400億萬豐奧威，劍指低空經(jīng)濟(jì)！

2025年3月，萬豐奧威完成新一次資產(chǎn)交割動(dòng)作。

公司收購了一家德國(guó)飛行器制造企業(yè)Volocopter，這還是筆相當(dāng)劃算的買賣，Volocopter賬面價(jià)值約四千萬歐元，萬豐奧威僅用約一千萬歐元交易價(jià)格就拿下。

不過，萬豐奧威為何要收購這家公司？另外，Volocopter總部位于德國(guó)，萬豐奧威能否順利完成海外資產(chǎn)整合？

低空經(jīng)濟(jì)興起

萬豐奧威“起飛”

2024年，低空經(jīng)濟(jì)首次被寫入工作報(bào)告，確立其作為未來增長(zhǎng)新引擎的重要地位。隨后，一系列政策頻頻出臺(tái)，加速發(fā)展進(jìn)程。

低空經(jīng)濟(jì)正是一片藍(lán)海，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)1.5萬億元。

臥龍電驅(qū)、光威復(fù)材、宗申動(dòng)力、中信海直等公司均在低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈開始布局，但國(guó)內(nèi)做eVTOL整機(jī)的上市公司并不多。2025上半年，萬豐奧威通航飛機(jī)業(yè)務(wù)收入是實(shí)打?qū)嵉?4.38億元，營(yíng)收占比近20%。

通航飛機(jī)收入能在2025上半年突破14億，離不開萬豐奧威手中的這“兩大王牌”！

王牌一：鉆石飛機(jī)

萬豐奧威旗下子公司鉆石飛機(jī)，是全球固定翼通用飛機(jī)制造前三。

2023年全球交付通用航空飛機(jī)3050架，鉆石航空就占了273架，全球市占率9%，僅次于西銳和Textron。公司已推出DA40NG、DA50RG、DA62等機(jī)型，可用于培訓(xùn)、交通出行等領(lǐng)域。

除了機(jī)型多，鉆石飛機(jī)技術(shù)實(shí)力同樣過硬，公司首款電動(dòng)固定翼飛機(jī)eDA40，是世界上第一架具有直流快充功能的電動(dòng)飛機(jī)，可實(shí)現(xiàn)“充電20分鐘、續(xù)航一個(gè)半小時(shí)”。

整機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)制造技術(shù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，有賴于萬豐奧威對(duì)技術(shù)的重視。2024年公司研發(fā)費(fèi)用投入高達(dá)4.61億。

王牌二：Volocopter

鉆石飛機(jī)與Volocopter公司，是萬豐奧威在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域手握的“大小王”。

后者來頭不小，是歐洲eVTOL領(lǐng)域的明星飛行器公司。2025年3月6日，萬豐奧威向已經(jīng)申請(qǐng)破產(chǎn)的德國(guó)eVTOL公司發(fā)出了收購邀約。

這家公司2007年成立后，專注于eVTOL研發(fā)，有望成為歐美最早取得TC型號(hào)合格證的公司之一。吉利控股、奔馳、英特爾、沙特未來城市項(xiàng)目Neom等多家知名企業(yè)，都是它的合作伙伴和投資方。

所以，從提起收購開始還不到一個(gè)月，3月20日雙方就完成了資產(chǎn)交割，Volocopter核心業(yè)務(wù)、員工、資產(chǎn)等已經(jīng)重組到萬豐飛機(jī)名下，公司撿了一個(gè)“大便宜”。

eVTOL與鉆石飛機(jī)的通航固定翼飛機(jī)可形成產(chǎn)品互補(bǔ)，不難看出，萬豐奧威在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的戰(zhàn)略版圖。

鉆石飛機(jī)是為數(shù)不多的得到歐洲航空安全局批準(zhǔn)的飛行設(shè)計(jì)組織，在全球擁有超40個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，能為Volocopter提供大量意向客戶。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手下，2025年10月初，萬豐奧威市值已接近400億。

然而，Volocopter總部在德國(guó)，萬豐奧威能順利完成海外資產(chǎn)的整合嗎？

“撿漏”Volocopter

海外資產(chǎn)整合經(jīng)驗(yàn)豐富

萬豐奧威全球化布局非常穩(wěn)固，2025上半年海外收入37.2億元，營(yíng)收占比49.6%。

同時(shí)，公司在海外擁有奧地利、加拿大、捷克、德國(guó)四大飛機(jī)設(shè)計(jì)研發(fā)中心，歐洲、北美和中東區(qū)域也對(duì)接眾多客戶。因此，對(duì)海外資產(chǎn)整合這塊無需過多擔(dān)心。

下圖可知，萬豐奧威摩托車輪轂業(yè)務(wù)和鎂合金制造等業(yè)務(wù)均為收購而來。不論是對(duì)海內(nèi)還是海外資產(chǎn)的收購，公司已經(jīng)“輕車熟路”。

萬豐鎂瑞丁2015年被萬豐奧威收購后，經(jīng)營(yíng)狀況一直很可觀。

“產(chǎn)能+產(chǎn)品儲(chǔ)備”雙管齊下，2024年鎂瑞丁的鎂合金年產(chǎn)能在1800萬套，具備動(dòng)力總成、側(cè)門內(nèi)板等產(chǎn)品生產(chǎn)能力。客戶涵蓋奧迪、奔馳、寶馬、沃爾沃、捷豹、通用等高端品牌，北美市占率達(dá)65%以上。

2020年2月，萬豐奧威以24.18億元收購了總部在奧地利的鉆石飛機(jī)，2020鉆石飛機(jī)營(yíng)收僅有16億，2023年已經(jīng)增長(zhǎng)到28億，實(shí)現(xiàn)海外收購業(yè)務(wù)的有效整合。

收購鉆石飛機(jī)后，2020-2024年公司營(yíng)收從107億元增長(zhǎng)至162.6億元。

充沛現(xiàn)金流與較高的回款質(zhì)量，是萬豐奧威持續(xù)收購的底氣。近些年來，萬豐奧威凈現(xiàn)比常年在1.5之上，2023年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)到20.6億元。

此前收購的成功經(jīng)驗(yàn)足以說明，萬豐奧威完成對(duì)Volocopter的海外資產(chǎn)整合，并不困難。

通航飛機(jī)+輕量化業(yè)務(wù)

雙軌并行

從戰(zhàn)略層面來看，萬豐奧威有兩條發(fā)展主線。

一是以“鋁合金-鎂合金”為主的汽車、摩托車金屬部件輕量化業(yè)務(wù)，二是集中在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的通用飛機(jī)制造業(yè)務(wù)。

輕量化是新能源車發(fā)展趨勢(shì)之一。一輛純電動(dòng)汽車減輕了200公斤的重量后，續(xù)航里程可能增加10% - 15%。2024年萬豐奧威輕量化鋁合金年產(chǎn)能在4200萬套，汽車輪轂?zāi)険碛?800萬套以上年產(chǎn)能，是比亞迪、奇瑞、賽力斯和大眾等主機(jī)廠重要的合作伙伴。

另一邊，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈龐大繁雜，但中游eVTOL飛行汽車制造無疑是關(guān)鍵一環(huán)。

適航取證是飛機(jī)/飛行器制造公司的競(jìng)爭(zhēng)壁壘之一，拿到一張TC許可證，可能比整機(jī)生產(chǎn)還困難。

這恰好是萬豐奧威的舒適區(qū)，公司已獲得中國(guó)民航局頒發(fā)的DA40NG、DA50RG飛機(jī)生產(chǎn)許可證以及多款飛機(jī)型號(hào)認(rèn)可證，安全飛行紀(jì)錄業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

無心插柳柳成蔭的是，新能源汽車和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域業(yè)務(wù)的雙軌并行，令萬豐奧威收購Volocopter獲得“1+1>2”的效果。

鉆石飛機(jī)多年的研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)+萬豐奧威汽車輕量化業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，能對(duì)Volocopter在整機(jī)研發(fā)、三電系統(tǒng)等層面，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

后者在eVTOL產(chǎn)品的多年布局，補(bǔ)足了萬豐奧威在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的最后一塊拼圖。

結(jié)語

作為新質(zhì)生產(chǎn)力的排頭兵，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展藍(lán)圖正徐徐鋪開。

鉆石飛機(jī)的整機(jī)制造能力和全球化布局，使萬豐奧威在一眾低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈公司里差異化優(yōu)勢(shì)明顯。收購德國(guó)Volocopter的時(shí)機(jī)又非常恰當(dāng)，助力公司劍指低空經(jīng)濟(jì)，踏上新征程！