億緯鋰能老板大減持，股東數(shù)卻漲了近5萬(wàn)戶(hù)，三季報(bào)有看頭...

今天，我們來(lái)聊聊鋰電行業(yè)的另一家公司，億緯鋰能。

億緯鋰能全稱(chēng)惠州億緯鋰能股份有限公司，從名字就能看出，這是一家惠州的公司。

好巧不巧，今年大漲10倍的PCB板龍頭勝宏科技也是惠州的，老板陳濤不斷套現(xiàn)，賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但和億緯鋰能的老板劉金成比起來(lái)，還差得遠(yuǎn)。

最新財(cái)富排行榜顯示，億緯鋰能劉金成以超700億的身價(jià)成為惠州首富，這和億緯鋰能的市場(chǎng)表現(xiàn)也是分不開(kāi)的。

我看了下，億緯鋰能今年年初的四十多一下漲到最高點(diǎn)的94，現(xiàn)在雖然有回撤，但是也是近翻倍的漲幅。今天收盤(pán)于80.25元/股，市值突破1641億。

創(chuàng)始人劉金成持股比例19.79%+老婆駱錦紅持有20.05%，合計(jì)39.84%，對(duì)應(yīng)市值為654.1億元。

和贛鋒鋰業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局不同，億緯鋰能主要聚焦在鋰電池板塊，算是贛鋒鋰業(yè)的下游，雖然與行業(yè)龍頭寧德時(shí)代還有很大的差距，不過(guò)老二的位置算是坐穩(wěn)了。

億緯鋰能主營(yíng)鋰電業(yè)務(wù)分為動(dòng)力電池，儲(chǔ)能電池和消費(fèi)電池三大板塊，并駕齊驅(qū)。

消費(fèi)電池對(duì)應(yīng)的客戶(hù)群體主要是手機(jī)廠(chǎng)商，充電寶和電動(dòng)工具這一類(lèi)，客戶(hù)有小米，三星，博世等。整體出貨量全球前三，其中圓柱電池出貨全球第四，鋰原電池連續(xù)8年國(guó)內(nèi)出口第一。

動(dòng)力電池對(duì)應(yīng)的客戶(hù)群體是新能源汽車(chē)廠(chǎng)商，具體客戶(hù)有吉利，廣汽，小鵬，零跑，長(zhǎng)安，寶馬，奔馳等。雖然市占率僅2.8%，但出貨量仍能排進(jìn)中國(guó)廠(chǎng)商前五。

儲(chǔ)能電池在發(fā)電側(cè)，電網(wǎng)側(cè)都有使用場(chǎng)景，也是今年景氣度最高的板塊之一，對(duì)應(yīng)的客戶(hù)群體是工業(yè)園區(qū)、電力系統(tǒng)、通信運(yùn)營(yíng)商，比如中國(guó)移動(dòng)、南方電網(wǎng)、ABB、臺(tái)達(dá)電子等。億緯鋰能是全球首家量產(chǎn)600Ah+的廠(chǎng)商，整體出貨量全球第二。

今天，億緯鋰能發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，其前三季度總營(yíng)收為450.02億元，同比增長(zhǎng)32.17%，歸母凈利潤(rùn)為28.16億元，同比減少11.70%，增收不增利，說(shuō)明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格利潤(rùn)被攤薄。

億緯鋰能今天還出了另一則公告：公司實(shí)控人劉金成和駱錦紅兩口子擬減持不超過(guò)4078萬(wàn)股，占總股本的1.99%。

如果按今天的收盤(pán)價(jià)可以套現(xiàn)超32億。

與此同時(shí)，公布的股東數(shù)卻從6月的13.97萬(wàn)戶(hù)增加到9月的18.75萬(wàn)戶(hù)，有近5萬(wàn)戶(hù)的增長(zhǎng)，果然都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌啊，增長(zhǎng)幅度高達(dá)34.21%。

公司的管理層正在批量將籌碼高價(jià)賣(mài)給散戶(hù)...

中報(bào)顯示，其動(dòng)力電池營(yíng)收127.5億，占比45.26%，毛利率17.6%。儲(chǔ)能電池營(yíng)收103億，占比36.56%，毛利率12.03%。消費(fèi)電池營(yíng)收50.79億，占比18.03%，毛利率26.68%。

可以看出，億緯鋰能最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)是動(dòng)力電池，毛利率最高的是消費(fèi)電池。

凈利大減有個(gè)主要原因，就是作為車(chē)企客戶(hù)之一的哪吒汽車(chē)倒臺(tái)，錢(qián)收不回來(lái)了，產(chǎn)生了一筆1.5億元的壞賬被全額計(jì)提了。

還有就是今年的儲(chǔ)能是大熱門(mén)，但是競(jìng)爭(zhēng)也相當(dāng)激烈，為了搶單子大打價(jià)格戰(zhàn)，進(jìn)一步壓縮了自己的利潤(rùn)。

作為千年老二的億緯鋰能是有點(diǎn)尷尬，和寧德時(shí)代差距甚遠(yuǎn)。寧德時(shí)代的前三季度營(yíng)收達(dá)到了2830.72億，凈利潤(rùn)490.34億，雙雙大增。

所以?xún)|緯鋰能也是卯足勁了沖，向大哥看齊，這兩年的地盤(pán)產(chǎn)能也在急劇擴(kuò)張，從2021年開(kāi)始，不僅在全國(guó)各地建廠(chǎng)，還到海外進(jìn)行跑馬圈地，就最新公布的馬來(lái)西亞和匈牙利兩個(gè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，總投資金額將超180億元。

可是自己的現(xiàn)金流是大問(wèn)題。

最新財(cái)報(bào)顯示億緯鋰能資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)63.47%，而五年前這個(gè)數(shù)據(jù)才35.13%，每一年都在增長(zhǎng)，已經(jīng)超過(guò)行業(yè)平均水平，這個(gè)杠桿可以看出是越加越大。

目前億緯鋰能的賬上貨幣資金為150.25億，上面的兩個(gè)新項(xiàng)目就足以吃掉這個(gè)僅剩不多的現(xiàn)金流。另外一年到期的非流動(dòng)負(fù)債也有46.53億，流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)738.55億，壓力非常大。

寧德時(shí)代在今年的5月20日已經(jīng)成功在港交所上市，形成新的“A+H”雙輪驅(qū)動(dòng)。

億緯鋰能也想復(fù)制大哥的路徑，6月30日就發(fā)布公告，向港交所提交了H股上市申請(qǐng)，此次募集的資金將用于海外建廠(chǎng)和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

歷史上，億緯鋰能向股東們“要錢(qián)”可不少，上市以來(lái)累計(jì)融資6次共200億，而向股東派現(xiàn)僅36億，派現(xiàn)融資比僅18.22%，可以說(shuō)相當(dāng)“摳門(mén)”了。

別看著每年都賺三四十億，都是紙面財(cái)富，賺的錢(qián)剛一到賬就花出去了...

很明顯，億緯鋰能是想走規(guī)模化之路來(lái)提升成本優(yōu)勢(shì)，但是同時(shí)也增加了自己的負(fù)債和短期資金壓力，這就迫切需要不斷增加融資輸血的渠道，尋求港股上市就是“救命稻草”。

資金一旦斷了，可以參照前兩年的房地產(chǎn)高歌猛進(jìn)，一旦行業(yè)遇冷，大廈傾倒也是片刻之間。

他的合作伙伴哪吒汽車(chē)的失敗很大程度也是因?yàn)椴粩嘣趪?guó)內(nèi)外擴(kuò)張建廠(chǎng)，造成了自己重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，加上產(chǎn)品定位的不清，銷(xiāo)量暴跌，資本撤出，資金鏈斷裂，造成了無(wú)可挽回的悲劇。

上一篇文章也說(shuō)了，鋰行業(yè)是典型的周期行業(yè)，贛鋒鋰業(yè)因?yàn)樘妓徜嚨膬r(jià)格暴跌，利潤(rùn)都能從凈賺200多億到虧損20個(gè)億，何況人家還牢牢掌控著鋰資源上游的定價(jià)權(quán)，不管是成本還是資源自給率，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯然更強(qiáng)。

而卡在中間的億緯鋰能，缺少了完整的生態(tài)體系，不僅長(zhǎng)期生活在寧王的陰影之下，還有可能要被上游的鋰資源大佬“坐地起價(jià)”，擴(kuò)廠(chǎng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)怕也很難抵消這部分溢價(jià)。

新的供需關(guān)系之下，產(chǎn)能大不等于訂單多。就像現(xiàn)在的光伏，全被擴(kuò)張給套死了，開(kāi)工就等于虧損，不開(kāi)又閑置了固定資產(chǎn)...

億緯鋰能一系列的動(dòng)作更像是行業(yè)回升后的一場(chǎng)豪賭。

贏了，百尺竿頭更進(jìn)一步，

輸了，萬(wàn)劫不復(fù)...