黃金稅收優(yōu)惠取消，購金成本可能增加

11月1日起，零售商在出售從上海黃金交易所、上海期貨交易所購買的黃金時，無法再抵扣增值稅，無論黃金是直接出售還是經(jīng)過加工后出售。

該規(guī)定涵蓋投資產(chǎn)品（如高純度金條、金錠以及中國人民銀行批準的金幣）和非投資用途（包括用于珠寶和工業(yè)材料的黃金）。

具體看，新規(guī)采用“場內(nèi)免稅、出庫分流征稅”的基本原則。即在交易所內(nèi)平倉而沒有實物交割，包括賣方和交易所都免增值稅。

如果實物交割，則區(qū)分用途。買方購入標準黃金用于投資性用途的，交易所實行增值稅即征即退，同時免征城市維護建設稅、教育費附加，并按照實際成交價格向買方開具增值稅專用發(fā)票。

買方將標準黃金直接銷售或者加工成投資性用途黃金產(chǎn)品（經(jīng)中國人民銀行批準發(fā)行的法定金質貨幣除外）并銷售的，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，并向購買方開具普通發(fā)票，不得開具增值稅專用發(fā)票。

買方買入用于非投資性用途的標準黃金，交易所免征增值稅，并按照實際成交價格向買方開具普通發(fā)票。買方為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計算進項稅額。買方將標準黃金加工成非投資性用途黃金產(chǎn)品并銷售的，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，可以向購買方開具增值稅專用發(fā)票。

不在交易所交易的標準黃金，仍按照普通規(guī)定繳增值稅。

翻譯一下，就是說，投資用途的黃金，零售商進貨之后再向終端銷售只能開普票，零售商稅負變成剛性，無法通過專用發(fā)票將稅負傳遞給下游抵扣。首飾和工業(yè)用金，買方從交易所買貨時就只能獲得普通發(fā)票，而再出售時，則需對外開具專票。

而此前的規(guī)定，不區(qū)分用途，都可以開增值稅專票。

業(yè)內(nèi)認為，此舉有望壓縮“走票套利”“虛開騙退”等灰色空間，提升市場透明度，同時以清晰的抵扣口徑更好支持首飾與工業(yè)用金等實體需求。

同時也應該注意到，新規(guī)取消了一些環(huán)節(jié)中增值稅抵扣的可能，特別是投資用途購金。此舉有望在房地產(chǎn)市場低迷和經(jīng)濟增長乏力導致財政收入緊張之際，提振政府財政收入。

同時，這些變化也可能增加中國消費者購買黃金的成本。

近期全球散戶投資者的瘋狂購買熱潮推動黃金價格創(chuàng)下歷史新高，并進入超買區(qū)域，這為貴金屬價格的突然回調埋下了伏筆。

金價仍維持在 10 月初突破的每盎司 4000 美元大關附近，推動金價上漲的許多基本面因素預計將會持續(xù)，全球央行的購買、美國降息以及一系列全球不確定性，這些因素仍然使黃金的安全性對投資者具有吸引力。