美國央行簡(jiǎn)史：第二合眾國銀行

第一合眾國銀行關(guān)閉后，恰逢1812年美英戰(zhàn)爭(zhēng)。由于缺乏一個(gè)中央機(jī)構(gòu)來約束州立銀行，政府融資困難，貨幣市場(chǎng)再次陷入混亂，通貨膨脹嚴(yán)重。痛定思痛，美國國會(huì)于1816年通過并成立了第二合眾國銀行，同樣批準(zhǔn)了為期20年的經(jīng)營(yíng)許可。

成立的歷史背景

1811年第一合眾國銀行關(guān)閉后，由于金融監(jiān)管真空，對(duì)州立銀行的約束瞬間消失，導(dǎo)致州立銀行數(shù)量和紙幣發(fā)行量激增，引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹和金融混亂和失控。數(shù)據(jù)顯示，在1811年至1815年間，州立銀行的數(shù)量從不到100家激增至超過200家。

失去了中央銀行的制約，各州立銀行開始肆無忌憚地超發(fā)銀行券。它們發(fā)行的紙幣量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了金庫中貴金屬儲(chǔ)備所能支撐的限度，直接惡果就是嚴(yán)重的通貨膨脹。市場(chǎng)上充斥著各種名義不同、價(jià)值不明的紙幣，這些紙幣的實(shí)際購買力飛速下跌。最終，許多銀行的券變得一文不值，成為廢紙。

還造成了“劣幣驅(qū)逐良幣”的惡性循環(huán)（類似于格雷欣法則）。人們急于花掉不斷貶值的劣質(zhì)紙幣，而將成色足、價(jià)值穩(wěn)定的金銀鑄幣小心翼翼地窖藏起來。這使得可靠的硬通貨從流通領(lǐng)域中消失，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的動(dòng)蕩和不信任感。許多商業(yè)活動(dòng)只能依賴外國貨幣，甚至退回到以物易物的原始狀態(tài)。

這種金融混亂與失控，不僅嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展并產(chǎn)生了嚴(yán)重的通貨膨脹，更直接為1812年戰(zhàn)爭(zhēng)的財(cái)政困境和1819年經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下了伏筆。

1812年美英戰(zhàn)爭(zhēng)（第二次獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)）爆發(fā)后，聯(lián)邦政府急需資金。聯(lián)邦政府試圖通過向州立銀行借款和發(fā)行自己的國庫券來支付戰(zhàn)爭(zhēng)開支。然而，由于缺乏一個(gè)強(qiáng)大的、受信任的中央金融機(jī)構(gòu)為其背書，這些票據(jù)的市場(chǎng)接受度很低。國庫券在實(shí)際流通中常常折價(jià)嚴(yán)重，這相當(dāng)于變相增加了政府的實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)。

沒有中央銀行來承銷和發(fā)行國債，聯(lián)邦政府只能依賴于與數(shù)量眾多、各自為政的州立銀行和少數(shù)富有的金融家進(jìn)行繁瑣且低效的談判。一方面，這種分散的融資方式不僅速度緩慢，更因?yàn)榻杩罾蕵O高，使得戰(zhàn)爭(zhēng)的財(cái)政成本變得異常沉重。另一方面，在缺乏中央銀行統(tǒng)一貨幣的情況下，聯(lián)邦政府使用的貨幣是價(jià)值不一的各州銀行券，而各州立銀行各自為政、銀行券五花八門，這些紙幣在跨州流通時(shí)價(jià)值波動(dòng)巨大，難以有效調(diào)配。

更糟糕的是，由于沒有一個(gè)擁有全國分支網(wǎng)絡(luò)的中央銀行體系，將資金從財(cái)政中心調(diào)撥到前線或不同軍區(qū)變得異常困難、緩慢且成本高昂。資金調(diào)度不得不依賴馬車隊(duì)，這不僅效率低下，更面臨著延誤、盜竊和損壞的巨大風(fēng)險(xiǎn)。史料記載，士兵們常常數(shù)月領(lǐng)不到軍餉，饑寒交迫，士氣低落，甚至發(fā)生了部隊(duì)因欠餉而拒絕執(zhí)行命令的嚴(yán)重事件。

戰(zhàn)爭(zhēng)從1812延續(xù)至1815年，戰(zhàn)爭(zhēng)期間的財(cái)政混亂，從融資困境、貨幣貶值到支付體系的癱瘓，以一種無法辯駁的方式教育了當(dāng)時(shí)的政治精英。這成為美國金融觀念轉(zhuǎn)變的決定性催化劑。包括曾反對(duì)第一合眾國銀行的詹姆斯·麥迪遜總統(tǒng)在內(nèi)的許多人，都深刻地認(rèn)識(shí)到：一個(gè)強(qiáng)大的全國性金融機(jī)構(gòu)，并不僅僅是精英集團(tuán)的特權(quán)工具，更是在國家危難時(shí)刻，能夠有效動(dòng)員金融資源、維護(hù)政府信用、確保戰(zhàn)爭(zhēng)得以持續(xù)下去的戰(zhàn)略必需品。

組織結(jié)構(gòu)與主要職能

戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，美國國會(huì)于1816年通過了法案，通過詹姆斯·麥迪遜總統(tǒng)簽署之后，第二合眾國銀行正式成立。批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)時(shí)間與第一合眾國銀行相同，也是20年。這一機(jī)構(gòu)的誕生，標(biāo)志著美國在付出了巨大的代價(jià)后，再次嘗試通過建立一個(gè)強(qiáng)有力的金融中樞，來統(tǒng)一貨幣、管理國債、穩(wěn)定信用，并為成為一個(gè)真正意義上的現(xiàn)代民族國家奠定堅(jiān)實(shí)的財(cái)政基石。

第二合眾國銀行資本金3500萬美元，是第一合眾國銀行的3.5倍。股權(quán)結(jié)構(gòu)與第一合眾國銀行相同，20%由聯(lián)邦政府出資，其余80%由私人及外國投資者持有。在治理架構(gòu)上，由25名董事管理，其中5名由總統(tǒng)任命（代表政府20%股權(quán)席位），其余20名由私人股東選舉產(chǎn)生。這一設(shè)計(jì)的目的是平衡政府影響力和私人商業(yè)利益，讓合眾國銀行兼顧公共屬性和盈利屬性。機(jī)構(gòu)設(shè)置上，在費(fèi)城設(shè)立總部，并在全國主要城市建立了25家分行（顯著大于第一合眾國銀行），形成了一個(gè)覆蓋全國的金融體系。

第二合眾國銀行的主要職能與第一銀行類似。

一是統(tǒng)一與穩(wěn)定貨幣。第二合眾國銀行有權(quán)發(fā)行自己的銀行券（即全國通用的紙幣），從而統(tǒng)一全國貨幣。紙幣以金銀鑄幣為支撐，信譽(yù)極高，在全國所有分行均可按面值兌換，成為了美國事實(shí)上的第一種全國性、穩(wěn)定可靠的紙幣。這有效遏制了各州立銀行濫發(fā)貶值紙幣所導(dǎo)致的貨幣混亂和通貨膨脹，為全國商業(yè)提供了穩(wěn)定的交易媒介。

二是代理國庫與政府融資。作為聯(lián)邦政府的財(cái)政代理人，所有聯(lián)邦稅款存入該銀行及其分行，政府的各項(xiàng)開支也通過其支付。利用全國分行網(wǎng)絡(luò)，免費(fèi)、安全、高效地為政府轉(zhuǎn)移和調(diào)撥資金。此外，在稅收不濟(jì)或緊急時(shí)期（如經(jīng)濟(jì)衰退），為聯(lián)邦政府提供短期融資，確保國家機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)。

三是約束與監(jiān)管州立銀行。第二合眾國銀行通過定期要求州立銀行用金銀鑄幣贖回其發(fā)行的紙幣，來檢驗(yàn)后者的償付能力。如果某州立銀行無法兌現(xiàn)，就會(huì)拒收該銀行的紙幣。這種機(jī)制迫使州立銀行必須保持審慎，維持足夠的貴金屬儲(chǔ)備，從而有效地抑制了信用過度膨脹，起到了事實(shí)上的金融監(jiān)管作用。

四是管理國債。通過妥善管理政府存款和債務(wù)，幫助維持并提升了聯(lián)邦政府在國內(nèi)外市場(chǎng)的公共信用。一個(gè)信用良好的政府能夠以更低的利率借款，從而降低國家的融資成本。

五是具有商業(yè)銀行屬性。作為一家公私合營(yíng)的股份制公司，第二合眾國銀行也需要為股東盈利。它面向公眾和企業(yè)，從事吸收存款、發(fā)放商業(yè)貸款、貼現(xiàn)票據(jù)等常規(guī)銀行業(yè)務(wù)。

第二合眾國銀行通過獨(dú)特的特許職能和全國性網(wǎng)絡(luò)，成功地統(tǒng)一了貨幣、穩(wěn)定了金融、代理了國庫并約束了州立銀行。然而，對(duì)州立銀行的監(jiān)管職能觸犯了州權(quán)主義者和民粹主義的利益，最終引發(fā)了“銀行戰(zhàn)爭(zhēng)”。

第二合眾國銀行的災(zāi)難性開局

第二合眾國銀行在1816年成立時(shí)被寄予厚望，被視為終結(jié)金融混亂、穩(wěn)定國家信用的救星。然而，在其成立初期，它非但未能扮演好“穩(wěn)定器”的角色，反而因自身的嚴(yán)重失策，成了引爆美國第一次重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)的催化劑。

銀行的首任管理層未能理解其作為公共信托機(jī)構(gòu)所肩負(fù)的節(jié)制責(zé)任。相反，他們采取了一系列過度寬松甚至魯莽的信貸政策。一方面，總行對(duì)貸款審批不嚴(yán)，大量資金被投放于土地投機(jī)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域；另一方面，它賦予各地分行過大的自主權(quán)，而這些分支機(jī)構(gòu)為了追求利潤(rùn)，也競(jìng)相自行擴(kuò)張信貸規(guī)模。這種從中央到地方的同步信用膨脹，向本已因戰(zhàn)后繁榮而過熱的美國經(jīng)濟(jì)注入了巨量的泡沫信用。這種錯(cuò)誤的信貸政策，使得第二合眾國銀行不僅未能約束州立銀行，反而成為了金融投機(jī)浪潮的共犯。

當(dāng)通貨膨脹日趨嚴(yán)重，貴金屬不斷外流，銀行體系的準(zhǔn)備金日漸枯竭時(shí)，危機(jī)已不可避免。1818年，為求自保，第二合眾國銀行管理層在倉促間進(jìn)行了180度大轉(zhuǎn)彎，采取了急劇的信貸緊縮政策，強(qiáng)行收回貸款，要求州立銀行用鑄幣贖回票據(jù)。這一猛烈的剎車行為，瞬間抽干了市場(chǎng)的流動(dòng)性，成為壓垮駱駝的最后一根根稻草，直接觸發(fā)了1819年金融恐慌和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)引發(fā)了全國性的經(jīng)濟(jì)收縮、普遍的破產(chǎn)潮和創(chuàng)紀(jì)錄的高失業(yè)率，給美國社會(huì)帶來了深重創(chuàng)傷。

具有巨大諷刺意味的是，這個(gè)被設(shè)計(jì)來防止恐慌的機(jī)構(gòu)，卻被公認(rèn)為制造恐慌的元兇之一。當(dāng)投機(jī)泡沫徹底破裂時(shí)，第二合眾國銀行自身也深陷危機(jī)，其持有的土地抵押貸款變得一文不值，許多分支機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)。這一災(zāi)難性的開局，使得第二銀行在成立之初就聲名狼藉，在公眾和政治家眼中，它從解決問題的“方案”淪為了制造“問題”的根源，為其后來的政治命運(yùn)埋下了深刻的隱患。

通過改革走向鼎盛時(shí)期

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在1823年，尼古拉斯·比德爾出任銀行行長(zhǎng)。在他的卓越領(lǐng)導(dǎo)下，第二合眾國銀行進(jìn)行了一系列關(guān)鍵改革，隨后迎來了鼎盛時(shí)期。

比德爾深刻認(rèn)識(shí)到，銀行信譽(yù)的基石在于紙幣能夠隨時(shí)兌換為金銀鑄幣。他審慎地控制銀行券的發(fā)行總量，確保有充足的貴金屬儲(chǔ)備作為支撐。通過這一政策，他成功地使第二合眾國銀行的紙幣成為全國范圍內(nèi)價(jià)值穩(wěn)定、廣為接受的交易媒介，從根本上穩(wěn)定了國家的貨幣體系。

比德爾充分利用銀行遍布全國的25家分行網(wǎng)絡(luò)，建立了一個(gè)高效的國內(nèi)匯兌系統(tǒng)。商人和企業(yè)可以通過這個(gè)系統(tǒng)，廉價(jià)而快速地在不同地區(qū)之間轉(zhuǎn)移資金和結(jié)算債務(wù)，極大地便利和促進(jìn)了跨州貿(mào)易與商業(yè)活動(dòng)，為美國統(tǒng)一市場(chǎng)的形成提供了金融基礎(chǔ)設(shè)施。

比德爾還堅(jiān)定地執(zhí)行了銀行最關(guān)鍵也最不受歡迎的職能，即約束州立銀行。他定期要求各州立銀行用鑄幣贖回其發(fā)行的紙幣。對(duì)于那些儲(chǔ)備不足、濫發(fā)信貸的銀行，就會(huì)拒收他們的紙幣。這種強(qiáng)有力的市場(chǎng)懲戒手段，迫使州立銀行必須保持審慎經(jīng)營(yíng)，從而有力地維護(hù)了整個(gè)國家銀行體系的紀(jì)律與穩(wěn)定，防止了信用的過度膨脹。

總之，比德爾的改革將第二合眾國銀行從一個(gè)問題機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)能夠有效履行中央銀行職能的強(qiáng)大金融機(jī)構(gòu)。他證明了一個(gè)全國性銀行在統(tǒng)一貨幣、穩(wěn)定金融和促進(jìn)商業(yè)方面的巨大價(jià)值。然而，他成功塑造的這個(gè)強(qiáng)大而集中的金融權(quán)力中心，也最終激化了與安德魯·杰克遜總統(tǒng)為代表的民粹主義和州權(quán)力量之間的矛盾，直接導(dǎo)致了后來的“銀行戰(zhàn)爭(zhēng)”及其自身的毀滅。

“銀行戰(zhàn)爭(zhēng)”與廢除歇業(yè)

第二合眾國銀行的存亡問題，最終引爆了美國憲政史上一場(chǎng)著名的政治戰(zhàn)爭(zhēng)，即“銀行戰(zhàn)爭(zhēng)”。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的對(duì)陣雙方是代表行政權(quán)力與民粹力量的安德魯·杰克遜總統(tǒng)，與代表國會(huì)精英與國家金融權(quán)威的銀行行長(zhǎng)尼古拉斯·比德爾。

杰克遜的立場(chǎng)：民粹主義與州權(quán)捍衛(wèi)者。安德魯·杰克遜與當(dāng)年反對(duì)第一合眾國銀行的托馬斯·杰斐遜一脈相承，認(rèn)為憲法并未授權(quán)聯(lián)邦政府建立如此強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)，即第二合眾國銀行是違憲的，并且中央銀行嚴(yán)重侵犯了各州的權(quán)利。他將這家銀行視為一個(gè)由東北部金融精英控制的、腐敗的壟斷機(jī)構(gòu)，它損害了普通農(nóng)民、工人和小商人的利益。他還認(rèn)為，如此巨大的經(jīng)濟(jì)權(quán)力必然會(huì)腐蝕政治進(jìn)程，用金錢影響立法，對(duì)共和國構(gòu)成致命威脅。

比德爾作為國家主義與金融穩(wěn)定的守護(hù)者，則持有相反的觀點(diǎn)。他認(rèn)為一個(gè)強(qiáng)大的中央銀行對(duì)于統(tǒng)一貨幣、穩(wěn)定信用、約束州立銀行濫發(fā)紙幣至關(guān)重要，是現(xiàn)代國家的經(jīng)濟(jì)基石。他堅(jiān)信銀行的存續(xù)關(guān)乎國家的經(jīng)濟(jì)秩序，并自信能夠通過展示其必要性來贏得政治斗爭(zhēng)。

盡管第二銀行的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)要到1836年才到期，為了防止節(jié)外生枝，比德爾在亨利·克萊等國家共和黨人（輝格黨前身）的鼓動(dòng)下，提前四年于1832年向國會(huì)提交了續(xù)期申請(qǐng)。國會(huì)通過了法案，但送至總統(tǒng)辦公室后，杰克遜總統(tǒng)毅然行使了否決權(quán)。杰克遜的否決咨文是一份充滿民粹主義色彩的宣言，他抨擊銀行是特權(quán)階級(jí)壓迫普通美國人的工具，捍衛(wèi)了“小人物”的利益，贏得了農(nóng)民、勞工等廣大民眾的狂熱支持。

為了徹底摧毀這家銀行，杰克遜總體在1833年下令，將聯(lián)邦政府的存款從第二合眾國銀行抽出，轉(zhuǎn)存到各州立的“寵兒銀行”。這一舉動(dòng)極大地削弱了第二合眾國銀行的資金和實(shí)力。

由于無法獲得續(xù)期，第二合眾國銀行在1836年作為國家銀行的歷史正式終結(jié)，美國再次進(jìn)入沒有中央銀行的“自由銀行時(shí)代”。它后來作為一家普通的州銀行在賓夕法尼亞州繼續(xù)運(yùn)營(yíng)了一段時(shí)間，最終于1841年破產(chǎn)。第二合眾國銀行的廢除，使得美國在接下來的77年里（直到1913年美聯(lián)儲(chǔ)成立）沒有中央銀行。金融權(quán)力分散于數(shù)以千計(jì)的州立銀行，這幾十年里監(jiān)管松懈、貨幣極其混亂、銀行倒閉頻發(fā)。

安德魯·杰克遜是廢除第二合眾國銀行的助推手。這位以平民出身和軍事威望著稱的美國第七任總統(tǒng)，自1829年上任伊始便將“盡快還清國債、關(guān)閉第二合眾國銀行”作為核心金融政策。他視這家銀行為東部金融特權(quán)階層的象征，對(duì)其深惡痛絕。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，他采取雙管齊下的策略：一方面通過提高關(guān)稅和大幅削減民用開支來加速財(cái)政盈余積累，于1834年創(chuàng)紀(jì)錄地完全清償了國債；另一方面則動(dòng)用總統(tǒng)權(quán)力，在1832年否決了銀行續(xù)約法案。他以生硬的金融手段瓦解了國家銀行，被認(rèn)為是引發(fā)美國 1837年金融恐慌及其后持續(xù)數(shù)年經(jīng)濟(jì)蕭條的重要原因之一。1845年6月8日，杰克遜總統(tǒng)去世，民間盛傳他的墓志銘應(yīng)刻上一句話“我殺死了銀行”，雖然實(shí)際上他的墓碑上只有生卒年月。

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