頭部房企接連闖關，走出至暗時刻？

房地產行業在漫長寒冬后，終于等來一絲暖意。

今天，碧桂園的一紙公告讓持續近一年的境外債務重組大戲迎來決定性轉折。

公告顯示，碧桂園的境外債務重組方案在債權人會議上獲得壓倒性支持。

銀團貸款債權人組贊成金額比例達83.71%，美元債及其他債權人組贊成比例高達96.03%，遠超法律規定的通過門檻。

要知道，這次納入重組的境外債務規模高達177億美元（約合人民幣1270億元），涵蓋34筆不同法律轄區的債務，能取得這樣的投票結果，意味著碧桂園化解巨額債務危機跨過了最艱難的一道坎。

重組完成后，碧桂園預計降債約117億美元（約840億元人民幣），每年還能節省巨額利息支出，新債務期限最長達11.5 年，財務緩沖空間大幅拓寬。

無獨有偶，近期融創也傳來重磅消息，二次債務重組獲得高等法院批準，預計削債近600億元人民幣。

自暴雷后，融創一直在積極自救。

孫宏斌四處奔走，通過股權穩定計劃維持股東權益穩定，企業還推出 “菜單式” 重組選項，涵蓋現金收購、債轉股等多種方式，僅用兩個月就爭取到超 75% 債權人支持。

此前融創第一次債務重組耗時18個月，而這次二次重組效率顯著提升，其境內債重組已削減近70%公開債，境外債采用全額債權轉股權方式，未占用境內任何資金資源。

頭部房企的突圍其實是行業的重要信號。

中指研究院數據顯示，截至今年10月底，21家出險房企化債規模約1.2萬億元，極大減輕了短期公開債務償還壓力。

進入三季度以來，不僅碧桂園、融創，旭輝、龍光等多家房企的債務重組都取得實質性突破，行業風險出清進程明顯提速。

△部分房企債務重組進展。來源：中指研究院

這些企業通過資產出售、債務展期、債轉股等多種方式削債，逐步改善資產負債表，為行業復蘇掃清障礙。

當然，現在說行業完全回暖還為時尚早，市場仍處在深度筑底期，信心修復需要時間。

放眼全國樓市，2025年前10個月，TOP100房企銷售總額為28967.1億元，同比下降16.3%。

10月單月百強房企銷售額有所回升，環比增長3.7%，市場整體延續筑底態勢。（數據來源：中指研究院）

部分房企如融創中國在債務重組后仍面臨經營業績改善、“保交付”任務收官等挑戰。

2025年上半年，融創中國收入199.9億元，公司擁有人應占虧損約128.1億元，資產負債率仍高達94.73%。

碧桂園前10個月權益合同銷售金額同比下降31.3%，顯示銷售端仍承壓。

無論如何，頭部房企的債務重組突破無疑是給市場注入了寶貴信心。

1.2 萬億元的化債規模背后，是出險企業自救的努力，也是市場各方對行業未來的期許。

這些企業通過削債輕裝上陣后，不僅能更好地推進保交付，更能逐步回歸 “開發—銷售—交付” 的正常循環。

說到底，房企的債務重組不是終點，而是重生的起點。

碧桂園、融創的案例證明，只要拿出誠意滿滿的方案，積極與債權人溝通，同時守住經營底線、盤活優質資產，就能在行業調整期找到出路。

隨著越來越多房企完成風險出清，疊加政策層面的穩樓市信號，當市場筑底回穩時，這些歷經考驗的企業有望率先迎來新生。

而行業也將在風險化解中逐步回歸健康發展軌道，這對購房者、企業和整個市場來說，都是值得期待的方向。