買股票就是買公司

不論是投資還是創(chuàng)業(yè)，都有必要讀一下有關(guān)段永平的書，尤其是《段永平投資問答錄》，他本人常年在雪球上回答反而能讓我們接近最真實的段永平。

段永平的理念很簡單，“買股票就是買公司”“平常心”“本分”，“做對的事情，把事情做對”，“不為清單”…，但就像資本市場那句話一樣：投資很簡單，但不容易。這中間穿插著價值觀洗腦和悟道的過程。

接下來我就好好復(fù)盤一下這本書里的經(jīng)典。

買股票就是買公司…

買公司的前提是能看懂它未來現(xiàn)金流折現(xiàn)。關(guān)于現(xiàn)金流折現(xiàn)，有兩個變量，一個是企業(yè)生命周期，一個是折現(xiàn)率，這兩個變量無從確定（折現(xiàn)率還能用無風險利率，企業(yè)存活時間就不確定了），也只能是估算。所以如果你去學(xué)DCF公式去投資，那其實也是不靠譜的，沒有人能確定公式中的變量。

段永平說的現(xiàn)金流折現(xiàn)只是一種思維方式，就是投資要投你能看懂其未來現(xiàn)金流的公司，且都是毛估估的，沒有人真用公式，至少勝者是不用公式的。

投資投的是你能看得懂的企業(yè)，不熟不做，這是巴菲特強調(diào)的投資理念。知道自己的能力圈有多大，往往比自己能力圈有多大重要的多。投資虧損有很多人就是因為不知道自己不知道。

每個人都有自己的能力圈，精力也是有限的，一般來說投資超出一定量以后，投的企業(yè)越多賺的越少。

所以不要輕易的“擴大”自己的能力圈，這是因為搞懂一個生意往往是需要很多年的，我們經(jīng)常聽到“三門入行，五年站穩(wěn)腳跟，十年成專家”，有時候時間也是最重要的因素。對于找投資標的，還是創(chuàng)業(yè)，我們都要有耐心，把時間因素考量進去。

盡管來說，“買股票就是買公司”這個理念巴菲特和段永平都推崇，他們也是這樣執(zhí)行的，把買股票當做收購目標公司一樣去買。可是，對我們我們普通人，他們的投資方式的確不適合：

1.我們都有投機的心態(tài)，這個很難克服。沒有幾個人會把買股票當成收購公司來做，況且你也得有那個實力不是？

2. 看懂公司是需要能力的，對于我們打工人，沒有任何經(jīng)營過企業(yè)的經(jīng)歷，想了解一個公司沒那么容易。段永平是有過很輝煌很成功的商業(yè)運作經(jīng)歷，所以對他來說有一定基礎(chǔ)會看懂某些生意（也僅僅是某些）。對于我們普通人來說這個條件比較高。對于看不懂的公司股票，你必定拿不住。

3.沒有幾個人會像他們一樣把錢重倉在幾只股票上，這不符合分散風險的理念。他們這樣做是，在對目標公司有充分理解的基礎(chǔ)上，而我們普通人這樣做無異于賭博，死的更快。所以沒有幾個人是像他們一樣的真正的價值投資者。

4.越是對金錢追求不大的人（有一定經(jīng)濟實力），越適合他們的方式，因為時間對他們有利。相反，我們都想從股市里賺錢，甚至賺快錢，自然對時間的要求就高（等不及），更容易患得患失。

所以上一篇說的巴菲特你學(xué)不會就是一個原因，段永平你也學(xué)不會。我可以理解他的理念，也很認同，但投資不能按照他們的方式進行。

所以做好投資并不容易，還是有很高的門檻的。段永平說的“大多數(shù)人其實不碰股票就是最好的投資?！睂Υ宋沂终J同。

如何做其實跟個人有很大關(guān)系，你是什么樣的人，什么樣的背景，什么樣的價值觀，適合什么樣的投資方式，每個人都會不同。別人的理念可以學(xué)習(xí)，可以借鑒，但關(guān)鍵在于找到自己適合的，這只有你自己去發(fā)現(xiàn)。

投資從來不容易…