“為有源頭活水來”——解密濰柴5%高股息率從何而來

在投資者眼中，如果有什么比盈利更重要的話，那一定是長久穩定的持續盈利。而濰柴動力（000338.SZ/2338.HK）正是一家這樣的企業。

10月30日晚間，濰柴動力披露2025年三季報。報告顯示，前三季度濰柴動力實現營業收入1705.7億元，同比增長5.3%；歸母凈利潤88.8億元，同比增長5.7%。值得一提的是，三季度單季實現營業收入574.2億元，同比增長16.1%，實現歸母凈利潤32.3億元，同比增長29.5%，兩項核心業績指標均刷新歷史同期最高紀錄，彰顯長期主義導向下公司穩健的經營韌性與增長潛力。

前段時間，濰柴動力祭出大手筆：每10股派發現金紅利3.58元、分紅比例提升至57%。這次高分紅舉措自然反映了濰柴動力回報股東、共享成果的魄力與慷慨，更反映了濰柴動力良好的財務狀況。如果眼光放得更長遠些、回顧濰柴動力上市以來的歷程，會發現這是一家始終保持著強大盈利能力的企業，股息率常年保持在5%左右——簡言之，這是一棵擁有超高投資回報率的“搖錢樹”。

那么，在濰柴動力江河奔騰般的企業發展過程中，背后源源不斷的活水來自哪里？

一場雙向奔赴，投資者信心從未辜負

在投資市場，投資者的信心是最寶貴的財富。多年來，濰柴動力與投資者們之間可謂始終雙向奔赴。

2022年至2024年，濰柴動力現金分紅總額分別為22億元、45億元、63億元，為投資者們帶來豐厚回報。據統計，上市以來濰柴動力已累計為股東現金分紅近380億元。這樣的回報，自然獲得投資者們堅定的信心，為濰柴動力的不斷發展提供源源不斷的資金支持，反哺濰柴動力打造更強大的盈利能力。

江河不厭其長——長期主義的勝利

盈利能力是一家企業最核心的能力。回顧濰柴動力的來路，長期主義是其始終保持盈利的關鍵。

多年來，濰柴動力遇到過無數困難與誘惑，但在“心無旁騖攻主業”的信念下，濰柴始終未偏離“裝備制造”這一主賽道，多年來取得了一系列重大成就。從市值方面便可見一斑：截至2025年8月底，濰柴動力總市值較于上市首日增長近30倍。

讓無數投資者欣慰的是，濰柴動力的每一筆資金，都圍繞著增強自身核心競爭力展開、并最終體現在盈利能力的提升。

如2009年以來，濰柴動力先后收購法國博杜安、德國凱傲、美國德馬泰克、美國PSI、加拿大巴拉德等10多家全球高科技企業，掌握了大缸徑高功率密度發動機、CVT動力總成、燃料電池等領域的關鍵技術，使得濰柴動力擁有無與倫比的競爭力。

這些“長期主義”下建立起來的優勢，使得濰柴動力的盈利能力從“動力領域”延伸至“裝備制造領域”，從“在國內市場盈利”發展為“在全球市場盈利”。

源源不斷的創新能力

不斷增強的投資者信心、不斷提升的盈利能力背后，是濰柴動力強大的、持續的創新能力。

近10年，濰柴發動機板塊累計投入約300億元研發資金，打造了全球化的協同研發網絡。截至2024年，濰柴動力在發動機領域持有有效專利2.1萬件，發明專利占比達37%，源源不斷的為企業的發展注入新動能。

如在發動機熱效率這一關鍵技術指標上，濰柴動力不斷突破極限，2024年濰柴動力柴油發動機實現了53.09%的本體熱效率，實現了全球領先。

更為關鍵的是，濰柴總能在行業轉型的關鍵節點精準抓住戰略機遇，始終打造領先行業的競爭力。

成功并非一蹴而就。濰柴動力在大缸徑高速發動機方面的大力投入、不斷研發，填補了我國高速大功率發動機領域的空白，實現了從“跟跑”到“領跑”的跨越式發展，成為濰柴動力新的利潤增長極。

在新能源方面，濰柴動力更是投入巨大、深耕多年。早在2010年濰柴動力便前瞻性地布局新能源領域，全面覆蓋電機、電池、電控等核心部件，擁有純電動、混合動力、氫燃料電池三大技術路線，并搭建起完整的氫能產業鏈，具有全產業布局和最全技術路線。今年三季度，公司新能源動力系統業務實現收入7.6億元，同比增長超3倍，成為動力系統業務新的增長極。

一家企業的發展并不是三言兩語能夠講清，前路依舊有著無數挑戰，但至少有一點可以肯定：對于濰柴動力來說美好的故事仍在繼續。

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