只憑一句話，預期反轉了！

昨晚美股多頭，果然迅速逮住機會就反攻，全球股市情緒有一波回暖。

外圍兩個利好。一個是對岸 10月ISM非制造業PMI升至52.4，是2月以來最高水平，雖然這進一步削弱了 12月降息概率，但是昨晚華爾街幾乎都是從基本面向好、改善投資者風險偏好的角度去理解的。

另一個也是更重要的，老川一張嘴，就扭轉了市場的悲觀預期，說要盡快終結停擺 （ 這也是市場近期最大的顧慮 ）。

最新的 市場預測是，停擺可能會在 11月中旬左右結束。

老川確實有足夠的動力去盡快結束這場歷史性停擺導致的混亂局面，因為在這兩天舉行的首次重大選ju中，老川所在的陣營，被對手陣營全面橫掃了，非常慘烈。他要是再不穩住局面，很可能就會丟掉明年的國會中期選ju。

可能是為了把氣氛搞起來，老川還 揚言美股還會再創新高。鑒于這位股神之前每次說美股要漲后來確實也都漲了，這次大家肯定也買單。

總之昨晚美股是給了一個非常正面的反饋，但是尾盤的跳水也反映了市場還有不小的分歧。美股內在的回調訴求其實依然還在，大空頭隨時反撲，求穩起見，這時候不如再觀望一下。

今天整個亞太股市，也是大回暖。日韓股市，以及A股、港股，全線修復上漲。

上證指數悄咪咪又4000點了。功勞在半導體芯片，日常裝HelloKitty的小獅子終于發力了，加上有色打輔助，券商維穩。但也不是普漲，銀行今天調休。總之過4000點不難，真正考驗在4010-4030點，通不過又得掉車頭了，再看看吧。

創業板指數昨天在缺口位置獲得支撐后，今天繼續反彈，而是放量，輕松躍上5日均線，短期趨勢有變強。

當然，創業板指整體還在高位橫盤震蕩，在密集阻力區域艱難爬升，下一步會面臨3300點整數關口附近的壓力。市場量能如果能持續維持在2萬億以上，上行空間還是有希望打開。

截至下午2點，雖然板塊大面積飄紅，但是個股漲跌也才各一半一半而已，所以全A等權指數只是小漲0.35%。

總之今天趁市場情緒回暖，A股科技成長賽道抓住機會修復了一波。但這個修復不一定有多大的持續性。對于求穩的資金來說，估計反倒會利用這波修復來減倉，做高低切換。畢竟臨近年底，機構調倉通常也會往高低切的方向走，所以這時候做好防御均衡還是非常有必要的。

聊聊 恒生科技 吧，最近大家在評論區頻繁提到（主要是最近跌得多），今天終于漲了2個點。

為啥最近恒生科技相對走得比較弱？有人說，是不是因為這段時間國內的種種不確定性？可是，10月以來，A股走勢相對好很多。

那是不是外圍的不確定性，比如美聯儲降息預期削弱等等這些因素？可惜也不是。因為在港股下跌的時候，美股本身，以及日韓股市，整體都在創新高。10月中上旬，恒生科技跟日韓股市之間整體正好是背離走勢。

大概唯一的合理猜測就是，外資。這是資金面上，港股和A股之間最大的差異因素。而外資這波可能更多是出于大國博弈的顧慮，選擇了暫時對港股避險，并加倉了日韓。

當然，美聯儲降息預期削弱，甚至對岸停擺，以及昨天提到的納指和美股AI做空事件，帶來的全球風險資產下跌，都還是會拖累恒生科技。

市場總是這樣，漲的時候隨便一個利好都能點燃情緒，跌的時候哪怕是犄角旮旯里的利空也能壓垮駱駝。

但這種情緒化的過度反饋，一般很快也會帶來修復反彈。對恒生科技來說，這種外部事件帶來的額外重創，其實反倒是蓄勢的機會。

尤其是，這個外部事件已經階段性落地了，短期砸出的“情緒坑”可能也很快會吸引資金回補。

畢竟，現在恒生科技依然是在深蹲狀態，估值太低了。截至2025年11月4日，恒生科技指數的市盈率PE-TTM只有22.52倍，處于歷史26.5%的明顯低位。

從未來整體低利率（我們這邊也會進一步降息）+AI高景氣擴散的趨勢上，我還是非常看好恒生科技的潛力，所以我今天跟隨組合繼續定投加倉了恒生科技，逢低再撿撿籌碼。

跟我一樣想的人估計也不少，比如你看恒生科技的核心場內品種，恒生科技ETF易方達，513010，這幾天一直是資金凈流入，也是越跌越買的節奏。而且不只是散戶，機構端近期的買入需求也在加大。

但你要說恒生科技完全止跌了嗎？技術面上看恐怕暫時還沒有。我們之前也聊過，如果是要做右側交易（一次性買入）最好還是等它回到20日均線上方再說，但目前這個階段，左側分批買入或者定投都是OK的。

從下面這個日線走勢圖也能看出來，這兩年，在中國資產整體上行的前提下，恒生科技這種寬幅波動品種，在深度回調（比如15%以上）后逐步積攢籌碼，待突破前高后再逐步減倉，做周期性的波段，還是比較可行的。

當然我還是想提醒一下左側交易的風險，如果外圍再次出現重大利空，恒生科技就還是會受到拖累。所以如果是要做左側交易，一定要想清楚自己能不能承受這樣的大幅波動，以及一定要控制倉位，留足子彈。

從均衡的角度，如果要做恒生科技，也可以用類似于恒生紅利低波ETF（159545），這樣的防御型品種來做分散甚至對沖。

看下面這個對比圖就比較清晰，恒生紅利低波ETF整體和恒生科技一樣趨勢上行，但恒生紅利低波的回撤波動遠小于恒生科技，而且在一些階段，比如紅框部分（今年9月至今），恒生紅利低波ETF，明顯跟恒生科技是反向走勢。所以如果同時持有它和恒生科技，對整體持倉來說可能體驗會更好一點。

你們今天是什么操作？進攻，防御，還是臥倒不動？

看完記得幫我點個贊！昨天評論區有人說不知道在哪點贊，就在你這個頁面的手機屏幕底部，像下圖這樣。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。