東方科脈轉戰港交所IPO 今年上半年經營現金流凈額同比大幅下滑

　　《筆尖網》文/筆尖財經

　　近期，浙江東方科脈電子股份有限公司（以下簡稱“東方科脈”）在港交所披露招股書。招股書顯示，2023年，東方科脈的營收與凈利潤雙雙下滑，2024年，公司業績有所回升。今年上半年，該公司的營收與凈利潤大幅增長，但經營活動產生的現金流量凈額卻同比大幅下降。

　　今年上半年經營現金流量凈額同比大幅下降

　　東方科脈深耕電子紙顯示技術領域，基于自主擁有的電子紙顯示模組設計制造的核心技術，專注于研發和生產各類智能物聯電子紙顯示模組及相關顯示解決方案。公司的產品矩陣覆蓋全尺寸、全色彩等多種形式，并廣泛應用于智慧零售、智慧辦公、智慧教育、智慧物流、智慧交通及電子閱讀器和新興應用等場景，以數字化的新型顯示解決方案賦能物聯網時代的智慧生活與工作場景。

　　9月25日，東方科脈正式向聯交所遞交上市申請，中信證券擔任獨家保薦人?！豆P尖網》關注到，東方科脈曾沖刺上交所主板IPO，公司申請于2023年6月被受理，但只經過一輪問詢后該公司于2024年5月終止審核。

　　招股書顯示，2022-2024年，東方科脈的總收入分別為12.14億元、10.24億元、11.52億元，凈利潤分別為9187.6萬元、5073.9萬元、5340.4萬元。

　　2025年上半年，東方科脈的總收入為7.96億元，同比增長69.36%，凈利潤為4303.6萬元，同比大幅增長186.52%。但同期公司經營活動產生的現金流量凈額為-1.23億元，同比大幅下降87.91%。

　　前五大客戶銷售占比超80%

　　招股書顯示，2022-2024年及2025年上半年，東方科脈的研發開支分別為3802.4萬元、3993.4萬元、5602.1萬元及2599.4萬元，分別占當期總收入的3.1%、3.90%、4.9%及3.3%。

　　《筆尖網》關注到，上交所的問詢曾指出根據申報材料發行人是全球電子紙產業鏈核心企業之一，是全球電子紙顯示模組領域的龍頭企業，在電子紙顯示模組細分行業的市場 地位、市場占有率居于全球前列。

　　東方科脈被要求說明“全球領先”“龍頭企業”等依據，如無，需修改相關表述。公司還被要求自查招股說明書全文，刪除市場推廣的宣傳用語。

　　東方科脈的問詢回復中關于“公司為全球領先的表述”問題的回復顯示，如本問題上述披露及回復所述，公司在電子紙顯示模組細分行業的市場占有率居于全球前列，與同行業可比公司相比，公司在經營情況、市場地位、技術實力、產品競爭力等衡量核心競爭力的關鍵業務、數據指標方面處于領先地位。 但基于嚴謹審慎考慮，公司已刪除招股說明書中關于公司為全球領先的表述。

　　在港交所披露的招股書中，東方科脈指出，公司是全球智能物聯電子紙顯示解決方案的領導者。根據灼識咨詢，以2024年收入計算，公司是全球最大的商用端智能物聯電子紙顯示解決方案廠商，占全球市場份額26.3%，充分展現公司在行業中的領先地位。

　　招股書顯示，2022年-2024年以及2025年1-6月，東方科脈五大客戶產生的收入合分別占其總收入的93.3%、88.7%、82.6%及89.7%。2022年-2024年以及2025年1-6月，同期來自公司最大客戶的收入分別占公司總收入的47.7%、50.7%、36.3%及36.1%。

　　東方科脈在風險提示中指出，若公司與主要客戶的業務關系中斷，則可能對其業務、營運業績及財務狀況造成重大不利影響。若現有主要客戶減少或停止采購公司的產品及解決方案，而公司又無法于合理時間內以可比條款覓得具有類似需求水平的新客戶或根本無法覓得新客戶，公司的業務、營運業績及財務狀況可能受到重大不利影響。

　　此次，東方科脈所募資金將作為資金來源之一用于完善產能布局和生產基地智能化升級；為滿足下游市場不斷增長的需求，公司計劃謹慎及有效的進一步擴大產能，以不斷提升生產及供貨效率、鞏固成本優勢。此外，所募資金還將用于提升公司的研發和技術能力，以豐富公司的產品矩陣及用于營運資金及一般公司用途。