A股殺跌！高位信號(hào)出現(xiàn)？

昨天滬指一舉突破3900，讓人擔(dān)心漲得太快，瘋牛不可持續(xù)，所以今天市場(chǎng)又乖乖高低切了。

之前一直低迷、被科技虹吸得不成人形的銀行、紅利這類(lèi)老登股，今天終于做了個(gè)人，逆勢(shì)飄紅，連白酒也輪動(dòng)起來(lái)，幾度翻紅。而小登股AI科技幾乎全線(xiàn)回調(diào)。

截至下午1點(diǎn)半，恒生科技跌2.61%，創(chuàng)業(yè)板指大跌3.67%，這幫家伙漲起來(lái)猛，跌起來(lái)也都不是吃素的。

但個(gè)股層面還好，目前A股依然還有2900多股飄紅，所以全A等權(quán)指數(shù)只是微跌0.19%。很多股民，或者買(mǎi)了小盤(pán)股方向的基民，今天應(yīng)該不會(huì)有太明顯的痛感，但買(mǎi)了熱門(mén)賽道的，今天得回吐不少。

從技術(shù)面看，大盤(pán)并沒(méi)有明顯變?nèi)酢?/p>

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)低開(kāi)低走，跌破10日均線(xiàn)，就像昨天說(shuō)的創(chuàng)指已逼近21年的前期高位，近期走勢(shì)會(huì)偏震蕩，但目前還只是屬于上漲途中的回調(diào)，看下周一的修復(fù)情況吧。

上證指數(shù)今天表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板，主要是因?yàn)殂y行、證券、白酒、紅利、煤炭這里老登股托盤(pán)，在科技小登殺跌的情況下，滬指還勉強(qiáng)支撐在3900點(diǎn)上方。

滬指短線(xiàn)可能會(huì)有小幅震蕩，突破關(guān)鍵點(diǎn)位后回踩屬于正常現(xiàn)象，何況現(xiàn)在大家都幾乎默認(rèn)3900就是當(dāng)下不能輕易邁過(guò)去的坎。所以市場(chǎng)會(huì)不斷反復(fù)試探，考驗(yàn)3900點(diǎn)的支撐性。

小登股今天多少是有點(diǎn)受驚嚇。昨天關(guān)于東方財(cái)富對(duì)中芯國(guó)際、佰維存儲(chǔ)的兩融折算率下調(diào)至0的消息，對(duì)AI科技產(chǎn)業(yè)鏈，特別是芯片方向帶來(lái)了情緒沖擊，也導(dǎo)致了不少止盈盤(pán)拋出。

這個(gè)折算率下調(diào)到0，意思就是你不能再用這幾只個(gè)股的持倉(cāng)，作為抵押品去券商借錢(qián)了，券商認(rèn)為這幾只個(gè)股估值太高，不接受了。這就給市場(chǎng)傳遞出相關(guān)板塊個(gè)股的階段性高位風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。

但是關(guān)于極致成長(zhǎng)股的估值陷阱問(wèn)題，咱們昨天也聊過(guò)了，總之短線(xiàn)它可能會(huì)在巨大的資金分歧里出現(xiàn)大波動(dòng)，但是后續(xù)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)也會(huì)消化估值，只要行業(yè)景氣（訂單、營(yíng)收和利潤(rùn)增速）在持續(xù)，板塊就始終會(huì)有機(jī)會(huì)。AI科技依然還是A股的主線(xiàn)。

當(dāng)然，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)不只是AI科技，比如上游資源品，也很強(qiáng)。我舉個(gè)例子，中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)，今年漲幅高達(dá)89.91%，完全不輸給人工智能方向的指數(shù)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2025.10.9）

跟蹤這個(gè)指數(shù)規(guī)模最大的ETF，礦業(yè)ETF（561330），同期漲幅比指數(shù)還更高一些，91.32%，昨天一天就暴漲8個(gè)多點(diǎn)，是全市場(chǎng)彈性最猛的仔。

你看它的前十大重倉(cāng)股，集合了黃金、銅、稀土、鋰業(yè)等幾個(gè)主流資源品，現(xiàn)在都在高景氣階段。

黃金、銅、鋁等等都是受益于降息大趨勢(shì)，鋰業(yè)在反內(nèi)卷和固態(tài)電池的催化下已經(jīng)成了香餑餑，另外鋰電池還跟稀土一起，是太平洋東西兩岸大國(guó)之間PK的戰(zhàn)略砝碼。昨天我們這邊剛出了出口管制消息，因?yàn)榇ㄆ赵噲D要削弱我們?cè)谶@塊的掌控力，我們這邊自然手段不會(huì)軟下來(lái)，后面可能還會(huì)有不少新的催化。

今天相關(guān)板塊標(biāo)的雖然跟隨整個(gè)市場(chǎng)回調(diào)了一波，但只要行業(yè)趨勢(shì)沒(méi)變，這種回調(diào)反而是上車(chē)的機(jī)會(huì)。

再說(shuō)下海外吧。假期回來(lái)第二天，整個(gè)全球市場(chǎng)貌似都變臉了。

美股轉(zhuǎn)跌，很大程度上是因?yàn)閷?duì)岸ZF停擺導(dǎo)致很多數(shù)據(jù)無(wú)法正常發(fā)布，市場(chǎng)還是擔(dān)心會(huì)不會(huì)影響到降息節(jié)奏，昨晚美元走強(qiáng)，壓制了美股。另外馬上就到新一輪美股財(cái)報(bào)季，市場(chǎng)本身又連創(chuàng)新高漲了不少，肯定是有盤(pán)整需求的，漲一步歇一步，邊走邊看。

黃金昨晚也跌不少，一方面是美元走強(qiáng)的壓制，另一個(gè)是加沙停火協(xié)議對(duì)黃金帶來(lái)的短線(xiàn)利空，給巨大的浮盈盤(pán)提供了一個(gè)止盈的理由。昨天我也說(shuō)了短線(xiàn)會(huì)有追高風(fēng)險(xiǎn)，但是黃金的大趨勢(shì)依然是繼續(xù)上行。

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