只憑一句話，預(yù)期反轉(zhuǎn)了！

昨晚美股多頭，果然迅速逮住機(jī)會(huì)就反攻，全球股市情緒有一波回暖。

外圍兩個(gè)利好。一個(gè)是對(duì)岸 10月ISM非制造業(yè)PMI升至52.4，是2月以來(lái)最高水平，雖然這進(jìn)一步削弱了 12月降息概率，但是昨晚華爾街幾乎都是從基本面向好、改善投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的角度去理解的。

另一個(gè)也是更重要的，老川一張嘴，就扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，說(shuō)要盡快終結(jié)停擺 （ 這也是市場(chǎng)近期最大的顧慮 ）。

最新的 市場(chǎng)預(yù)測(cè)是，停擺可能會(huì)在 11月中旬左右結(jié)束。

老川確實(shí)有足夠的動(dòng)力去盡快結(jié)束這場(chǎng)歷史性停擺導(dǎo)致的混亂局面，因?yàn)樵谶@兩天舉行的首次重大選ju中，老川所在的陣營(yíng)，被對(duì)手陣營(yíng)全面橫掃了，非常慘烈。他要是再不穩(wěn)住局面，很可能就會(huì)丟掉明年的國(guó)會(huì)中期選ju。

可能是為了把氣氛搞起來(lái)，老川還 揚(yáng)言美股還會(huì)再創(chuàng)新高。鑒于這位股神之前每次說(shuō)美股要漲后來(lái)確實(shí)也都漲了，這次大家肯定也買(mǎi)單。

總之昨晚美股是給了一個(gè)非常正面的反饋，但是尾盤(pán)的跳水也反映了市場(chǎng)還有不小的分歧。美股內(nèi)在的回調(diào)訴求其實(shí)依然還在，大空頭隨時(shí)反撲，求穩(wěn)起見(jiàn)，這時(shí)候不如再觀望一下。

今天整個(gè)亞太股市，也是大回暖。日韓股市，以及A股、港股，全線修復(fù)上漲。

上證指數(shù)悄咪咪又4000點(diǎn)了。功勞在半導(dǎo)體芯片，日常裝HelloKitty的小獅子終于發(fā)力了，加上有色打輔助，券商維穩(wěn)。但也不是普漲，銀行今天調(diào)休。總之過(guò)4000點(diǎn)不難，真正考驗(yàn)在4010-4030點(diǎn)，通不過(guò)又得掉車(chē)頭了，再看看吧。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨天在缺口位置獲得支撐后，今天繼續(xù)反彈，而是放量，輕松躍上5日均線，短期趨勢(shì)有變強(qiáng)。

當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板指整體還在高位橫盤(pán)震蕩，在密集阻力區(qū)域艱難爬升，下一步會(huì)面臨3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近的壓力。市場(chǎng)量能如果能持續(xù)維持在2萬(wàn)億以上，上行空間還是有希望打開(kāi)。

截至下午2點(diǎn)，雖然板塊大面積飄紅，但是個(gè)股漲跌也才各一半一半而已，所以全A等權(quán)指數(shù)只是小漲0.35%。

總之今天趁市場(chǎng)情緒回暖，A股科技成長(zhǎng)賽道抓住機(jī)會(huì)修復(fù)了一波。但這個(gè)修復(fù)不一定有多大的持續(xù)性。對(duì)于求穩(wěn)的資金來(lái)說(shuō)，估計(jì)反倒會(huì)利用這波修復(fù)來(lái)減倉(cāng)，做高低切換。畢竟臨近年底，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)通常也會(huì)往高低切的方向走，所以這時(shí)候做好防御均衡還是非常有必要的。

聊聊 恒生科技 吧，最近大家在評(píng)論區(qū)頻繁提到（主要是最近跌得多），今天終于漲了2個(gè)點(diǎn)。

為啥最近恒生科技相對(duì)走得比較弱？有人說(shuō)，是不是因?yàn)檫@段時(shí)間國(guó)內(nèi)的種種不確定性？可是，10月以來(lái)，A股走勢(shì)相對(duì)好很多。

那是不是外圍的不確定性，比如美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期削弱等等這些因素？可惜也不是。因?yàn)樵诟酃上碌臅r(shí)候，美股本身，以及日韓股市，整體都在創(chuàng)新高。10月中上旬，恒生科技跟日韓股市之間整體正好是背離走勢(shì)。

大概唯一的合理猜測(cè)就是，外資。這是資金面上，港股和A股之間最大的差異因素。而外資這波可能更多是出于大國(guó)博弈的顧慮，選擇了暫時(shí)對(duì)港股避險(xiǎn)，并加倉(cāng)了日韓。

當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期削弱，甚至對(duì)岸停擺，以及昨天提到的納指和美股AI做空事件，帶來(lái)的全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌，都還是會(huì)拖累恒生科技。

市場(chǎng)總是這樣，漲的時(shí)候隨便一個(gè)利好都能點(diǎn)燃情緒，跌的時(shí)候哪怕是犄角旮旯里的利空也能壓垮駱駝。

但這種情緒化的過(guò)度反饋，一般很快也會(huì)帶來(lái)修復(fù)反彈。對(duì)恒生科技來(lái)說(shuō)，這種外部事件帶來(lái)的額外重創(chuàng)，其實(shí)反倒是蓄勢(shì)的機(jī)會(huì)。

尤其是，這個(gè)外部事件已經(jīng)階段性落地了，短期砸出的“情緒坑”可能也很快會(huì)吸引資金回補(bǔ)。

畢竟，現(xiàn)在恒生科技依然是在深蹲狀態(tài)，估值太低了。截至2025年11月4日，恒生科技指數(shù)的市盈率PE-TTM只有22.52倍，處于歷史26.5%的明顯低位。

從未來(lái)整體低利率（我們這邊也會(huì)進(jìn)一步降息）+AI高景氣擴(kuò)散的趨勢(shì)上，我還是非常看好恒生科技的潛力，所以我今天跟隨組合繼續(xù)定投加倉(cāng)了恒生科技，逢低再撿撿籌碼。

跟我一樣想的人估計(jì)也不少，比如你看恒生科技的核心場(chǎng)內(nèi)品種，恒生科技ETF易方達(dá)，513010，這幾天一直是資金凈流入，也是越跌越買(mǎi)的節(jié)奏。而且不只是散戶，機(jī)構(gòu)端近期的買(mǎi)入需求也在加大。

但你要說(shuō)恒生科技完全止跌了嗎？技術(shù)面上看恐怕暫時(shí)還沒(méi)有。我們之前也聊過(guò)，如果是要做右側(cè)交易（一次性買(mǎi)入）最好還是等它回到20日均線上方再說(shuō)，但目前這個(gè)階段，左側(cè)分批買(mǎi)入或者定投都是OK的。

從下面這個(gè)日線走勢(shì)圖也能看出來(lái)，這兩年，在中國(guó)資產(chǎn)整體上行的前提下，恒生科技這種寬幅波動(dòng)品種，在深度回調(diào)（比如15%以上）后逐步積攢籌碼，待突破前高后再逐步減倉(cāng)，做周期性的波段，還是比較可行的。

當(dāng)然我還是想提醒一下左側(cè)交易的風(fēng)險(xiǎn)，如果外圍再次出現(xiàn)重大利空，恒生科技就還是會(huì)受到拖累。所以如果是要做左側(cè)交易，一定要想清楚自己能不能承受這樣的大幅波動(dòng)，以及一定要控制倉(cāng)位，留足子彈。

從均衡的角度，如果要做恒生科技，也可以用類(lèi)似于恒生紅利低波ETF（159545），這樣的防御型品種來(lái)做分散甚至對(duì)沖。

看下面這個(gè)對(duì)比圖就比較清晰，恒生紅利低波ETF整體和恒生科技一樣趨勢(shì)上行，但恒生紅利低波的回撤波動(dòng)遠(yuǎn)小于恒生科技，而且在一些階段，比如紅框部分（今年9月至今），恒生紅利低波ETF，明顯跟恒生科技是反向走勢(shì)。所以如果同時(shí)持有它和恒生科技，對(duì)整體持倉(cāng)來(lái)說(shuō)可能體驗(yàn)會(huì)更好一點(diǎn)。

你們今天是什么操作？進(jìn)攻，防御，還是臥倒不動(dòng)？

看完記得幫我點(diǎn)個(gè)贊！昨天評(píng)論區(qū)有人說(shuō)不知道在哪點(diǎn)贊，就在你這個(gè)頁(yè)面的手機(jī)屏幕底部，像下圖這樣。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)務(wù)必獨(dú)立判斷。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。