宗馥莉為啥理直氣壯？不要搞混了這點：娃哈哈持股員工并非真股東

娃哈哈的股權架構很清晰：

杭州市上城區文商旅投資控股集團有限公司持股46%，創始人宗慶后持股29.4%，杭州娃哈哈集團有限公司基層工會聯合委員會(職工持股會)持股24.6%，這體現了一種平衡。

事實上，娃哈哈主要就是兩方面的力量，一方面是國資股東提供的背景和資源，一方面是企業經營者和他的團隊。

由于企業成功主要還是靠“拉車人”，所以無論是經營權還是利益分配上，都主要是集中在宗慶后一方。

自娃哈哈取得巨大成功以來，國資股東的存在感非常薄弱，以至于大家都以為娃哈哈是宗慶后自己創辦的企業。

宗馥莉為啥理直氣壯？不要搞混了這點：娃哈哈持股員工并非真股東

在宗慶后去世、宗馥莉作為接班人繼承了股權后，本來職工持股會24.6%的股份所有權也要變更給她的，這是宗慶后在2018年就啟動回購職工股權，這可以視為一種未雨綢繆，為女兒以后接班鋪路。

當時基本是沒有人敢反對，一方面是宗慶后的威信不容挑戰，一方面也是因為員工的股權被回購后還保留了分紅權。

而等到宗馥莉上位后進行企業變革，員工的合同要變更，分紅權有可能取消，這就引發了老員工的不滿，于是發起了對宗馥莉的訴訟。對此，宗馥莉一方是理直氣壯的，因為有當年雙方的協議和錄像，一切都證明過程合法。

因為不滿上城區法院的進度，傳言宗馥莉還對其進行了投訴，要求加快進度處理。一旦拿到職工持股會24.6%的股份，宗馥莉就是占股54%的大股東，很多事就名正言順了。

很多人都是在職工持股會這里搞混了概念，宗馥莉之所以理直氣壯，也是因為那些持股員工并非真正的出資股東。

只有分紅權但沒有投票權、表決權，只能說是“虛擬、名義上的股東”。

真正的員工持股需要掏錢認購公司的股份，通過員工持股會或金融機構托管，享有股權分紅及表決權。

在這點上企業都非常慎重，一般不會像華為那樣搞大范圍的員工持股，畢竟其中有風險，比如員工離職或跳槽等可能就給企業帶來麻煩。或者說就是持股員工聯合起來把老板開掉怎么辦？

為了防范風險，又能激發員工的勞動積極性，增強員工對企業的歸屬感，很多企業都是采取了期權、干股激勵等方式。公司期權是一種金融工具或激勵計劃，賦予持有員工在未來特定條件下以約定價格購買公司股票的權利。這相當于員工與公司的合約，員工按照預先約定的股票購買價格，通常低于未來市場價或公司估值，因此可以獲利，但員工需滿足一定工作年限才能解鎖。

公司期權是一種“賭未來”的工具，其價值高度依賴公司發展前景。而干股是指員工未實際出資、通過協議無償獲得的公司股份。其本質是一種股份贈與，通常用于激勵員工、吸引人才或酬謝特定貢獻者。干股體現了公司激勵靈活性的特點，持有干股的員工僅享有分紅權，不參與公司實際控制或決策。另外如果沒有進行工商登記的話，干股股東的權益也不過是老板說了算。

無論期權還是干股，都是相對實股來說的，實股股東享有完整股東權利（如表決權、資產分配權），實股股東是有工商登記的，與公司可謂一榮俱榮一損俱損，企業真正的主人。

娃哈哈職工持股會本來有很多持股員工，但在2018年的股權回購后，現在可能只有宗馥莉一人了吧。

所以作為有企業經營權和管理權大股東的宗馥莉當然有理由不用顧及員工的不滿，強勢推動企業的變革。

娃哈哈職工持股會的來龍去脈。

在改制之前，可以說娃哈哈100%國有，畢竟宗慶后是在1987年4月承包了上城區校辦企業經銷部，開啟了創業之路。

1991年，又是在杭州市政府的牽線搭橋下，以8000余萬元的代價有償兼并了擁有廠房面積6萬平方米、職工2000多人的國營老廠——杭州罐頭食品廠。

后來為了激勵宗慶后和其團隊，讓利益、權力匹配其貢獻，杭州娃哈哈集團有限公司進行改制，一開始杭州市上城區文商旅投資控股集團有限公司作為國有股東持股51%，宗慶后持股29.4%，職工持股會持股19.6%，其后不久國資股東又把5%的股份轉給了職工持股會。

這就體現了對宗慶后的支持，畢竟職工持股會也是宗慶后說了算（兩者是一致行動人），他這樣就成了控股大股東。必須說宗慶后有共同富裕的想法，娃哈哈在1993年就開始搞員工持股，新員工只要工作滿一段時間后就能持股，娃哈哈一度是一兩萬的持股員工，宗慶后曾表示這樣做效果很好。

宗慶后在2011年的時候還曾提議國企員工都可持股，并按貢獻大小定期調整持股額，以提升員工的收入和工作積極性，讓員工真正當上企業的主人。

職工持股會本質是持股員工的代表團體，這樣避免了員工變動需要工商變更的麻煩，從歷史淵源來看，宗慶后、宗馥莉把職工持股會的24.6%股權回收也稱不上違法。它的核心功能還是企業內部利潤分享、發福利的平臺或工具，并不是真正意義上的實股，持股員工只要離職或違反某些管理制度的話股權就被回收了。

難道娃哈哈就是宗家的嗎？

當然不是。46%持股的國資股東可以不參與企業的經營，但并不意味著可以坐視娃哈哈利益遭到損害。

無論娃哈哈商標的變更，還是職工持股會的變動，股東都有發言權。宗馥莉要想完全控制股東會及董事會，還是有難度的。

要知道過去國資股東大力支持宗慶后是因為符合大局，宗慶后用他的企業家精神和卓越的經營才能贏得了各方面的信任，大家相信宗慶后會做大增量，所以不會掣肘。而宗馥莉還沒有這樣的威望，她如果觸及了企業和品牌的核心利益，那也不行。

當然對于支持宗馥莉的人而言，娃哈哈過去被宗慶后照顧得太好了，很多老員工都把企業當成了庇護所一樣，生產關系阻礙了企業的發展，因此宗馥莉大刀闊斧的改革是對的，老員工應該理解和支持才對。

一切都要講法理講程序合規，宗馥莉現在面臨各方面的挑戰，她最大的困難就在于沒有通過成績來證明自己的能力，事實上她在一開始接班時候就被質疑過了，其后她的所作所為又加劇了這種質疑。這個世界就是這樣，看你說什么，更看你做了什么，大家都是因為看見而相信。

市場會教育人，總有一天大家會認識到：如果失去了娃哈哈這塊招牌，那宏勝其實很難樹立新的品牌，而有了“娃哈哈”的牌子，生產、經銷等問題就容易解決。也就是說，前者不可替代，而后者可以。