美債展期當(dāng)天重啟核試驗(yàn)，這是什么神展開？

昨天的文，不出意外的出意外了。沒看到的朋友，移步微博關(guān)注筆者： 摸魚學(xué)教授- 吧。不過(guò)也好，出意外說(shuō)明的確戳到癢癢肉了，這是好事。

下邊是今天的文：

風(fēng)大浪高，點(diǎn)擊卡片，關(guān)注防迷路

英 偉達(dá)市值突破五萬(wàn)億，華爾街徹底沸騰了！

一家公司的市值，已經(jīng)超過(guò)德國(guó)、法國(guó)、意大利等主要國(guó)家股市的總和。按經(jīng)濟(jì)體量算，它已是“全球第三大GDP”——如此神跡，怎能不讓人歡欣雀躍？

每次一提到英偉達(dá)，后臺(tái)和群里的朋友就忍不住調(diào)侃我：“你不是說(shuō)AI泡沫遲早要破嗎？怎么英偉達(dá)又又又新高了？”

這話說(shuō)的——哪個(gè)龐氏騙局的高潮，不是由暴漲拉開序幕 ？

英偉達(dá)這輪暴漲，關(guān)鍵導(dǎo)火索還是老黃又出來(lái)“放衛(wèi)星”了。

這次，皮衣男手捧幾十塊Blackwell芯片晶圓，推出了新一代算力神器——NVLink 72。它把36個(gè)GB200的Blackwell GPU焊接在一起，搭載576個(gè)高帶寬內(nèi)存，整體重量高達(dá)1.5噸。

老黃仿佛美國(guó)隊(duì)長(zhǎng)附體，扛起這塊“芯片盾牌”，誓要為美國(guó)制造的國(guó)運(yùn)“逆天改命”。

英偉達(dá)宣稱，通過(guò)將GB200 GPU焊接在一起，而非傳統(tǒng)機(jī)架插拔，這款1.5噸的NVLink 72算力效率提升十倍，AI成本卻降至十分之一。

不得不說(shuō)，這確實(shí)是碾壓級(jí)的產(chǎn)品力，市值暴漲幾千億，似乎理所應(yīng)當(dāng)。

可老黃這邊風(fēng)光無(wú)限，AI產(chǎn)業(yè)又是什么光景？明年推出的NVLink 72效率如此之高，那Oracle、谷歌、Meta、特斯拉等巨頭此前砸鍋賣鐵、甚至舉債囤積的幾十萬(wàn)片老A100、H100怎么辦？豈不是一夜之間淪為“電子古董”？

AI大軍還沒賺到什么利潤(rùn)，先囤積的價(jià)值數(shù)千億的顯卡就要過(guò)時(shí)——這確實(shí)是二十一世紀(jì)獨(dú)有的商業(yè)模式。

英偉達(dá)，這是把自己的客戶往坑里推。

客戶倒了沒關(guān)系，韭菜割完一茬還會(huì)長(zhǎng)新的。在這次大會(huì)上，老黃幾乎把科技界所有熱門詞都講了個(gè)遍：6G、量子計(jì)算、物理AI、機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、核聚變……

與諾基亞合作搞6G網(wǎng)絡(luò)、自研NVQlink芯片搭配量子CPU、聯(lián)手Uber推進(jìn)自動(dòng)駕駛、與Figure合作開發(fā)機(jī)器人……

甚至還有GPU驅(qū)動(dòng)的數(shù)字孿生核聚變。

老黃簡(jiǎn)直成了成名老中醫(yī)，一貼膏藥包治百病——從頭暈?zāi)_麻到癌癥腦梗，只要這病夠火，他全能治。

更夸張的是，連“GPU放衛(wèi)星”都來(lái)了：把GPU發(fā)射到太空，實(shí)現(xiàn)無(wú)限電力、無(wú)限散熱、無(wú)限算力……為了省電這瓶醋，硬是包了頓太空餃子。反正只是PPT，太空輻射、極端溫差、傳輸延遲？統(tǒng)統(tǒng)不用考慮。

曾有論斷：當(dāng)一個(gè)泡沫發(fā)展到要靠“發(fā)衛(wèi)星、核聚變、量子計(jì)算”這類天馬行空的故事來(lái)支撐時(shí)，離破滅也就不遠(yuǎn)了。老黃這次算是“大三元”，全中了。

當(dāng)然，也有人算過(guò)賬：據(jù)稱明年將取代Blackwell的Rubin GPU，預(yù)計(jì)銷售額將達(dá)五千億美元。按60%利潤(rùn)率計(jì)算，凈賺三千億美元。若以五萬(wàn)億市值計(jì)，市盈率不到20倍——簡(jiǎn)直便宜得不像話。

必須暴漲。

華爾街有句老話：樹不會(huì)長(zhǎng)到天上。但這次英偉達(dá)偏要打破規(guī)則，讓GPU之樹直通云霄。

如果明年僅GPU就能賣出五千億美元，再加上數(shù)據(jù)中心等其他基建，光新建機(jī)房就得投入兩萬(wàn)億美元。而2024年美國(guó)總投資才四萬(wàn)億美元——這是除了AI，別的都不干了嗎？

事實(shí)上，AI支出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，已經(jīng)超過(guò)了核心消費(fèi)。若不是AI支撐，上一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)其實(shí)已陷入衰退。

但問題來(lái)了：AI投入如此巨大，產(chǎn)出到底有多少？

全球頭號(hào)AI公司OpenAI，上半年?duì)I收43億美元，虧損卻高達(dá)135億美元。預(yù)計(jì)2027年IPO時(shí)估值一萬(wàn)億美元，但只發(fā)行6%股份，融資600億美元。

為什么只融6%？資金面緊張，萬(wàn)一市場(chǎng)不買賬，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。畢竟OpenAI與英偉達(dá)、甲骨文、AMD之間的循環(huán)合同已超五千億美元，相當(dāng)于美國(guó)軍費(fèi)的一半。若因六百億融資影響十萬(wàn)億市值，那可真是因小失大。

為了增加收入，OpenAI最近的“戰(zhàn)略創(chuàng)新”竟是讓ChatGPT生成成人內(nèi)容……別笑，如果你簽了一萬(wàn)億的合同，年收入?yún)s只有一百億，你也會(huì)去擦邊。

沒想到AI還沒創(chuàng)造效益，倒先開始“破壞經(jīng)濟(jì)”。“AI裁員”已成美國(guó)熱詞，各大CEO掀起裁員軍備競(jìng)賽，甚至形成攀比：誰(shuí)裁得多，誰(shuí)就是更懂AI的“高明管理者”；誰(shuí)裁得少，誰(shuí)就是跟不上潮流的老古董，終將被董事會(huì)拋棄。

今天，亞馬遜在交出亮眼財(cái)報(bào)后，立即宣布裁員3萬(wàn)人。一邊是手握1950億美元訂單、業(yè)務(wù)“熱火朝天”，一邊卻大規(guī)模砍人，實(shí)在匪夷所思。另一邊，Meta也計(jì)劃裁員10%，連AI團(tuán)隊(duì)都要砍掉600人。

這些CEO并非沒人性，實(shí)在是被逼無(wú)奈。AI并未帶來(lái)新增收入，卻要砸錢買GPU，結(jié)果GPU的資本支出硬生生擠占了人力成本。

公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂郏蓛r(jià)節(jié)節(jié)攀升，但為了給GPU騰預(yù)算，每個(gè)人都在擔(dān)心自己的工作。人心惶惶，宛如大蕭條重臨。這不是傳統(tǒng)意義上的蕭條，而是資本在人力與算力之間的激進(jìn)再分配——這是新時(shí)代的“硅吃人”。

但AI并不能真正替代IT民工，這種上手就砍20%的做法，遲早裁到大動(dòng)脈。AWS和微軟接連出現(xiàn)大規(guī)模宕機(jī)，最近坐美國(guó)飛機(jī)、用美國(guó)系統(tǒng)的小伙伴們，得多留個(gè)心眼了。

這不是一個(gè)公司裁到大動(dòng)脈，是所有公司一起裁到大動(dòng)脈，再加上每次裁員之后的“含印率”越來(lái)越高，后邊只能越來(lái)越抽象。

不管這金融梯云縱的左腳踩右腳的功夫有多厲害，最終這AI既不能吃，也不能喝，丑媳婦總要見公婆。

于是，在華爾街歡騰的日子里，美聯(lián)儲(chǔ)開始“搞抽象”了：美國(guó)國(guó)債本金支付展期。

當(dāng)然，展期不是違約，借新還舊的事兒，怎么能叫還不上呢。

心眼小的懂王， 回到美國(guó)的 又要面對(duì)美國(guó)媒體瘋狂的“大輸特輸”……

與此同時(shí)，突然宣布重啟核試驗(yàn)。1992年開始就停止的核試驗(yàn)，在美債展期的同時(shí)，重新開始。這是想要干什么？這是想要嚇唬誰(shuí)？

一邊是核武倉(cāng)促上馬重啟，一邊是“硅吃人”引發(fā)的系統(tǒng)性混亂。這兩者疊加產(chǎn)生的戲劇性，恐怕遠(yuǎn)超所有人的劇本。

偉大復(fù)興，說(shuō)不定一覺醒來(lái)就來(lái)了。

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