中美博弈，越南受益？這觀點只說了一半，卻刻意隱藏了另一半

54.5，這一創(chuàng)下最近一年來新高的越南“標(biāo)普全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）”被公布后，一個關(guān)于“世界新工廠”崛起的敘事似乎得到了最有力的印證。

今年前10個月，越南對外商品貿(mào)易金額確實呈現(xiàn)出令人矚目的增長：進出口總額達到7624.4億美元，同比激增17.4%。其中，出口3910億美元，增長16.2%；進口3714.4億美元，增長18.6%。

這些光鮮的數(shù)字，配合著中美貿(mào)易摩擦背景下全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的宏大背景，很容易讓人得出一個結(jié)論，那就是：越南正通過其靈活的經(jīng)濟政策和深度的國際融入，成為這場地緣經(jīng)濟博弈中的最大贏家。

然而，南生認為：這種流行的觀點或許只說對了一半，它刻意隱藏或者是忽視了繁榮表象下另一個不容忽視的現(xiàn)實，即“一個關(guān)于經(jīng)濟主權(quán)、發(fā)展質(zhì)量和未來風(fēng)險的深刻故事”。

深入剖析這些宏觀數(shù)據(jù)，我們會發(fā)現(xiàn)一個截然不同的敘事線索

在出口、進口總額雙雙創(chuàng)下歷史新高的同時，不知有多少人會和南生一樣，去詳細查看越南的外貿(mào)順差究竟發(fā)生了什么變化——答案是再度出現(xiàn)了顯著下滑，前10個月僅約為195.6億美元。

較上年同期的233億美元，銳減37.5%。這一反差本身就值得玩味，但更關(guān)鍵的問題隱藏在數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)之中，當(dāng)我們把目光從整體數(shù)據(jù)移向企業(yè)類型時，一個更加清晰的圖景浮現(xiàn)出來：

前10個月，越南內(nèi)資企業(yè)的出口額為941.7億美元，進口額卻高達1170億美元——對外貿(mào)易呈現(xiàn)的不是順差，而是高達228.3億美元的逆差，這一狀況并非偶然現(xiàn)象，而是持續(xù)多年的結(jié)構(gòu)性困境。

與之形成鮮明對比的是，在越南境內(nèi)的外資企業(yè)卻實現(xiàn)了2968.3億美元的出口和2544.4億美元的進口，創(chuàng)造了423.9億美元的順差。外貿(mào)盈余一正一負的對比，揭示了越南經(jīng)濟繁榮的核心秘密：

推動越南經(jīng)濟發(fā)展的核心動能是外資，賺錢的企業(yè)核心是外資，與之相對應(yīng)的投資核心依然是外資——這種“完全”由外資驅(qū)動的增長模式，本質(zhì)是一種“中轉(zhuǎn)站”式的繁榮

在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的浪潮中，外資企業(yè)選擇在越南設(shè)廠，將來自中國及其他地區(qū)的零部件進行簡單加工與組裝，然后貼上“越南制造”的標(biāo)簽出口至歐美市場。

這一過程確實提升了越南的進出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)，創(chuàng)造了就業(yè)機會，推動了經(jīng)濟增長。然而，這種模式的本質(zhì)是“兩頭在外”，即：原材料和市場都在境外，越南本土僅僅承擔(dān)了生產(chǎn)環(huán)節(jié)中附加值相對較低的部分。

結(jié)果就是，大部分高附加值的利潤被外資企業(yè)拿走，而越南本土企業(yè)只能賺取微薄的加工費，難以完成真正的技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)升級。

這種困境在電子產(chǎn)品制造領(lǐng)域表現(xiàn)得尤為明顯，盡管越南已成為東盟中對西方最大的電子產(chǎn)品出口國，但它本土企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈中仍然處于相對邊緣的位置。

這種現(xiàn)象，南生在之前的文章中已多次提到了。今天利用數(shù)據(jù)再次分享給大家，目的是讓大家清楚：從更宏觀的視角來看，越南當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)遠遠不止這些數(shù)字本身，還包括：

基礎(chǔ)設(shè)施的瓶頸日益凸顯，港口的吞吐能力已接近飽和，道路系統(tǒng)在應(yīng)對日益增長的物流需求時顯得力不從心，電力供應(yīng)在高峰期時常出現(xiàn)緊張狀況……

這些基礎(chǔ)設(shè)施的不足直接推高了物流成本，削弱了越南制造業(yè)的競爭力。與此同時，勞動力市場也面臨著結(jié)構(gòu)性矛盾，曾經(jīng)的低成本勞動力優(yōu)勢正在逐漸消失，而符合現(xiàn)代制造業(yè)要求的高素質(zhì)技術(shù)工人和管理人才卻相對稀缺。

這種人力資源的錯配，使得越南在向產(chǎn)業(yè)鏈上游攀升的過程中面臨著重重障礙。在國際環(huán)境方面，越南的處境同樣微妙而復(fù)雜——作為中美博弈背景下的受益者，越南不得不小心翼翼地走鋼絲。

既要抓住來自西方的市場機遇，又要維護與北方鄰國的穩(wěn)定關(guān)系。這種平衡藝術(shù)考驗著越南外交的智慧，也影響著其經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性。

更直接的壓力來自貿(mào)易保護主義的抬頭，作為新興的出口大國，越南已成為歐美貿(mào)易救濟調(diào)查的重點對象。截至2025年9月，越南已遭遇近20起新的貿(mào)易案件，這些調(diào)查不僅帶來高昂的法律成本，更可能動搖其出口導(dǎo)向型經(jīng)濟的根基。

特別值得關(guān)注的是“洗產(chǎn)地”風(fēng)險帶來的陰影

美國等進口國對經(jīng)由越南轉(zhuǎn)運以規(guī)避關(guān)稅的行為保持高度警惕，一旦被認定存在此類行為，越南出口商可能面臨高額關(guān)稅回溯，這對依賴出口的越南經(jīng)濟將是沉重打擊。若過多限制，越南又怕得罪中國。

此外，工業(yè)集聚區(qū)的環(huán)境污染問題日益嚴(yán)峻，經(jīng)濟增長的紅利在地區(qū)間、階層間的分配不均導(dǎo)致貧富差距擴大，房價與生活成本的快速上漲正在侵蝕普通民眾的獲得感。

越南的案例還告訴我們?nèi)绾纹胶猓涸谌蛸Q(mào)易格局充滿不確定性的今天，一個國家固然可以通過主動擁抱高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則、優(yōu)化內(nèi)部營商環(huán)境來把握發(fā)展機遇，但將經(jīng)濟增長過度依賴于外部條件和外資企業(yè)，可能使發(fā)展成果缺乏足夠的韌性與深度。

真正的可持續(xù)發(fā)展，需要建立在本土產(chǎn)業(yè)競爭力提升、技術(shù)創(chuàng)新能力培育和完整產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建的基礎(chǔ)之上。

對于越南而言，如何將當(dāng)前的外生性增長動力轉(zhuǎn)化為內(nèi)生的、可持續(xù)的發(fā)展能力，是其能否突破“中等收入陷阱”、實現(xiàn)真正經(jīng)濟騰飛的關(guān)鍵所在。否則，這些外資來得容易，走得也容易。