A股殺跌！高位信號出現(xiàn)？

昨天滬指一舉突破3900，讓人擔心漲得太快，瘋牛不可持續(xù)，所以今天市場又乖乖高低切了。

之前一直低迷、被科技虹吸得不成人形的銀行、紅利這類老登股，今天終于做了個人，逆勢飄紅，連白酒也輪動起來，幾度翻紅。而小登股AI科技幾乎全線回調(diào)。

截至下午1點半，恒生科技跌2.61%，創(chuàng)業(yè)板指大跌3.67%，這幫家伙漲起來猛，跌起來也都不是吃素的。

但個股層面還好，目前A股依然還有2900多股飄紅，所以全A等權(quán)指數(shù)只是微跌0.19%。很多股民，或者買了小盤股方向的基民，今天應(yīng)該不會有太明顯的痛感，但買了熱門賽道的，今天得回吐不少。

從技術(shù)面看，大盤并沒有明顯變?nèi)酢?/p>

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)低開低走，跌破10日均線，就像昨天說的創(chuàng)指已逼近21年的前期高位，近期走勢會偏震蕩，但目前還只是屬于上漲途中的回調(diào)，看下周一的修復(fù)情況吧。

上證指數(shù)今天表現(xiàn)相對強于創(chuàng)業(yè)板，主要是因為銀行、證券、白酒、紅利、煤炭這里老登股托盤，在科技小登殺跌的情況下，滬指還勉強支撐在3900點上方。

滬指短線可能會有小幅震蕩，突破關(guān)鍵點位后回踩屬于正常現(xiàn)象，何況現(xiàn)在大家都幾乎默認3900就是當下不能輕易邁過去的坎。所以市場會不斷反復(fù)試探，考驗3900點的支撐性。

小登股今天多少是有點受驚嚇。昨天關(guān)于東方財富對中芯國際、佰維存儲的兩融折算率下調(diào)至0的消息，對AI科技產(chǎn)業(yè)鏈，特別是芯片方向帶來了情緒沖擊，也導(dǎo)致了不少止盈盤拋出。

這個折算率下調(diào)到0，意思就是你不能再用這幾只個股的持倉，作為抵押品去券商借錢了，券商認為這幾只個股估值太高，不接受了。這就給市場傳遞出相關(guān)板塊個股的階段性高位風(fēng)險信號。

但是關(guān)于極致成長股的估值陷阱問題，咱們昨天也聊過了，總之短線它可能會在巨大的資金分歧里出現(xiàn)大波動，但是后續(xù)的業(yè)績兌現(xiàn)也會消化估值，只要行業(yè)景氣（訂單、營收和利潤增速）在持續(xù)，板塊就始終會有機會。AI科技依然還是A股的主線。

當然，市場的機會不只是AI科技，比如上游資源品，也很強。我舉個例子，中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)，今年漲幅高達89.91%，完全不輸給人工智能方向的指數(shù)。（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025.10.9）

跟蹤這個指數(shù)規(guī)模最大的ETF，礦業(yè)ETF（561330），同期漲幅比指數(shù)還更高一些，91.32%，昨天一天就暴漲8個多點，是全市場彈性最猛的仔。

你看它的前十大重倉股，集合了黃金、銅、稀土、鋰業(yè)等幾個主流資源品，現(xiàn)在都在高景氣階段。

黃金、銅、鋁等等都是受益于降息大趨勢，鋰業(yè)在反內(nèi)卷和固態(tài)電池的催化下已經(jīng)成了香餑餑，另外鋰電池還跟稀土一起，是太平洋東西兩岸大國之間PK的戰(zhàn)略砝碼。昨天我們這邊剛出了出口管制消息，因為川普試圖要削弱我們在這塊的掌控力，我們這邊自然手段不會軟下來，后面可能還會有不少新的催化。

今天相關(guān)板塊標的雖然跟隨整個市場回調(diào)了一波，但只要行業(yè)趨勢沒變，這種回調(diào)反而是上車的機會。

再說下海外吧。假期回來第二天，整個全球市場貌似都變臉了。

美股轉(zhuǎn)跌，很大程度上是因為對岸ZF停擺導(dǎo)致很多數(shù)據(jù)無法正常發(fā)布，市場還是擔心會不會影響到降息節(jié)奏，昨晚美元走強，壓制了美股。另外馬上就到新一輪美股財報季，市場本身又連創(chuàng)新高漲了不少，肯定是有盤整需求的，漲一步歇一步，邊走邊看。

黃金昨晚也跌不少，一方面是美元走強的壓制，另一個是加沙停火協(xié)議對黃金帶來的短線利空，給巨大的浮盈盤提供了一個止盈的理由。昨天我也說了短線會有追高風(fēng)險，但是黃金的大趨勢依然是繼續(xù)上行。

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