陜西
黃金實在太猛了，即便從2000年算起，漲幅都已遙遙超越了美股。
千禧至今，金價累計漲幅15倍，從280美元/盎司漲到了當前的4100（約940元/克），而同期，一向以長牛著稱的標普500才4.6倍，僅為黃金的3成。
事實上，哪怕從黃金與美元脫鉤的1971年算起，金價漲幅都已超過了美股。過去半個世紀，黃金累計漲幅124倍，而標普500才95倍，僅為前者的不到8成。
避險資產(chǎn)居然比風險資產(chǎn)漲得還猛。
按照經(jīng)濟學常識，黃金年化收益理應只略微跑贏通脹（約4%），與房地產(chǎn)類似，無論如何都無法與美股相提并論（約10%）。可它就是發(fā)生了，以后的投資學教材要重新編了。
絕大部分要歸因于，俄烏戰(zhàn)爭至今，黃金三年多時間2.4倍的漲幅。這兩年黃金實在太猛了，華爾街普遍已看上了5000美元/盎司（約1150元/克），燥起來吧。
如果刨掉這2.4倍，其實歷史經(jīng)驗是正確的。果真如此，則1971年至今，金價累計漲幅就只有52倍，年化7%出頭，雖然仍比理論值4%高出不少，但卻顯著低于標普500的10%。
可是，歷史從來沒有如果。
這幾年飆升的金價，明白無誤地說明著，人類正在進入一個新的更加動蕩的50年周期，歷史經(jīng)驗不管用了。而兩大未來常態(tài)，將持續(xù)支撐金價：
1.全球范圍內(nèi)的貨幣濫發(fā)和債務累積。黃金首先是抗通脹資產(chǎn)，各國無節(jié)制的財政和貨幣刺激，必然會像前幾年歐美一樣大幅推高物價，金價自然要水漲船高。
2.更加激烈的地緣對抗，尤其是中美。沒什么好分析的，亂世買黃金，鐵律。長期看，這條才是金價不斷走高的最主要動力。
最后，一些投資建議。
當前這形勢，長期（至少5年）配置一些黃金總是恰當?shù)模梢哉嫉劫Y產(chǎn)總額的10%上下，但短期內(nèi)不建議投機了，金價似乎已經(jīng)超出了基本面范疇，完全是熱錢在博弈，看戲就好。
放棄幻想，準備斗爭。
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北青網(wǎng)-北京青年報
