加大入市力度。截至今年8月底，各類中長期資金合計(jì)持有 A 股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末大增32%。央行創(chuàng)設(shè)的證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利以及股票回購增持專項(xiàng)再貸款等工具，為市場提供了充足流動(dòng)性。一年來，央行啟動(dòng)兩次互換便利操作，金額超1000億元；超500家上市公司、主要股東公告使用貸款回購增持股票，貸款總額上限合計(jì)超過1200億元。

科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。過去一年，證監(jiān)會(huì)密集推動(dòng)改革，從“并購六條”到科創(chuàng)板“1+6”改革等政策文件落地實(shí)施，提高了制度適應(yīng)性和包容性。近年來，新上市企業(yè)中九成以上是科技企業(yè)或者科技含量較高的企業(yè)，目前A股科技板塊市值占比超過1/4。今年上半年，全市場研發(fā)投入就已超8100億元，上市公司通過并購重組提升含“科”量成為潮流，“并購六條”發(fā)布以來，已披露230單重大資產(chǎn)重組。

開放格局促進(jìn)融合。除了債券通“南向通”的發(fā)展，中國期貨市場也在不斷開放。截至目前，對外開放特定品種和允許合格境外投資者交易的期貨期權(quán)品種分別達(dá)24個(gè)和95個(gè)，紙漿、豆油、橡膠期貨陸續(xù)通過結(jié)算價(jià)授權(quán)“走出去”，期貨市場正逐步形成開放、包容、合作的發(fā)展格局。

從上海躋身全球前五到資管科技突破！中國金融市場多維發(fā)力，全球資管中心競爭力加速兌現(xiàn)

9月23日發(fā)布的《2025全球資產(chǎn)管理中心評價(jià)指數(shù)報(bào)告》顯示，上海今年首次進(jìn)入全球前五，從去年的第七位上升至第五位。其中，在底層資產(chǎn)和增長率指標(biāo)上，上海均位列第三，在資金來源和資管科技方面則排名第六。

資管科技正在成為提升上海國際金融中心競爭力的重要工具。中歐國際工商學(xué)院院長汪泓表示，資管科技可以帶來數(shù)據(jù)處理能力指數(shù)級躍升，有效實(shí)現(xiàn)對市場風(fēng)險(xiǎn)的前瞻性預(yù)警。上海金融業(yè)聯(lián)合會(huì)常務(wù)副秘書長帥師指出，上海資管科技已在股權(quán)投資、證券投資及資產(chǎn)管理領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展，并建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指南。安永大中華區(qū)金融服務(wù)合伙人江海峰強(qiáng)調(diào)，資管科技通過 AI 和數(shù)字化技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)合規(guī)管理與信息披露高效化，使境外客戶在一線感知上更接近紐約和倫敦水平。

中國金融市場在過去一年通過深化開放、發(fā)揮“長錢+科技+開放” 三重優(yōu)勢以及推動(dòng)資管科技突破，完善了市場生態(tài)，賦能全球資管中心競爭力不斷躍升。未來，隨著各項(xiàng)改革舉措的持續(xù)推進(jìn)，中國金融市場有望在全球資管格局中發(fā)揮更重要的作用。